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‧FED降不降息→新興市場內需都夯
‧替代能源、玉米期貨中長期看俏；油+金 狂飆
賺新興市場財 內需消費最靚
‧FED降不降息→新興市場內需都夯
‧替代能源、玉米期貨中長期看俏；油+金 狂飆
賺新興市場財 內需消費最靚
2008.05.28【工商時報／林志昊／台北報導】
現在唱衰美國經濟的機構與大師，真的已經越來越多了；除了之前的外資與股神巴菲特外，現在就連葛老也公開唱衰美國經濟。基金業者指出，在這種情況下，只有投資美國外銷類股（科技股）與新興市場的內需股，才是可以賺錢的機會。
反映在基金上，除了科技基金之外，內需消費概念基金，也是下一波的投資主軸。反映在國際股市上，目前當紅的個股，除了原物料產業以外，內需股的股價表現也不錯；像知名的國際信用卡公司VISA，在今年3月18日於美國掛牌時，股價才44美元；但是到了5月23日，股價就已上漲到76.35美元，成長幅度達73.52％。
摩根富林明產品策略部副理劉念華指出，VISA的股價最高曾超過80元，而且VISA的營收，有2/3是來自於以中國與中南美洲為主的新興市場。
換句話說，即便是一家在美國掛牌的公司，但市場仍將其視為新興市場概念股，可見新興市場的內需題材，才是推升該股股價成長的動力。
兆豐國際亞太大聯盟基金經理人黃壬信指出，6月底聯準會將會再度宣布利率政策，儘管外界原本多預期Fed在4月底的降息可能是「最後一降」，不過，由於現在市場上認為通膨影響經濟成長的聲音已經越來越大，因此Fed在6月是否降息，以及之後美元的走勢，將是市場後市觀察的指標。
換言之，若Fed停止降息，美元將走強，並使美股反彈，這對於科技股有利；若Fed降息，美元將持續弱勢的格局，如此一來，亞洲或其他新興市場區域中的礦產、原物料等類股就相對看好。但無論如何，內需消費類股都包括上述類股，所以在新興市場中最受看好的題材。
台灣工銀中國通基金經理人蔣尚勳指出，未來的投資，就是集中在「美國要賣、新興市場要買」的題材；尤其對企業而言，坐收人民幣的業務，會比坐收美元的業務要好賺。由此可見，新興市場的消費內需，才是未來的投資主軸。
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熱錢湧進波灣 賺匯差
2008.05.28【工商時報／林國賓／綜合外電報導】
華爾街日報周二報導，看準經濟繁榮的波灣國家在通膨壓力下可能會讓長期盯住美元的固定匯率解凍，包括對沖基金常豐資本（Everest Capital）在內等國際投資熱錢已積極進駐卡位，希望從當地國家貨幣升值中大賺一筆。
報導指出，上一次國際熱錢狂押全球幾個固定匯率政策可能解凍的投資機會是在1990年代，鎖定的國家主要為經濟搖搖欲墜的墨西哥、泰國與俄羅斯，押的方向是貨幣貶值。
這次情況剛好相反。資產規模30億美元、主攻新興市場的常豐資本對沖基金在今年第一季的投資研究報告中指出，該基金已押注沙烏地阿拉伯、卡達與阿拉伯聯合大公國將讓匯率政策鬆綁，允許貨幣升值，「這些波灣國家通膨躥升，固定匯率將面臨極大考驗。」
常豐已初嚐波灣國家貨幣解凍升值的投資甜果，去年5月在科威特成為第一個放棄緊盯美元固定匯率政策的波灣國家後，常豐看準科威特幣將升值，而購買外匯遠期合約。
知名國際債券投資基金歐本海默基金經理人史坦梅茲亦看好波灣國家匯率解凍的投資潛力，他將這些緊盯美元的貨幣比喻成被船錨拖在水面下的橡皮艇，「錨繩拉得相當吃力，一旦斷了，橡皮艇自然就衝出水面。」
史坦梅茲幾個月前開始針對一些採固定匯率或嚴格管控匯率的國家貨幣下注投資，被他鎖定的貨幣包括越南盾、俄羅斯盧布、烏克蘭幣與波灣貨幣，利用的工具是貨幣遠期合約。歐本海默基金過去一年投資報酬率達13％。
波灣國家可能改變匯率政策的市場傳言，去年底就已甚囂塵上，德意志銀行根據國際貨幣基金的資料算出阿拉伯聯合大公國去年11月的狹義貨幣供給額年增率暴增2倍，月增率則高達58％，凸顯通膨惡化。
倫敦對沖基金北方資產管理公司基金操盤人賈德納也說：「波灣地區成長與通膨過熱，意謂著緊盯美元的固定匯率已面臨相當大的調整壓力。」
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油價漲 美元跌 金價續飆
2008.05.28【經濟日報╱記者雷盈／台北報導】
原油價格狂飆、美元走弱，讓黃金近三周再走多頭，昨（27）日一度飆高到每英兩928美元。分析師說，短線可在905美元進場，但保守型投資人此時不宜追高，最好等跌破860美元再買進。
台灣銀行黃金存摺昨天以每公克新台幣914元賣出，904元買入收盤，賣壓沉重。台銀貿易部交易員說，5月初時，金價回跌到845美元處，不少投資人逢低承接，近日趁金價上漲獲利了結。
交易員說，國際原油持續高檔震盪，昨天每桶約133美元，居高不下。另外，美元走弱，為金價上攻帶來助力。
此外，全球最大的黃金開採國南非發生動亂，讓黃金開採情況受到影響，交易員說，開採黃金的外來礦工被南非當地居民排擠，引爆衝突，目前已經造成50多人罹難，3萬多人流離失所，此一情勢讓黃金供給十分不穩定，金價因而得到支撐。
交易員說，原油價格應該還會持續上揚，甚至突破150美元，因此只要美元沒有特別走強，金價都會繼續上攻，目前黃金的壓力帶在938、952美元處，即便上攻受阻，也能在924、920、905美元等價格得到支撐，短線會在920至930美元處膠著。
積極投資人可採波段投資法，例如5月初金價跌到845美元時，很多投資人低檔搶進，近日上漲到920美元便獲利了結，接下來積極投資人也可於900美元處進場，採取短線投資。
保守型投資人則不宜追高，交易員說，每年二、三季金價常陷入整理，因此只要原油價位不保或美元走強，金價隨時有可能跌破900美元，甚至拉回之前840至860美元處，因此不妨等這波漲勢走完再買進。
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替代能源、玉米期貨 中長期看俏
2008.05.28【工商時報／徐晨縈／台北報導】
國際油價高漲，替代能源熱，具有替代能源概念的玉米，不僅搶搭農產品行情，還搭上替代能源熱潮，加上耕種面積減少，自5月分玉米期貨一直維持相對強勢，比起小麥、黃豆期貨更為投資人所青睞，中長線行情看俏，但由於油價已處於高檔風險高，短線操作應謹慎，空手者宜先觀望。
台証期貨協理陳國賓表示，在農產品小麥、黃豆和玉米期貨當中，近期玉米期貨表現強勢，隨油價飆漲，5月9日玉米期貨價格來到高點每英斗627美分，近日維持在605美元強勢高檔，有機會再創新高。
國際油價能否持續維持在高檔，是目前投資人相當關心的議題，這不僅牽動全球通貨膨脹，也攸關民眾投資布局。
群益期貨研究部認為，玉米具農產品看升的題材，也有替代能源需求，未來走勢將受國際油價影響，若中長期油價看多，那麼玉米價格持續攀升，另一個利多因素是，玉米播種期間因受大雨影響，錯過播種期，玉米耕作面積將減少7％，供給將較為吃緊。
此外，新興國家對蛋白質需求大增，玉米需求高，加上大陸對肥料出口課徵100％關稅，種植玉米成本高，也將促使玉米價格上漲；眾多利多的基本面支撐下，玉米中長線依然看好。
不過，群益期貨提醒，國際油價已經處於高檔，加上傳統玉米期貨在4至6月是高點，短線介入風險高，要搶搭替代能源與農產品行情，空手者可先等回檔再介入。
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