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‧新加坡、泰國、波灣天然氣嚴重短缺
‧油漲不停 泡沫化前兆、廢料硫磺變黃金、白銀後市不佳
索羅斯：油漲不停 泡沫化前兆
‧新加坡、泰國、波灣天然氣嚴重短缺
‧油漲不停 泡沫化前兆、廢料硫磺變黃金、白銀後市不佳
索羅斯：油漲不停 泡沫化前兆
2008.05.27【經濟日報╱編譯陳世欽／綜合倫敦二十六日電】
億萬富豪索羅斯表示，投機炒作是國際油價最近不斷飆漲的主因，油價屢創新高可能是泡沫化的前兆。
英國每日電訊報26日刊出索羅斯的專訪，他指出，美元疲弱、中東原油供應量持續減少，以及中國大陸需求殷切，均是能源價格上漲的肇因，但投機客炒作對原油市場產生深遠的影響。他說：「炒作對油價的影響日甚一日，油價呈拋物線成長，是泡沫化的典型前兆。」
索羅斯是著名的國際金融炒家，他的看法顯然與許多專家學者相左，後者聲稱，炒作只是影響油價的次要因素。國際油價上周創下每桶135美元新高紀錄，部分市場人士認為，油價最後可能達到每桶200美元。
索羅斯也認為，油價泡沫不會破裂，除非美國與英國經濟都陷入衰退，屆時油價將大幅下跌。他表示：「在經濟衰退導致需求降低之前，泡沫化不太可能出現。油價與糧價同時激增，必定使衰退加劇。」
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看好石化下游 沙國阿油5年砸1,290億美元
2008.05.27【工商時報／何信彰／綜合外電報導】
沙國國營的沙烏地阿拉伯石油公司（Saudi Aramco）執行副總法利周日表示，該公司計劃在未來5年投資1,290億美元，增加原油、天然氣、煉油及石化等各項產能。
沙烏地阿拉伯是全球最大石油出口國，沙國官員先前預估的投資金額較低，但最終追加了近400億美元，達1,290億美元。法利表示當中的700億美元是沙國與國際合資，其餘590億美元的計畫則由阿油單獨進行。
法利指出：「我們不斷在更新投資金額，因為這次的金額涵蓋更多的計畫。」包括沙國雷比格石化公司（Petro Rabigh）在美、中二國第2階段的煉油計畫，及陶氏化學公司（Dow Chemical）打算在阿拉伯海灣的塔駑拉港（Ras Tanura）建造大型石化廠。
法利稍早在記者會致詞時表示：「我們很明確地將重心擺在下游，因為這一塊極具未來成長潛能。」
法利也表示：「目前的原油價格波動與現貨市場脫勾，原因是愈來愈多投資人將石油當成金融工具在操作。」而且「買、賣家不只從產量、需求預估和庫存水位來判斷進出時點，而是從許多石油產業以外的因素來判斷。」能源價格高漲吸引人們對新能源及替代能源的供給進行投資，導致「石油產品的未來需求展望極為不確定。」
沙國石油部部長奈米上個月表示：「因為預估未來需求下跌，本國在完成現有的擴張計畫後，不打算進一步提高產能。」法利指出：「阿油在2009年年底前，將達到每天1,200萬桶的石油產能。」若將沙國與科威特間中立地帶的產能一併計入，則阿油的原油產能目標為每日1,250萬桶。
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出口強勁 泰首季GDP較去年成長6％
2008.05.27【工商時報／林國賓／綜合外電報導】
泰國周一公布首季國內生產毛額（GDP）較去年同期擴增6％，高於去年第四季的5.7％，符合市場預期。不過經濟學家指出，由於通膨飆升與貿易順差大為縮小，接下來幾季泰國經濟成長看跌。
泰國國家經濟社會發展局周一發布第一季GDP報告，在強勁出口的支撐下，經濟產值較去年同期成長6％，較去年第四季則擴增1.4％。
該局維持全年成長率預測於4.5％至5.5％的區間不變，不過因預期全球成長趨緩，因此大幅調降全年貿易順差預估值，由原估的51億美元下修至15億美元。該局局長安彭表示，按照第一季的成長表現，全年成長率預測高點原本可以調升到6.0％，但最後考量成長前景風險甚大而作罷。
經濟學家也認為泰國經濟面臨政局不穩定、高物價與外貿出口需求降溫等諸多不確定性因素，未來幾季成長率可能走低，渣打銀行經濟學家烏薩拉指出：「由於高油價與生活成本大增，我們可以預期第二與第三季的成長會有顯著的滑落。」
泰國去年全年經濟成長率僅4.8％，與地區其他經濟體相較，表現相對遜色，不過該國政府希望藉由財政擴張政策來提振今年的成長。
泰國財長蘇拉彭目前仍以全年6％的成長率為施政目標，但貿易順差縮減意謂著成長需更仰賴內需，而內需市場卻有政局不安與高通膨等不利成長的因素。
自發生軍事政變推翻前總理塔克辛政權後，泰國消費者與企業支出過去近2年一直不振，但去年12月民選政府順利產生後，消費者與企業信心已出現反彈。
物價節節上揚也可能迫使央行升息，此舉將抑制經濟成長。泰國消費者物價指數4月年增率上揚至6.2％。
基於能源與商品價格大漲，泰國國家經濟社會發展局調高全年物價成長率預測區間，消費者物價指數年增率由原估的3.2％至3.7％，調升到5.3％至5.8％。
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新加坡製造業產值 意外大減
2008.05.27【工商時報／陳穎柔／綜合外電報導】
受到電子和生技產業不振的打擊，新加坡製造業意外大幅萎縮，4月份製造業總產值較前月縮減16.2％，寫下該國自1983年追蹤以來最大減幅，令人不禁擔心新加坡今年能否達成經濟成長目標。
新加坡製造業3月份總產值仍較前月增長0.4％，4月份卻意外大減，主因是大多數產業景氣轉差。主要的產業電子業繼3月份產值縮水後，4月份產值也較去年同期短少5.1％，生技製藥業3月份產值年增超過一倍，4月份的產值則是年減24.5％。
若與去年同期比較，新加坡製造業4月份產值年減5.7％，相較於3月份還增長18.1％。路透調查，分析師原預估4月份產值成長7.4％。
新加坡電子業產值之所以縮水起因半導體、電腦周邊產品、資訊及通訊產品、消費電子產品的生產減少。製藥業產值大減肇因4月份製造的藥品之主成分遭調整。新加坡製藥業係由少數幾家藥廠把持，因此只要有廠商調整產品內容或關廠維修，產值變動就會很大。
4月份一枝獨秀的新加坡產業是運輸工程業，其4月份產值較去年同期成長了7.7％，主因油井和船隻生產都很健康，使得海洋與離岸工程這部分的產值上揚15.1％。
CIMB-GK研究的經濟學家宋誠煥表示，製藥業以4月份產值萎縮為第二季生產揭開序幕，再加上電子業表現每下愈況，恐怕令他們重新檢視他們對第二季的假設，尤其在當今這種消費者信心已受到通膨風險影響的環境中。
新加坡第一季國內生產毛額（GDP）較去年同期成長6.7％，遜於政府初估值7.2％，主因美國及其它主要市場對新加坡產品的需求下降。新加坡政府基於往後至年底全球需求仍將低迷，已下修該國今年全年出口額成長目標，從4％─6％，下修至2％─4％。
新加坡預估該國今年GDP成長率將介於4％與6％之間。
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波灣國家天然氣嚴重短缺
2008.05.27【工商時報／蕭麗君／綜合外電報導】
金融時報報導，擁有全球最多石油藏量的波斯灣，未來恐將面臨天然氣短缺危機。天然氣不足除了直接對全球需求造成衝擊，也讓波灣國家必須增加石油燃料以作為發電之用，間接影響未來石油出口。
分析師預測，包括沙烏地阿拉伯、科威特、卡達、巴林、阿曼與阿拉伯聯合大公國等波斯灣合作理事會（GCC）國家，到2015年的天然氣供應缺口累計至少達7兆立方英尺。能源顧問公司Wood Mackenzie高瓦米警告，「中東地區的天然氣危機正在醞釀」。
天然氣是石化與能源密集產業的重要原料，同時也可作為電力發電之用。GCC國家是目前全球電力需求成長最快速的地區，預估年增率為6到12％，遠高出已開發國家需求年增率的2到4％。
以往波灣多把重心聚焦在石油生產，天然氣在經濟上被視為較不具吸引力。不過在油價屢創新高的推升下，讓該區經濟快速擴展，當地政府也利用油元提升基礎設施與支撐產業。由於天然氣被視為達成這些目標的關鍵原料，因此這些國家也面臨要扭轉數十年在天然氣投資不足的窘境。
他們必須克服的問題包括分離在該區發現的天然氣型態，有些是「劣質」天然氣，具有高度危險與腐蝕性因而無法使用，此外他們還需決定獲得天然氣優先權的下游產業如何運用。
一名波灣官員指出，「雖然目前天然氣足夠，但問題在於它如此廉價，每個人都想利用」。沙烏地阿拉伯經濟學家甚至認為，沙國可能要考慮在未來進口天然氣。
在GCC六個會員國中，目前只有擁有全球第三大天然氣儲存量的卡達能避免天然氣不足，而影響經濟發展與創造就業的問題發生。其他像是擁有全球第四大天然氣蘊藏量的沙國，包括鋁與石化大廠等多項重大開發案，至今還無法確保充裕的天然氣供應量。
另外阿曼也在天然氣供應吃緊下，認真考慮要建立煤電廠來發電。至於聯合大公國則因為天然氣不敷電力需求高速成長，未來可能把核電列為替代方案。
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廢料硫磺變黃金 油公司賺翻
2008.05.27【聯合晚報╱編譯朱小明╱綜合報導】
最近全球肥料價格暴漲，推動硫磺價格一年內漲了10倍，原來是煉油過程中無用副產品的硫磺，今年變成黃金，可能讓石油公司賺進數十億美元。
硫磺可製造硫酸，是化學肥料的主要原料，由於全球糧食短缺和穀價飆漲，刺激肥料需求，化肥價格上漲帶動了硫磺價格迅速攀升。根據化工資訊專業機構ICIS資料，短短一年間，硫磺的價格由每噸50美元漲到500美元。從去年10月份到今年第一季，硫磺平均漲幅最高一天甚至超過50美元。
一飛衝天的價格讓殼牌石油、雪佛龍、波斯灣產油國的石油公司大發意外財。硫磺是天然氣脫硫和石油煉油脫硫的副產品，十年前，煉油過程產生的硫磺多到令石油公司為之頭痛，例如雪佛龍公司在哈薩克生產高硫「酸」原油，就造成堆積山的硫磺堆。現在硫磺供不應求，哈薩克的「硫磺山」也漸漸夷平。雪佛龍發言人說，去年該公司硫磺的出貨量為200萬公噸，今年預計增至300萬噸。
殼牌石油可說是發硫磺財的最大的贏家，該公司加拿大沙油田大約生產350萬公噸硫磺，而成本不過是把硫磺運到港口的鐵路運輸費用，每噸僅需25美元。
硫磺市場分析師指出，硫磺現貨已漲到每公噸700美元，除了肥料原料、採礦時也需用到硫酸，硫磺供應短缺的情況將持續發酵，價格繼續看漲。全球每年產量為4700萬公噸，但需求量達4900萬公噸，供應量缺口約200萬公噸。
硫磺和肥料主要原料磷的價格上漲，讓開發中國家大喊吃不消，印度政府已對肥料實施補貼，估計今年補貼金額將達220億美元，比去年增加了一倍。
石油公司今年真的會賺飽了，殼牌並且成立全球硫磺行銷部門。殼牌硫磺市場經理羅米歐表示，全球市場供不應求，但硫磺產量受限於天然氣生產和煉油作業，並無法因應漲價而增產，殼牌只是把現貨賣到市場。但殼牌公司也表示，高價硫磺應該只是一時情況，該公司正在開發硫磺混凝土等新產品，未來硫磺產量應會增加，長期來看甚至會供過於求。
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開挖過剩 白銀後市不太妙
2008.05.27【聯合報╱編譯莊雅婷／報導】
白銀今年來的表現超越多數投資工具，連黃金也相形失色。不過新礦坑開挖使產量大增，加上工業需求減緩等基本面利空因素，使白銀後市備受分析師質疑。
銀價從年初開始飆漲，3月時站上每英兩20.685美元，創27年來新高，累計漲幅達40%，之後又隨著大宗商品拋售而回跌20%。年初至今，銀價平均漲了14%，每英兩16.904美元，優於黃金的7.7%漲幅。
商品拋售潮並未使投資人失去興趣，銀價3月刷新歷史紀錄後，規模最大的白銀指數型基金（ETF）iShares 白銀信託（iShares Silver Trust），已提高白銀持有部位11.7%，顯示投資人的需求強勁；相形之下，金價也在3月攀上高峰，StreetTracks黃金信託基金卻減持12%的黃金部位。
白銀市場規模比黃金市場小，價格波動較劇烈，常吸引投機客進場。由於白銀和黃金都與商品市場連動，過去幾年來拜商品多頭漲勢所賜，身價也跟著扶搖直上。但刺激銀價的另一因素，是白銀的基本面優勢。
根據白銀協會與貴金屬諮詢公司GFMS提出的年度報告，去年工業用銀的需求勁揚7.2%，創下4.55億英兩的新紀錄，主因是電池、超導體與其他電子零件的需求增加。由於工業需求堅挺，攝影、珠寶與銀製品等傳統需求下滑的損失顯得微不足道。
不過分析師預測，白銀供應過剩情況即將浮現。銀價迭創新高，促使全球業者積極開挖新礦坑，並推動擴建，巴克萊資本公司估計，今年銀礦坑產量將成長6.5%，高於去年3.6%的增幅，使剩餘供應量暴增至20年來最高。
同時整體經濟疲軟可能使需求萎縮。巴克萊分析師古柏預估，今年白銀實質需求將減少0.5%，平均價格約在15.2美元。她說：「今年白銀的基本面不如以往優越，可能拖累價格下滑。」
古柏指出，工業銀的需求減緩，未來投資人態度將影響銀價走勢。若資金大幅流入白銀指數型基金，就會影響白銀供給。但仰賴壓寶投資人，而非商業需求支撐銀價，無疑是一步險棋。
無懼美元疲軟、通膨疑慮與資金淨流入商品市場，GFMS對今年白銀展望仍信心滿滿。CPM商品研究公司估計，今年白銀需求可望提高，平均價18.25美元。
不過，實體資產投資人網站總編輯齊格勒警告，金價大幅回檔對白銀而言不太妙，「如果銀價的走勢趕上黃金，可能引發更多贖回潮。」
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1美元銀幣夯 美限購數量
2008.05.27【聯合報╱編譯于倩若／報導】
美國政府曾在二次世界大戰期間限額配給糧食、1970年代配給汽油，現在則限購2008年發行的1美元銀幣，因這種每枚含銀量1英兩的錢幣受投資人青睞，供不應求。
美國鑄幣局今年3月起不再接1美元銀幣的訂單，4月底開始限制全球13個經銷商購買的數量。Coins 'N Things公司老闆歐里亞利是1美元銀幣的最大買主之一，他的客戶需求量是去年的兩倍，他想每周購買50萬枚，但鑄幣局只肯賣給他10萬枚。
銀幣面額為1美元，但鑄幣局以銀的現貨價出售1美元銀幣，加上小額利潤給批發商、經紀商、貴金屬公司、錢幣經銷商和銀行。目前每枚銀幣約可售19美元，有些經銷商開價超過20美元。
銀幣短缺使Coins 'N Things少賺數十萬美元，該公司每年銷售約值10億美元貴金屬，包括銀幣、金幣和白金幣。貨幣學家歐里亞利嗤之以鼻地說：「我對鑄幣局的評語難聽到不宜刊登。」
有「窮人黃金」之稱的白銀，愈來愈受投資人青睞。由於銀礦比金礦多，白銀價格向來比黃金便宜，現在的價值還不到黃金的2%。但銀愈來愈受歡迎，且投資人看好隨著庫存變少，銀的身價也將暴增。投資大戶正大量買進1美元銀幣，對小投資人來說，銀幣是進入金屬榮景的捷徑。
田納西州法官羅蘭說：「和黃金不同的是，小市民買得起銀幣。在經濟艱困時期，銀幣是很棒的投資方法。」他最近開始購買銀幣，並在eBay拍賣網站交易。
1美元銀幣3月銷售額達185萬美元，比前兩月暴增逾九倍。今年以來，美國鑄幣局的銀幣銷售額達680萬美元，銷售速度是去年的兩倍以上。
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