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‧美降息尾聲 全球股市樂觀
台股下半年可能有資金行情
‧美降息尾聲 全球股市樂觀
台股下半年可能有資金行情
2008.05.03【中國時報／張子嫻／專題報導】
今年前四月表現最好的是具有商品及原物料題材的天然資源基金，而第二季及接下來的兩季布局，投信業者表示，第三季起能源需求大增，因而會再度帶動天然資源基金表現，而台股在兩岸關係趨於緩和情況下，未來可望再出現明顯的資金行情，投資人可在第二季逢低布局。
「天然資源投資內容大不同」摩根富林明投信天然資源產品經理劉念華表示，以今年來說，在天然資源商品基金中，僅有投資傳統金屬的天然資源基金表現較佳，平均漲幅達3%。而新能源類基金，今年以來卻有高達10％以上的跌幅，與天然資源基金相比，完全是兩樣情，因此投資人需要謹慎、留意介入時間點。
匯豐中華投信說，天然資源短線上波動較大，各種資源產業的題材也不盡相同，建議投資人可持有全球資源基金，除了分散進場時點，也可分散投資標的，藉由廣泛佈局能源、礦產、替代能源、農產品以及公用事業等產業的關鍵資源基金，來分散投資風險，也不致於錯過任何一個產業的成長爆發力。
兆豐國際亞太大聯盟基金經理人黃壬信指出，在修正的階段，最簡單的投資思考就是選擇高經濟成長、產業投資豐富、以及貨幣強勢的區域，如亞洲市場，政府推動的基礎建設商機龐大，推升企業，除此之外，天然資源豐富、亞洲也是農業生產大國，都是此次原物料、農業長多行情受惠者。
對於台股布局，匯豐龍鳳基金經理人黃世洽指出，到目前為止，台灣是亞洲主要股市裡外資唯一淨匯入的市場，總計買超金額仍達75億美元，加上投資大師吉姆．羅傑斯的大力喊進台股，顯示外資對台灣仍高度期待，台股可望出現一波明顯的資金行情。
需要注意的是，雖然電子股可能因季報可能面臨匯兌損失的壓力，買盤近期也有明顯縮手的情況，但作為台股權重最大的族群，仍將是國際資金佈局的重點，待國際股市回穩後，勢必扮演引領大盤續攻的角色，投資人可逢低分批佈局。
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美股止穩 亞股接棒演出
2008.05.02 【經濟日報╱記者白又仁／台北報導】
美國聯邦準備理事會（Fed）一如市場預期，調降利率1碼（0.25個百分點），周三美股道瓊工業指數盤中一度勁升逾百點，重返1萬3,000點。投信法人表示，美國降息已近階段尾聲，若美股止穩向上，接下來新興市場可望接棒，其中又以跌深且具高經濟成長的亞股最被看好。
據彭博社報導，依目前聯邦基金利率期貨行情，交易員普遍預期聯準會今年可能維持利率水準不變，6月再降息的機率僅有22%。美國運通基金認為，Fed仍將持續關注房屋市場及金融業對經濟產生的下降風險，考慮先前降息循環、增加市場流動性以及政府刺激經濟方案所發揮的政策效果，未來將以更謹慎的態度調降利率。
兆豐國際亞太大聯盟基金經理人黃壬信表示，今年以來股市投資雜音甚多，包括美國經濟衰退、通貨膨脹壓力等利空因素。他認為，目前全球金融市場仍處修正階段，尤其歷經次貸風暴後，走勢仍具高波動性，在股市打底向上之際，建議投資人應該朝多元分散、多產業多題材等方向布局，較為穩健。
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美降息尾聲 全球股市樂觀
2008.05.03【自由時報／記者李錦奇／台北報導】
美國聯準會（Fed）降息一碼（0.25個百分點），市場解讀降息已近尾聲，全球股市昨天紛紛上漲，台股昨日也以小紅作收。法人認為，在全球股市走強帶動下，台股下檔有支撐，近期可觀察外資是否轉賣為買。
日盛首選基金經理人古文章表示，台股從1月低點7,384點彈升上漲24.51%，在獲利了結與解套的雙重賣壓下，大盤不易一口氣直攻9,500點，但有資金支撐，下檔有買盤；週KD高檔鈍化，短期支撐點仍看月線8,900點；外資4月賣超230億元，日後若轉為買方，台股可望轉強；520新總統將發表就職演說，預期演說內容偏向利多，台股屆時仍有波段高點可期。
元大投信指出，全球股市已有漲升態勢，中國股市開始反彈，加上新台幣趨穩、季報大致優於預期，伴隨新內閣新政策成形，520前可望再次挑戰新高點；外資昨天開始小買11.89億元，後續動向仍是重要觀察指標，選股以傳產、政策受惠（金融、營建、資產）、績優電子股優先。
群益投信分析，美國降息近尾聲，加上美國退稅支票5月開始寄發，參考2001年美國現金退稅方案經驗，可貢獻美GDP約1.25%至2.5%，估計這次貢獻度也有1.2%至2.4%，有利台股啟動多頭行情。
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Fed降息1碼 動作暫告段落 各國央行救次貸 全球股市4月暴紅
2008.05.02【蘋果日報╱賴宇萍╱綜合外電報導】
美國聯準會（Fed）昨日一如預期，調降基準利率1碼至2%，為8個月來第7度降息，不過Fed會後聲明暗示，這波20年來最大的降息行動已經接近尾聲，未來動向將視這波降息效果再決定。
後續影響
在各國央行聯合救市行動挹注下，全球主要股市4月月線紛紛收紅，並創下多年來最佳表現，包括日股創13年來單月最大漲幅11%，2位數的漲勢和印度、中國等新興市場一樣凌厲，巴西則收創歷史新高67868.46點，月線漲幅也是11%，英、法等成熟市場也創下近5年最佳單月表現。
最糟的情況已過去
在聯準會宣布降息之前，美國商業部宣布第1季GDP年增率0.6%，優於市場預期的0.5%，顯示美國經濟成長雖然走緩，但並未步入衰退，讓投資人鬆一口氣，而Fed的行動與聲明也顯示，最糟的情況已經過去，未來沒有迫切的降息需要。
聯準會去年9月以來總共調降利率13碼，為20年來最大規模的降息調節行動。彭博專欄作家John Berry認為，聯準會已經買足了防範經濟衰退的保險，現在應該是坐下來審視成果的時候。
美國財政部長鮑爾森（Henry Paulson）樂觀地表示，持續9個月的信貸危機已經步入尾聲，他對未來的經濟展望相當看好，重申美國政府會繼續挽救房市走疲危機。
遭次貸風暴波及的英國也對前景表示樂觀。英國央行副總裁金甫（John Gieve）指出，儘管信貸市場仍有走疲風險，但市況已有改善跡象，未來投資者信心將逐漸恢復，風險承擔意願可望提高。
在降息等利多激勵下，美股道瓊工業指數周四一度大漲近200點，衝破13000點大關，但市場對Fed下次（6月25日）動向莫衷一是，最後仍以小跌坐作收，美元則上下震盪，截至昨晚才明顯反彈，對歐元一度升破1.55來到1.5497。
麥嘉華投資公司負責人麥嘉華（Marc Faber）指出，在全球流動性相對緊縮的情況下，未來幾個月內美元可望止跌回升，但是商品期貨價卻會下滑，房地產市場也會受到衝擊。
日股居1995年來最佳
相較於3月全球普遍對金融系統崩壞的恐慌，4月的全球股市顯然已經緩慢的恢復信心。日經指數4月上漲11%，是1995年來最佳單月表現。英法股市出現了2003年以來的最高單月漲幅。
另外，在標準普爾（Standard & Poor’s）調高評等至投資級的激勵下，巴西股市上演大漲行情，Bovespa指數周四收盤創歷史新高67868.46點。
繼續降息並無意義
不過，有「新興市場教父」之稱的墨比爾斯（Mark Mobius）認為，投資者對信貸市場的恐慌仍未結束，未來聯準會還是會面臨繼續降息的壓力，加上房市持續低迷，聯準會可能會被迫降息到1%。
然而，聯準會前任理事普爾（William Poole）和碧絲（Susan Bies）認為，決策單位不該繼續降低基準利率到2%以下，因為繼續降息對減緩經濟走疲並無太大益處。
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看美股臉色 台股恐小幅拉回
2008.05.02【自由時報記者廖千瑩／台北報導】
聯準會宣布調降聯邦資金利率一碼至2%，但會後聲明僅暗示可能不再降息，但立場並不明確，美股道瓊週三終場小跌11點。基金業者認為，聯準會降息一碼、符合市場的預期，預計台股今天可能小幅拉回，但幅度應該不會太大，建議投資人可逐步調高股票投資部位。
聯準會自去年9月中開始降息以來、迄今已歷時近七個月，聯邦資金利率從5.25%降至2%，降幅達3.25個百分點，市場普遍預估聯準會將暫緩降息動作。
從聯準會會後聲明也發現，聯準會一改過去強調美國經濟下滑風險，轉而暗示通膨可能是未來衡量貨幣政策的主要指標，影響所及，道瓊從盤中大漲百餘點，終場則小跌作收。
聯準會符合市場預期降息一碼，對亞股影響有限，預料今天台股可能小幅拉回。匯豐龍鳳基金經理人黃世洽認為，美國經濟變數逐漸減少，但台股仍免不了和國際股市連動，國內經濟情勢也會影響台股走勢。
黃世洽也強調，新政府上任後，兩岸政策能否落實，將成為台股主要觀察指標。建議投資人現階段投資台股，先避開漲多的類股，如營建、觀光、資產等，最好等拉回再進場。
富蘭克林投顧認為，近來股市出現跌深反彈，但金融市場變數仍在，股市還是會來回測試，才能完成築底，展開中長線上漲趨勢。目前包括美國與多數亞股都呈現W打底完成狀況，指數價位可能從底部下降的空頭格局，轉向底部墊高、大漲小回、緩漲急跌的多頭格局。
業者也建議，股市反彈空間大，投資人可以逐步提高股票比重、減低債券比重，尤其是新興股市，包括拉丁美洲、台灣、泰國等，都可適度布局。
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疑慮消 中概股準備起飛
2008.05.02【中國時報／王宗彤／台北報導】
台股昨5/1勞動節休市，準陸委會主委賴幸媛終於出面說明她的兩岸政策，為撫平市場對她政治意識形態的疑慮，賴強調她的兩岸政策理念和馬蕭一致，也支持「一中各表的九二共識」。法人認為，賴親自出面釋疑，無激進言論，加上兩岸題材相關股近半月來已多有修正，類股要再整理的時間也不長，有機會蹲低後再準備起飛。
不只賴幸媛出面說明，在準經長釋出上任後將優先放寬投資大陸限制，再加上中國突然宣布調降證券交易印花稅、投資大師羅傑斯喊進人民幣及陸股，加上奧運進入倒數百日，都將有助於點燃中概族群連動表現。
分析師認為，中概基金不僅受惠兩岸政策趨向開放，更能連接下半年的大陸北京奧運，題材豐富，也可望成為最直接的受惠族群。
根據資料統計，今年以來，7檔國內中概類型基金，只有2檔基金是正報酬表現，而今年以來打敗該類型基金平均報酬的計有富鼎台灣優勢、日盛新台商及台灣工銀中國通3檔，其中富鼎台灣優勢及日盛新台商基金三個月報酬率亦超越該類型基金平均報酬。
日盛新台商基金經理人陳偉康指出，季報公布告一段落，對財務數字疑慮消除，接下來新政府上任兩岸互動應是日益趨佳，泛中概的營建、資產、金融及航運類股必會同步受矚。
統一店頭市場基金經理人陳朝政指出，在總統大選過後，從外資買賣超狀況觀察，外資目前並沒有積極參與台股，但在兩岸關係將趨於緩和的前提下，民眾信心提升，國內資金不斷湧入，不少投信也同步加碼台股，這段行情可說是內資的信心行情。
從近30日投信連續買超，買超族群集中於泛中概概念的金融及航運股，反觀電子中概，由於產業涵蓋面廣，題材豐富，加上進入五窮六絕季節性的淡季需求，但若以全年的漲幅來看，電子中概在股價上的表現亦令人期待。
陳偉康指出，奧運倒數破百，市場預估大陸今年逾人民幣1700億元的觀光收益中有19%，來自北京奧運，而相關議題升溫加速，中概相關個股可望相繼輪動表態，內需通路、消費、觀光、服務等需求大增，促使相關中概內需題材面再起。
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利多支撐 仍可進場布局港股
2008.05.02【工商時報／周惠慈／台北報導】
日前受到中國國家稅務總局調降證券交易印花稅影響，與中國股市連動較深的香港股市也出現強勢上漲，基金經理人預估，此波漲勢已帶動香港市場信心，未來仍可以進場布局港股。
日盛大中華基金經理人游金智表示，香港受中國股市回檔的波及，恆生指數從去年10月的3萬高點下修，是繼中國、越南之後跌幅第三深的國家。不過也因為中國A股已現打底，加上調降證券交易印花稅的利多，刺激香港股市上揚，來到25,000至26,000之間動盪，而目前的指數看來算是合理，現今仍是不錯的進場時點。
儘管JP Morgan預估，2008年主要恆生指數EPS成長率，將由2007年的29.3％下降至9.1％，此預估值已隱含對美國景氣疲弱及中國經濟降溫的預期，但是摩根富林明JF龍揚基金經理人魏如宏卻認為，恆生指數從3月低點反彈迄今，漲幅高達22.9％，是同期間亞太表現最強的股市，可見市場投資信心已逐漸恢復，再加上8月國際奧運將至，預估將帶來600萬觀光人次，也為香港帶來觀光商機。
此外，薪資所得與房地產財富效果增加以及高達520億港幣的財政刺激，這些都是支撐未來香港內需消費的利多因素。
凱基大中華基金經理人溫瑞文認為，以美國各企業目前相繼公布的財報來看，美股底部逐漸形成，根據過去經驗，只要美國能夠回穩，將有利資金回流新興市場，香港有機會重啟新一波的走勢。游金智表示，港股回升的情況下，已經於2周前加碼，甚至因為看好港股比台股更具潛在上漲的空間，比重已經比台灣還高。
魏如宏建議，積極型的投資人可從中期持有的角度布局港股，穩健型投資人則可著眼兩岸三通題材，參與大中華市場的成長。
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亞股成績出爐》港日印股 4月漲最兇
2008.05.02 【經濟日報╱記者李娟萍／台北報導】
4月亞股表現出爐，先前跌幅最重的香港、日本、印度一躍成為4月份反彈最強勁的市場，香港在中國官方宣布調降證券交易印花稅率後，一路反攻，4月漲幅達12.72%，稱霸全亞洲。
緊追在後的是先前一路跌跌不休的日本及印度，日本東證一部指數4月反彈12%，印度也回升了10.5%，而4月份表現最差的國家是印尼與菲律賓，指數分別下挫了5.83%與7.87%。
滙豐新鑽動力基金經理人高仰遠表示，香港先前因為採購經理人指數欠佳，企業獲利又有下調風險，香港恆生指數跟著上海、深圳股市下跌，但經過這波修正，部分類股與個股的投資價值逐漸浮現。此外，中國印花稅調降、股市止穩，帶動港股買盤回溫，加上市場修正期間市場流通性良好，基金贖回的狀況也低於預期，目前預估本益比又僅約12倍水準，為香港股市提供支撐。
高仰遠預期，短期港股仍受到海外市場的影響而出現明顯波動，第二季布局港股最好仍採防禦性的策略，但若市場出現過度修正時，則可加碼買進。
此外，目前人民幣兌美元持續升值，但香港的利率卻因美元走弱而調降，目前香港的定存利率0.6%-0.8%，與中國大陸定存約3.6%比較，利差有擴大現象，造成資金流向中國。香港雖有許多的民生物資來自於中國，人民幣走強，對香港有輸入性通膨的隱憂。
滙豐新日本動力組合基金經理人陳韻如表示，日圓貶值激勵先前跌深的出口類股出現逢低承接力道，帶動日股出現明顯反彈。她說，日股在1萬2,000點附近的支撐力道強勁，美國降息近尾聲，日圓再度大幅升值的機率大降，對出口產業獲利來說，也有幫助。
陳韻如指出，不同於1970年代大量依賴美國的情況，美國占日本出口產業比重從三成下降至二成左右，顯見經歷幾次景氣多空洗禮後，日本企業在拓展中國等亞洲市場方面，已收到明顯成效，日本也將比美國更有餘裕，度過這次的景氣低迷。
根據彭博社的資料，高盛及摩根士丹利兩大券商先後撤回先前預估，日本經濟今年會步入衰退的看法。轉變的關鍵在於4月中旬官方所公布的2月經修正後工業生產數據產值，創新高而非下滑之故。
滙豐中華投信分析，最近印度金融股跌深反彈，科技股季報也優於預期，讓印股漲勢強勁。由於明年大選在即，印度執政的國大黨釋出公務員大幅加薪的利多，除了表示政府做多意願強烈，一旦政策成真，公務員薪資大增後，消費能力也會大增，對於起飛中的印度內需消費市場，有激勵效果。
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港股回暖 恆指年底上看3萬
2008.05.02【工商時報／李道成／綜合報導】
受到美國次級房貸影響，第一季跌跌不休的香港股市，隨著指數逐漸穩定，第二季IPO企業可望大幅增多後，包括摩根士丹利等大型外資券商評估，今年內，恆生指數可望重回3萬點大關。
根據摩根士丹利的研究報告指出，香港股市正在回暖，今年內恆生指數可望上升到3萬點，這或許將成為新股市場進一步趨暖的有力支持。
這份報告認為，從過去10年來看，香港與大陸實質經濟成長，與恆生指數的表現有80％的關連度，按照陸、港的經濟成長率推估，意味恆生指數大約有20％的上升空間，因而年底恆指看到3萬點的預測並非不可能。
由於股價指數逐漸回穩，最近包括台資、陸資等企業，不約而同都向香港聯交所遞交了上市的申請；據香港媒體報導，已有將近十家的台資、陸資企業提出上市的申請，一掃今年第一季乏人上市的尷尬。
最近遞交IPO申請的台資企業，包括了台灣遠東集團旗下的亞洲水泥，將從5月5日開始招股，預計集資24億港元，掛牌時間是5月20日。據該集團董事長許旭東表示，未來計劃每12至18個月，便分拆一家公司前往香港上市。
另一家正在準備赴港上市的台資企業，則是無錫的光群激光，這家全球最大的雷射防偽包裝材料供應商，把旗下光群激光（中國）分拆向香港聯交所申請上市，規劃在6至7月上市，集資規模大約1億美元。
此外，陸資企業也有一些規模不小的公司開始籌備上市，又以房地產商的籌資規模最可觀；其中東莞的恆盛地產與中惠集團，都已選好承銷商，分別準備透過香港IPO，募集13億、6億美元。
還有以中國大陸市場為主的特步（XTEP），主要業務項目包括了運動用品製造與銷售，未來順利上市後，將是繼李寧、安踏之後的第三家在香港上市的大陸綜合運動用品廠商。這家既有品牌，在全中國又有45條生產線的陸資企業，籌資目標大約是3億美元。
特步最快本周就可以在香港聯交所進行聆訊，如果順利通過，可望於5至6月上市。另一家地方性的製造業者─安徽應流集團，主力產品為機械用品，上周已通過上市聆訊，計劃最快下周就可以進行上市前的推薦，預計籌募1億美元，作為生產線擴充的經費。
據上海第一財經日報報導，申請在香港IPO的企業增多，一方面是因為股價指數持續回升，同時IPO市場的首日回報率也明顯出現回升走勢；就以4月30日上市的天津濱海泰達來說，上市當天就上漲了26％。
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東協投資 搭台商的轎
2008.05.02【經濟日報╱記者王皓正／台北報導】
今年東協股市表現差強人意，美國經濟走緩的系統性風險，讓東協各國受到衝擊，但台商仍持續前進中南半島，去年投資總金額達36億美元。
根據統計資料，去年台商投資東協國家獨厚越南市場，整體投資金額達17億美元，超過對東協總投資金額的一半，但越南股市去年卻重挫近44%。
排名第二的新加坡，在大中華區地利之便的優勢下，也分到台商近12億美元的投資，新加坡股市也回檔超過7%；規模最小的柬埔寨，目前則規劃到2009年時，才會有證券交易所。
台灣工銀投信海外處經理楊惠元表示，東協國家所在的中南半島位居太平洋與印度洋的關鍵位置，除了高度發展的新加坡股市較穩定，其他國家股市仍不脫新興國家股市起伏震盪的情形；投資人去年一窩蜂搶進投資當地股市，被套牢者不在少數。楊惠元分析，與其直接投資東協，不如考慮投資深耕已久的台商東協概念股。
楊惠元指出，台商在國際間闖蕩的敏銳嗅覺，已成為許多跨國企業借鏡的指標，在越南當地就有不少後進的日韓廠商向台商請教投資相關事宜。
不少台商東協概念企業是第一批傳統產業配合南進政策的領頭羊，目前多是東協概念收成股。尤其台股今年來表現相對其他地區強勢，台灣掛牌的越南概念股更吸引大批投資人關注。
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美元趨強 切入科技股時候到
2008.05.02【工商時報／周惠慈／台北報導】
隨著美國聯邦準備理事會（Fed）宣布降息一碼，市場預估未來再降息的空間縮小，美元可望止貶、回穩，建議投資人，可選擇美國大型股、科技基金布局。
市場分析，Fed降息空間已到盡頭，也預示今年下半年，美元與歐元的利差會有改善。
KBC康和投顧首席策略師鄧勝銘表示，預估市場在這段期間會回補美元空頭，推動美元短期間反彈，不過在未來2至3年期間，美元兌換歐元仍維持在1.55至1.6之間。
而從去年下半年到今年年初，美國股市整體表現疲軟，道瓊斯指數從歷史高點14164.53點回落至今年3月10日階段性的底部11740.15點，跌幅超過17%；同期S&P 500指數也下挫18.64%。
鄧勝銘說，隨著美元趨強，市場信心也漸漸回籠，激勵過去跌深的美國及歐洲股市開始動起來，透露當美元匯率止跌，加上低利率，吸引資金回流美股，此時，也是進場美國大型股、科技股、金融股的時機。
另外，長線看好的替代能源類股也是不錯的投資標的。
富蘭克林證券投顧則表示，美國股市表現往往牽動全球股市，一旦美國出現止穩現象，整體利多加持下，各國股市也會有較好的表現。
富蘭克林證券投顧認為，美國近期的那斯達克指數以及道瓊指數，都呈現翻揚向上的行情，而美國科技股又具有象徵領頭的意義，對台灣科技股有激勵的效果。至於先前市場擔憂的匯損，也已經都反映在股價上，接下來會隨著經濟復甦力道增強，下半年的表現相對看好。
而當美國股市逐步回穩，鄧勝銘則建議，避免公用事業、醫療保健等類股，雖然這兩大類股屬於長期成長趨勢明顯，適合市場波動大時進場布局，不過目前投資人願意承擔較大的風險，相對保守的類股便比較不適合此時投資。
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高收益債 帶刺黑玫瑰
2008.05.02【經濟日報╱記者張瀞文／台北報導】
美國次級房貸風暴造成信用市場緊縮，投資人對於高收益債券的前景看法分歧，但價格在短期內跌深。基金業者建議，中長線投資人可以開始進場承接。
基金公司看好高收益債券，主因高收益債券與美國公債間的利差急速擴大，但預期企業違約率卻不會大幅增加。高收益債券的利差已達約700多個基本點（1個基本點是0.01個百分點），是2001年911恐怖攻擊以來最高。
駿利資產管理公司投資長史密斯（Gibson Smith）指出，以長線來看，目前高收益債及信用市場的風險／報酬比開始具有投資吸引力。
史密斯說，要決定資產重新定價的風險將延續至何時，投資等級債券與美國國庫券利差的走勢可作參考。一般而言，除非投資銀行能夠保持正常運作，否則高收益債券及其他銀行貸款的表現不會太好。
史密斯解釋，很多銀行需要在資產負債表中撥出資本作為儲備，這些資金通常撥自其他方面，如債券交易。但債券交易缺乏資金進行交易，高收益債券以至銀行貸款市場流動資金的供給量便下滑，高收益債券和銀行貸款發行人需要付出更高利率，以獲得流動資金，利差因而上漲。
在信用市場仍正常運作時，史密斯說，投資銀行貸款將較有利，但當投資等級金融類債券的利差收窄時，高收益債券和銀行貸款市場的投資潛力浮現。
美國聯邦準備理事會（Fed）4月30日如預期再降息1碼（0.25個百分點），將聯邦基金利率降到2%。雖然Fed動作積極，但史密斯表示，銀行體系仍然需要一些時間才能復元，不過Fed降息仍是好的開始。
史密斯說，由於美國信用市場已大幅調整，目前已經接近進場的好時機。不過，投資人必須留意，市場短至中期仍會持續震盪。任何人在考慮投資高收益債券時，都應充分了解所附帶的投資風險。
天達投顧雖然也看好高收益債券，但同樣提醒投資人要注意違約風險。高收益債券違約率似乎尚未開始上揚，但主要是因為先前美國股市狀況不錯，企業仍可從資本市場募資。不過，自從次貸風暴爆發後，股市下挫，企業募資管道受限，市場研判高收益債券違約率有上升的風險。
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