新聞焦點：
‧預期美國下半年經濟衰退仍延續→新興債有投資潛力
‧就業利多 美股創年來新高
新興市場債 可適度配置
‧預期美國下半年經濟衰退仍延續→新興債有投資潛力
‧就業利多 美股創年來新高
新興市場債 可適度配置
2008.05.04【經濟日報╱施羅德投顧提供】
受美國次貸問題影響，年初以來全球股市表現低迷，預期美國經濟衰退仍有可能延續至下半年，因此，現階段投資人仍宜在投資組合當中保有一定的債券投資部位，以避免市場任何可能出現的波動情況，其中最看好新興市場債券的投資潛力。
近來金融風暴持續肆虐、信貸市場狀況惡化、借貸標準趨嚴與債信利差擴大，更多證據顯示美國經濟仍在衰退之中，而且美國房市也需要進一步的支撐，因此聯準會將繼續採取降息策略，如此一來美元走貶與利率走低的態勢可望延續。於此同時，石油、原物料以及糧食價格再次攀升，大幅提高了全球通膨壓力，加上美國企業財報表現不佳，大幅拖累全球股市表現；根據彭博資訊統計，今年第一季全球90個主要指數當中只有20個指數呈現正報酬，其中主要是迦納、科威特、阿曼、奈及利亞等中東或拉美的邊陲市場，而較具基本面的亞股則只有台灣名列其中。
施羅德投顧表示，目前全球仍在衰退的過程之中，停滯性通膨的隱憂仍然存在，因此在衰退仍有可能延續之下，對於股市仍不宜過度樂觀，建議第二季仍不宜偏廢債券投資。不過，美元走貶、Fed降息將造成美債投資吸引力持續下滑，全球債市資金可望持續流入擁有較高殖利率，以及良好貨幣升值題材的新興市場債市以爭取較佳收益。
施羅德投顧表示，原物料價格走高帶來的通貨膨脹問題，將繼續支持亞洲央行的貨幣升值政策，因此今年亞幣仍有不錯的表現機會，例如在2005年放棄固定匯率政策的馬來西亞，其外匯存底隨著原物料出口大增而從1998年6月的200億美元攀升至今年3月的1,190億美元，成長幅度高達五倍，其匯價後勢也因而看俏。
另外，包括科威特、阿拉伯聯合大公國以及卡達在內的中東海灣國家貨幣，在通貨膨脹壓力升高下，也不得不放棄過去匯率緊釘美元的政策，貨幣升值可期。
施羅德投顧強調，全球債市並非全面樂觀，除了先前提及的美債之外，高收益債券也持續面臨著信用危機的挑戰，因此並非債券價格已經很便宜就值得大幅進場，在市場依然謹慎且次級市場流動性不佳的情況下，投資人仍宜保守面對高收益債市。
相對的，施羅德認為新興市場債券主要是新興市場的政府或政府機構所發行，這和以低投資評級企業債券為主的高收益債券明顯不同，而且投資新興市場債券還能分享新興市場貨幣升值與債信評等改善的利多，故若能以良好的投資策略做好新興債市國家別、貨幣別、利率別以及存續期間的配置，將能兼顧債券收益率與風險控管。
======================下一則======================
宦國蒼：美國景氣 大選後趨明朗
2008.05.04【工商時報／于國欽／台北報導】
香港私募基金博智資本（Primus Pacific Partners）總裁宦國蒼昨日表示，美國這一波景氣衰退恐怕要到今年底美國總統大選結束，新政府上台後才會獲得改善，目前暫時還看不到方向。
宦國蒼出席時報文教基金會「台灣經濟新局與發展」研討會，發表演說時提出上述看法。他指出，受到美國次級房貸風暴影響，近四個月資本流到亞洲的量非常大，但目前看來，由於美國政府進場干預，應該可以讓次貸危機獲得緩解。
但宦國蒼認為，今年恰逢美國總統大選年，美國聯準會的政策會比較保守一點，很多問題都得留待大選結束以後，再由新政府來解決，因此不論從市場的角度或政治的角度來看，目前還看不出明確的方向。
經濟學家向來認為美國景氣有很明顯的四年一次的政治循環，宦國蒼持相同看法，他表示，雖然這一波美國經濟走緩迄今還看不出明確的方向，但是一般都認為到年底選局結束後就可以改善。
他分析亞洲國家裡由於港幣與美元維持聯繫匯率，近年港元已隨著美元貶值而貶值，這固然有利於香港出口，但卻會讓香港今年面臨較大的通膨壓力。
港元聯繫匯率起源於1997年亞洲金融風暴，但隨著美元的貶值，聯繫匯率的制度是否還要維持下去，值得探討，但宦國蒼預測香港政府短期內不會改變這一匯率制度。
宦國蒼表示，雖然全球受到次貸及通膨雙重因素的衝擊，但台灣今年的經濟成長不會太差，台灣應可順利進行經濟結構的調整。
======================下一則======================
就業利多 美股創年來新高
2008.05.04〔自由時報／記者卓怡君／綜合3日外電報導〕
美國4月就業數據優於預期，提振投資人信心，美國股市應聲走高，盤中因獲利賣壓出籠一度小幅下挫，道瓊工業指數週五收盤上漲48.20點，收在13,058.20點，創去年12月31日以來最高點。
針對美國4月就業數據利多，國際貨幣基金（IMF）主席史特勞斯卻潑了一桶冷水，他說：「這恐怕只是曇花一現，我看不到美國經濟今年底前會從谷底回升的跡象。」
美國勞工部公布4月就業報告，4月非農業就業人數僅減少兩萬人，優於今年首季平均每個月減少八萬人的情況，遠低於經濟學家與分析師預估的7.2萬人至7.8萬人；4月失業率也自3月的5.1%降至5%，優於分析師預估的5.2%。顯示就業市場並未惡化，在此消息激勵下，市場樂觀預期美國經濟並未墜入深淵。
美股在週五開盤時，因4月就業數據優於預期的利多發酵走揚，但盤中因伺服器大廠昇陽（Sun Microsystems）季報意外轉盈為虧，並發布裁員計畫，該公司表示營收下滑主要來自美國市場的「嚴峻挑戰」拖累，緊接著油價再向上攀高，美股指數一度下壓。終場道瓊工業指數收在今年新高，漲幅0.37%，本週攀升1.3%；S&P500指數上揚4.56點，收在1413.90點，漲幅0.32%，本週上漲1.1%，連續第三週走高；那斯達克指數因昇陽無預期虧損拖累科技股，終場下跌3.72點，收在2476.99點，跌幅0.15%。
分析師指出，美國4月就業市場並未惡化，將促使聯邦準備理事會（Fed）暫停降息的計畫轉趨積極。
全站熱搜
留言列表
