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‧美國降息1碼
‧美就業報告+製造業景氣+失業率降至5%優於預期
‧金價偏空殺破850美元
8個月7次 美再降息1碼
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8個月7次 美再降息1碼
2008.05.02【聯合報╱紐約特派員傅依傑／三十日電】
美國聯邦準備理事會卅日以八票對二票，決定調降聯邦資金利率一碼（0.25個百分點）至2.00%，並發布聲明指經濟仍弱、通貨膨脹持平，降息可望推動經濟成長，預期聯準會這波為期八個月、一連七次的降息行動可能暫時打住。
聯準會同時決定調降重貼現率一碼，至2.25%。
華爾街股市已預期降息一碼，道瓊工業指數盤中一度勁升逾百點，重返一萬三千點，下午二點十五分宣布降息後先漲後跌，最後三大指數以小挫收盤。市場解讀聯準會動作有二特點， 一為未再表明經濟下滑風險，這與三月利率聲明不同；二為通膨將持平。
聯準會去年九月十八日首度調降利率，至今八個月聯邦資金利率共降十三碼3.25個百分點，從5.25%直降至2.00%，一連七次降息為近年最急降息行動，反映美國經濟陷於困境急待紓解。
聯準會對銀行放款的重貼現率自去年八月至今，已降四個百分點。
聯準會六月廿四、廿五日才召開下次利率會議，因此有兩個月觀察期，若經濟繼續惡化，聯準會不排除再降息。三十日聯準會聲明也指出，「將採必要行動，推動經濟成長」。
市場多認為，聯邦資金利率可能在2 %停留一段時間，因美元跌勢已重、能源、商品價格迭創新高，利率降至2%以下可能助長通膨，聯準會將慎重以對。
聯準會聲明指出，「經濟活動仍疲弱」，「勞動市場進一步放緩」，金融市場仍承受重壓，信用緊縮與房市深挫，可能在未來數季影響經濟成長。在通膨方面，聯準會稱通膨指標近月上升，但預期未來數季會放緩，能源與商品價格可望平穩，但通膨前景不確定性仍高，須續監控。
聯準會指出，大幅放鬆銀根，應可促使經濟長期溫和成長，將採取必要行動，以促進經濟持續成長與物價穩定。2%聯邦資金利率為2004年底以來最低水準，之前曾低至1%，觸發房市大多頭。
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Fed聲明全文
2008.05.02【經濟日報╱編譯廖玉玲／美聯社華盛頓一日電】
美國聯邦準備理事會（Fed）30日宣布調降利率，聲明全文如下：
聯邦公開市場操作委員會（FOMC）本日決定，聯邦資金利率調降25個基點至2%。
最近的資訊顯示經濟景氣仍疲弱，家庭和企業支出減少，就業市場進一步走軟。金融市場依然承受相當大的壓力，而信用緊縮的狀況和房屋市場繼續衰退，可能衝擊接下來幾季的經濟成長。
雖然核心通貨膨脹指數已有些微改善，但能源和其他商品價格上揚，近幾個月來部分通膨預期心理的指標攀升。委員會預期，通膨接下來幾季可望減緩，反映能源和商品價格可望走低，資源利用率的壓力可望緩和。
貨幣政策至今已大幅放鬆，加上仍在進行的提高市場流動性措施，假以時日應有助於經濟溫和成長，並降低經濟活動的風險。委員會將繼續監督經濟和金融發展，並會視需要行動，以維持經濟成長和物價穩定。
投票贊成這次FOMC貨幣政策行動的委員，包括主席柏南克、副主席蓋斯納，以及理事孔恩、柯洛斯納、米許金、皮亞那托、史登與華許。反對者為費雪和普洛瑟，他們主張這次聯邦資金基準利率維持不變。
同時，理事會一致通過調降重貼現率25個基點，成為2.25%。採取這項行動的同時，Fed核准以下單位提出的要求：紐約、克利夫蘭、亞特蘭大與舊金山聯邦準備銀行的董事會。
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Fed：降息已足夠 美元反彈走強
2008.05.02【中國時報／陳一姍／綜合外電報導】
美國聯邦準備理事會公開市場委員會昨日再度調降聯邦資金利率一碼，至百分之二點零。這是聯準會自去年九月以來為舒緩次貸危機引發的金融市場波動，第七度調降聯邦資金利率。
累計八個月的七次降幅，已高達3.25個百分點，其速度遠快前任主席葛林斯潘於2001年九一一之後所採取挽救經濟衰退動作。顯見次貸風暴的影響，不下於九一一，甚至有可能更超越九一一。
聯準會會後聲明說，雖然經濟仍存在壓力，但足夠（substantial）的降息與其他措施已經穩定住金融市場，減少美國經濟陷入嚴重衰退的機率。分析師解讀，這樣的用詞顯示，聯準會將暫停降息。但聲明也預留後路，一旦經濟前景惡化不排除繼續降息。
暫停降息的解讀，讓去年九月以來一路走弱的美元，反彈走強。昨日紐約時間凌晨六點，歐元對美元匯率由前天一歐元換1.5622美元，貶值到只能換1.5524美元。美元於四月二十二日對十五國國際貨幣曾創下紀錄，貶值到一歐元可換到1.6019美元，是歐元誕生以來最低。
市場解讀，聯準會決定暫停降息，顯示看好五月的1100億美元退稅政策，有助於提振今年下半的經濟成長。與聯準會降息同時，周三美國第一季經濟數字，經過物價調整後僅0.6％，與去年第四季相同，呈現連續兩季疲弱，創下2001年高科技泡沫之後新低。經濟學家認為，如果扣除存貨，美國經濟實際上已經進入緊縮期。周五勞動部將發布四月就業人數，預期將連續四個月減少。
聯準會也指出，接下來將持續著墨於金融市場的流動性問題。目前美元拆款利率在境外市場還是超高，這顯示銀行持續寧可握有現金。市場預期，聯準會將與歐洲、英國與瑞士央行聯手，充分供應美元，以降低拆款市場利率。
不過，市場解讀，聯準會還是預留降息伏筆，其聲明中仍表示，經濟情勢依舊很弱，勞動市場會更緊縮。金融市場依舊壓力極大，緊張的信用局面及房價繼續下跌，會持續好幾季。
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就業報告優於預期 美股多頭再起
2008.05.03【工商時報／蕭美惠／綜合外電報導】
美國4月份就業報告及3月工廠訂單優於預期，顯示不景氣可能已經落底，聯準會並且趁勝追擊，聯合歐洲和瑞士央行擴大對金融市場挹注資金。華爾街重拾樂觀信心，歐、美股市周五連袂上漲，美元匯率跳升，加重商品跌勢。
美國勞工部公佈，美國4月非農業就業人口僅減少2萬人，雖為連四月減少，惟遠低於事前預估的8.5萬人。而且4月失業率意外下降到5.0％，優於3月的5.1％。此外，平均時薪比前一月溫和增加0.1％，為17.88美元，與一年前比較也只增加3.4％，顯示薪資壓力不大。
另外，商務部公佈，3月工廠訂單增加1.4％，大幅超過預估的增加0.2％，更帶來驚喜。
聯準會官員將會高興看到這些報告顯示就業市場趨穩，以及薪資通膨低抑，利率期貨市場在報告公佈後，一致預期聯準會在6月和8月的會期都將按兵不動，將聯邦基金利率維持在2％。
在就業報告公佈前不久，聯準會宣佈聯合歐洲央行和瑞士央行，再度擴大對市場注資。聯準會將每兩周一次的資金標售規模由五百億美元，放大到750億美元。歐洲央行則由300億美元加碼到500億美元，瑞士央行則由60億美元倍增為120億美元。
自從聯準會在4月底會期降息一碼，並暗示將暫停降息之後，華爾街的氣氛便出現逆轉勝的跡象，市場人士普遍認為信用風暴已接近尾聲。尤其是聯準會周五趁勝追擊，擴大注資，投資人更是信心大增。
利多齊聚之下，美元彈升1日圓，到105.50日圓水準；歐元則持續貶值，失守1.54美元水準。
在銀行股領軍下，歐美股市周五強勁揚升。美國道瓊工業指數突破13,100點，成為今年1月以來的高峰，英、德、法的大盤指數漲幅在尾盤時均接近2％。
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美3月製造業景氣 優於預期
2008.05.02【工商時報／林國賓／綜合外電報導】
美國周四公布2項重要經濟指標，結果均優於市場預期。雖然3月份個人所得增幅從前月的0.5％下滑至0.3％，但個人支出卻由2月份的0.1％擴增至0.4％，成長幅度並是市場預期的2倍；而供應管理協會（ISM）製造活動4月儘管仍告萎縮，但景氣指數與前月相當，未進一步向下沉淪。
評估全美工廠製造活動動向的ISM製造業景氣指數4月份報48.6，代表景氣仍處於萎縮的狀態，但指數水準與前月相同，並高於市場經濟學家預估的48.0。
不過，生產端的通膨壓力仍然是一個大問題，ISM的生產物價指數由3月份的83.5上揚至4月份的84.5，創2004年5月以來新高。
此外，新訂單指數報46.5，與前月相當，雇用指數從49.2重挫至45.4，創2003年5月以來最低。
商務部表示，3月份個人所得增幅雖縮減至0.3％，但支出增幅反而擴增至0.4％，當月個人消費支出物價（PCE）指數月增0.3％，因此扣除物價因素後，3月份消費者支出還是有0.1％的成長。
主要幾個支出大項方面，3月份耐久財的支出減少0.4％，非耐久財的花費增加0.4％，服務支出則擴增0.6％。
與去年同期相較，3月份PCE指數揚升3.2％，略低於2月份的3.4％；剔除食品與能源項目的核心PCE指數月增0.2％，年增率則達2.1％，均較2月份的0.1％與2.0％為高。
美國聯準會慣以核心PCE指數做為觀察通膨情勢的主要依據，內部設定的通膨理想區間為1.0％至2.0％之間。
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美4月失業率降至5% 優於預期
2008.05.03【經濟日報╱編譯陳家齊／綜合二日電】
美國4月失業數據優於預期，顯示美國經濟放緩的情況可能沒有2001年的經濟衰退嚴重。美股2日開盤大漲，道瓊工業指數上漲逾122點，稍後漲幅縮小。
美國勞工部2日報告，4月非農業部門就業人口減少2萬人，遠低於彭博訪調分析師預估的減少7.5萬人，3月減少幅度修正為8.1萬人。失業率也不升反降，從3月的5.1%降至5%。分析師原本預估失業率會增至5.2%。
美國2001年陷入衰退時，前四個月平均每月減少12.1萬個工作，而今年前四個月平均減少僅6.5萬人。
此外，美國商務部2日發布的工廠訂單狀況也比預期好。3月工廠訂單增加1.4%，2月工廠訂單降幅也從1.3%修正縮小為0.9%。
經濟學家表示，這顯示美國經濟即使已經陷入衰退，下滑幅度卻可能很輕微，對美國消費支出的衝擊不大。但亦有經濟學家指出，就業人數下滑幅度即使低於預期，就業人數連續四個月減少卻是事實。
美元對歐元匯價應聲走強，2日最高報1.5361美元兌1歐元，比前市的1.5475美元升值0.73%。美股三大指數2日開高走高，道瓊工業指數早盤最多上漲0.94%至13,132點，標準普爾500指數上漲0.95%至1,422點，那斯達克綜合指數也一度上漲0.74%。
2日的數據顯示，美國聯邦準備理事會（Fed）的確有理由在接下來暫停降息。
此外，聯準會2日與歐洲央行（ECB）和瑞士央行聯合注資。聯準會宣布擴大對銀行與券商的定期資金標售（TAF）規模，從500億美元擴大至750億美元。
勞工部的數據顯示，美國金融業者在4月出乎意料地增聘3,000 人，從3月的減少4,000人止跌回升，是金融部門去年7月以來首次增加工作機會。根據美國證券產業與金融市場協會的統計，金融部門在過去十個月中裁員4.8萬人。
受傷最重的是營造部門，4月減少6.1萬個工作，製造業工作也在4月減少4.6萬人，零售業減少2.7萬人。但教育與健康照護產業增加的工作彌補掉這些產業的損失。
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巴西解除油價凍漲 印尼跟進
2008.05.02【中國時報／劉聖芬／綜合外電報導】
面對國際油價不斷攀升，巴西決定解除其國內凍漲兩年多的油價，印尼則將在6月跟進調漲。這將是印尼自2005年以來，首度調高補貼燃油價格。
巴西國營石油公司巴西石油(PBR)周三在向該國證券主管機關提出的申報文件中，表示將調高國內汽油與柴油價格。PBR從本周五起將把汽油與柴油價格分別調漲10％及15％。該公司表示，漲價是「考慮到國際油價的新水準」。巴西油價落後國際油價有一段差距，因PBR自2005年9月開始凍漲迄今，儘管這段期間國際油價已幾乎翻升了一倍。
PBR去年的總營業額有31％來自汽油與柴油銷售。該公司已調高其他產品的價格，其中包括航空油料、輕油與天然氣。
4月初有媒體報導指出，巴西政府正在研究將汽油與柴油價格調漲3％到5％。
PBR在巴西煉油業具有幾近獨占的地位，該公司理論上可自由決定國內汽油與柴油價格，但控制PBR的巴西政府向來主張壓低油價。
除了巴西決定調高油價外，印尼也準備於6月跟進。印尼財政部長英德拉瓦蒂周三對金融時報表示，如果目前油價漲勢持續，印尼政府料將調高官定油價約30％，並採用智慧卡系統來限制每輛汽車每個月只能購買60公升汽油。
印尼政府對九成以上的汽車燃料提供補貼。世界銀行估計，這筆補貼有八成是由占印尼人口四成的有錢人所享用。英德拉瓦蒂並指出，內閣「很快」就會決定燃料價格調整的幅度與時間，但政府可以接受印尼商會建議的社會大眾能容認的漲價上限為30％。
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油價漲勢稍歇 高檔震盪
2008.05.02 【經濟日報╱記者曹佳琪／台北報導】
國際油價在突破百美元關卡後，持續向上攻堅，今年來已上漲二成。投信業者指出，時序步入用油淡季，勢必對油價上揚造成阻力，油價高檔震盪難以避免。
華頓全球黑鑽油源高息基金經理人黃宏治表示，近期油價走揚，主因英國蘇格蘭一座煉油廠員工罷工兩天，導致英國石油（BP）位於北海的FPS輸油管與數十座油井被迫暫時提供，此外，奈及利亞油管遭破壞，爆炸起火燃燒，一連串利空消息造成油價頻創新高。
黃宏治分析，這種罷工時間不會太長，奈及利亞事件衝擊不大，油價仍有回檔空間。他說，通常4月下旬到5月屬於季節轉換，從冬季、春季逐步轉變成炎熱夏季，進入油價淡季，歷史經驗來看，此時油價回檔機率偏高。預料現階段油價將維持高檔一段時間，暫時以每桶110至120美元為觀察指標。
美國運通基金認為，儘管全球原油需求放緩，但受惠於美國原油及油品庫存量持續下滑、OPEC產出減少及非OPEC國家原油供給自2005年來呈現緩慢成長，依然激勵油價上漲。預期第二季油價將平均在100美元。不過，高油價將侵蝕消費者支出，且擠壓企業獲利成長空間，使得央行在後續採取寬鬆貨幣政策上更兩難。
寶來投信分析，美國原油因採油及煉油廠商預期經濟趨緩，加上零售油價突破歷史新高，用油需求下降，因此逐漸減少產量及進口量，使得今年淡季庫存需求增加的情況未如往年明顯。
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巴西森巴舞 新興債high
2008.05.02 【經濟日報╱記者張瀞文／台北報導】
巴西債信獲調升為投資等級，巴西股市單日狂漲6%，創歷史新高。不但股市上漲，新興市場債券後市也看好，主要是金磚四國已經都是投資等級，表現令人激賞。
巴西最近利多頻傳，今年元月從債務國升級為債權國，日前據傳在其外海發現大油田。標準普爾4月30日宣布，調升巴西長期外幣債信評等，由垃圾債券等級的「BB 」提高至投資等級的「BBB-」。
巴西調升成為投資等級，加上美國聯邦準備理事會（Fed）降息1碼（0.25個百分點），將聯邦基金利率調到2%，巴西股市30日大漲6.33%，今年以來原本是負的報酬率也轉為正值，取代台股，成為今年以來全球表現最佳的股市。
巴西是拉丁美洲最大的經濟體，在拉丁美洲基金中，巴西的比重也最高，通常達60%到65%，以貝萊德拉丁美洲基金的巴西比重最高、達七成，霸菱拉丁美洲基金、荷銀拉丁美洲基金的巴西比重也有六成六。
貝萊德投資管理指出，原物料及拉丁美洲是投資首選。巴西中產階級快速成長，失業率處於近11年低點，薪資持續高成長，消費信心和零售數據雙雙上揚，內需消費動能可望維持強勁。加上豐富的礦業與農業產品，內需及出口將成為雙引擎，帶動巴西經濟持續成長。
巴西債信升等對債市也是利多，中國大陸、印度及俄羅斯等金磚國家的債券已經是投資等級，市場早已期待巴西今年會升級。荷銀全球新興市場債券基金經理人斯達尼克（Tomasz Stadnik）表示，在新興市場債券中，有44%屬於投資等級，等到巴西成為投資等級，新興市場債券中的投資等級比重就會提升到62%。
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殺破850美元 金價續跌已偏空
2008.05.03【聯合報╱記者羅兩莎／台北報導】
受到國際美元強勁反彈衝擊，近日國際金價再走低，昨天一度跌破每英兩八百五十美元，下殺至八百四十八美元附近。黃金分析師指出，金價的下一個支撐區在年線每英兩八百廿美元附近，屆時可能會多空交戰。
隨著國際金價連番走低，原本看好金價後市走勢的各個國際知名投資機構，最近也紛紛下修金價預估價位。瑞士銀行（UBS）宣布調降短期預估金價，將一個月內金價由原預估的每英兩九百美元修正為八百五十美元，三個月內預估金價亦自八百五十美元下修至八百美元。
JP Morgan預估明年平均金價為八百八十美元，較今年預估的九百十五美元低。法國興業銀行也預估，明年金價平均倫敦下午定盤價為九百美元，比今年預估的一千零二十五美元低。
黃金分析師指出，日前美國Fed僅降息一碼，顯示美國景氣大致已觸底，市場預期，今年十月分Fed可望升息，促使國際美元強勁，致國際金價持續走低，金價自三月中旬創下每英兩一千零三十美元以上歷史高價後，隨即反轉走低，累計迄今已下跌一百八十二美元，跌幅近百分之十八。
由於市場普遍看多美元，金市賣壓大舉出籠，分析師指出，以全球最大的黃金ETF為例，持有金價部位自四月二十一日的六百四十一點八二公噸，遽降至五月一日的五百八十點四五公噸。
分析師認為，從近來國際金價走勢觀察，金市確已明顯偏空，投資風險相對升高，投資人不宜貿然搶進。
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