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‧金價波動大 短線投資最好保守 850美元可進場
‧通膨肆虐 債市恐走十年空頭
通膨壓力小 東北亞投資風險低
‧金價波動大 短線投資最好保守 850美元可進場
‧通膨肆虐 債市恐走十年空頭
通膨壓力小 東北亞投資風險低
2008.06.13 【經濟日報╱記者張瀞文／台北報導】
亞洲股市持續下挫，投資人擔心越南會引發亞洲金融風暴。基金業者指出，通貨膨脹壓力大，成為亞股的不確定因素，東北亞通膨壓力較輕，目前投資風險較低。
最近亞股重挫，台股跌破馬英九防線，昨（12）日更跌破8,100點，上海綜合指數跌破3,000點，香港面臨2萬3,000點保衛戰。隨著歐美股市修正，亞股慘綠，再度引發投資人擔憂亞股後市。
施羅德新興亞洲股票基金產品經理人麥肯錫（David Mackenzie）表示，亞股短期內仍會持續震盪一段期間。但在修正後，不少亞股股價逐漸出現投資價值，施羅德亞洲股票團隊也會在近期尋找進場撿便宜時機點。
食物、油價驟升造成通膨急速上升，亞洲中央銀行轉而採取雙率走高政策，也就是利率升息與匯率走揚。
首先要觀察亞洲各國政府能否有效對抗通膨。7月又即將進入第二季財報旺季，市場不確定因素逐步升高，不排除股市仍有再次修正的機會。不過，對於已跌深的亞股而言，則是進場撿便宜的好時機。
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金價波動大 短線投資最好保守
【經濟日報╱記者黃欣／台北報導】
受到國際美元升值及原油價格下跌影響，黃金市場賣壓陸續湧現，國際金價也一口氣跌破880美元，紐約金價11日以868.4美元作收，較前一日重挫27.2美元，跌幅達3%。
台灣銀行交易員分析，這兩天金價下跌主要是美國聯邦準備理事會（Fed）發出通貨膨脹警告，使得美元升值，連帶影響亞洲黃金市場賣壓大增，致使金價緩步下跌。
此外，上周五（6日）原油價格漲破新高，原本應帶動金價往上攀升，但9日開盤後，原油價格開高走低，從原本每桶將近138美元，跌至每桶134美元。10日原油價格也仍未起死回生，一路下探，最終大跌3美元，以每桶131美元作收。
交易員說，受到美元與原油價格波動，金價這兩天表現也疲軟不振。不過，金價下跌，不少投資人反而趁低進場，讓黃金銷售額明顯增加。
台銀交易員分析，近日金價仍會區間震盪，對短線投資人來說，建議最好仍持觀望保守的態度。
由於金價短線波動過大，交易員建議，在金價出現明顯反彈跡象前，保守型投資人不宜此時賣出。交易員指出，由今年金價成交情況來看，均線大約在935美元到950美元間。
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金價短空長多 850美元可進場
2008.06.13【蘋果日報╱李亮萱╱台北報導】
金價日前5月22日曾創每盎司935 美元單月高點，但近期則明顯疲軟。市場估6月25日美國不會再降息，結束降息循環，美元可望走穩，導致近期金價波動增加，昨現貨價每盎司僅870美元左右，影響黃金基金報酬率。
基金業指出，美元走穩為金價利空，但通膨壓力未減緩，下探每盎司850美元就是長線進買點。新加坡大華銀投顧指出，美國升息對美元為利多消息，但若7月歐洲升息後，歐元也可望走升，預料美元兌歐元仍將維持1.54~1.59：1盤整區間。目前黃金波動加大只是優先反映美國不降息利空，分析師建議投資人等6月25日視聯準會主席柏南克談話內容再決定是否進場，初估美國升息腳步不會太快，且油價走高，仍會帶動金價走勢。
長線受惠美國與通膨
友邦黃金基金經理人Joe Foster認為，美元轉強對金價造成衝擊，但新興市場經濟高度成長下的高通膨，更多國家緊盯美元政策，也對美元匯率施壓。美國預期通膨年增率也已升至5.2%創1982 年來新高，金價長期仍可受惠於美國與新興市場通膨環境。
新加坡大華銀投顧分析師提醒，當金價過高或過低時，黃金基金投資的黃金類股價反映會不同調。如上周四金價跌到每盎司870美元，但當日美國費城黃金白銀指數卻漲3%，因投資人預期金價也會攀升，利多提前反映。
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通膨避險 貴金屬基金留意買點
2008.06.13【工商時報／陳欣文／台北報導】
由於美國預期通膨年增率為5.2％，創1982年以來新高，作為通膨避險的黃金，在美國與新興市場幾十億人的通膨環境中受益。基金業者表示，近期美元止跌回穩，金價下跌，長期買點逐漸浮現，建議投資人，金價跌到850美元以下，布局貴金屬基金。
今年金價走勢上下起伏劇烈，3月曾站上1,000美元，而後下跌至今，跌幅大約20％，檢視期間國內的貴金屬基金表現，從3月中高檔以來，至今下跌幅13.15％，雙雙挫低。
對於黃金中長期走勢，基金業者多報樂觀看法，且建議投資人可在金價修正至850美元附近安心作中長期的布局。友邦投顧表示，黃金通膨避險的價值浮現。
雖然聯準會主席柏南克近來發表對美國可能停止降息的看法，美元匯率可能止跌回穩，金價可能持續回測。
但友邦投顧強調，長期而言，金價持續走多，預期金價可以同時在美國與新興市場幾十億人的通膨環境中受益。建議投資人可在近期拉回時候作中長期的布局。
摩根富林明投顧研究部副理陳佳青表示，貨幣金屬（黃金與白銀）價格的上漲，主要是受惠於美元的貶值、通膨升高以及信貸風暴資產轉進貨幣金屬避險。
因為聯準會在貨幣政策上傾向停止降息、通膨處於相對高檔，以及歐美經濟發展仍然偏弱影響下，研判貨幣金屬（以黃金與白銀為主）的價格中短期走勢將呈現高檔區間震盪。
陳佳青說，其實，這一波商品市場價格的大幅攀升，主因是來自於國際投機性資金的湧入，熱錢瘋狂且難與預測，會讓商品市場價格波動和風險加劇。
根據Bloomberg綜合各家券商資料，預期今明兩年黃金每盎司價格為915及975美元（統計至6/10）。
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通膨肆虐 債市恐走十年空頭
2008.06.13【經濟日報╱記者雷盈／台北報導】
股市暴跌，債市昨（12）日殖利率卻創今年以來新高，10年券與20年券收盤價更是今年首度呈現負斜率。市場人士表示，股債雙空，顯示在全球通膨嚴重的衝擊下，債市恐將走入空頭。
昨天外資賣超152.48億元，台股重挫283.28點，台股、台債翹翹板定律（台股一跌，台債就價格走揚，殖利率下滑）卻沒上演，5年券殖利率反而反彈0.5個基本點（1個基本點是0.01個百分點）為2.59%；10年券殖利率也反彈1.61個基本點為2.7315%，兩種券別的收盤殖利率都創下今年新高。
交易商說，債券殖利率走高指價格下跌，5年券和10年券殖利率創今年新高，表示從今年參與債市者，都被套牢、損傷慘重。
另外，10年券與20年券昨天收盤價殖利率，出現今年首度負斜率（20年券殖利率低於10年券）的情況，打破過去20年券被視為殖利率最高位置的常態。
市場人士說，負斜率通常在經濟衰退、通膨無虞的時候發生，然而現在台灣通貨膨漲嚴重，卻發生債市負斜率，顯示市場對經濟發展的看好度不及對通貨膨漲的憂心。
交易商說，之前債市走了近20年多頭，接下來恐將走十年空頭。因為目前石油、黃金、原物料、農產品等商品市場多頭行情預估還有十年，加上通膨嚴重，央行長線必須升息來對抗通膨，債市氣氛看空。
交易商說，中長期來看，債市偏空，持卷人信心薄弱，而且20年券被大型金融機構鎖死，無法反映實際利率，使得債市走入負斜率，與市場通膨、股市表現脫鉤。
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