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‧台幣 升值空間有限
‧嚴峻的經濟現實：油價、糧價、通膨
台幣 升值空間有限
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‧嚴峻的經濟現實：油價、糧價、通膨
台幣 升值空間有限
2008.06.01【聯合晚報╱記者楊美玲/台北報導】
上周「吳胡會」並未如預期，為台股帶來火花，台股反而呈現開高震盪走低的局勢，但因適逢月底出口商拋匯高峰期，上周五新台幣兌美元匯率一度升破30.40元，最高到30.38元，後因央行進場干預，促使新台幣升值空間趨緩。匯銀人士指出，本周預期央行為了抑制通膨，可能將會升息半碼或一碼，預估新台幣兌美元會在30.30元至30.50元區間狹幅盤整。
面對國際油價狂飆與原物料短缺，加上國內油電價補漲的多重壓力，國內面臨空前的物價上漲壓力。匯銀人士指出，「吳胡會」短期雖未激起太大的激情，但外資在看好兩岸關係日後將會有實質突破，對台股未來極具信心之下，本周仍持續買超，反而本土法人較不看好台股，紛紛獲利了結，促使台股下跌。
為了避免存款利率跟不上物價飆漲速度，央行唯有採取升息或升值，才能消除負利率的陰影。三年半以來，央行已15度調高政策利率共2.125個百分點，匯銀人士表示，本周市場預期央行將再次升息，幅度將介於半碼至一碼之間，促使台幣本周將呈升值走勢，但升值空間有限。
國際匯市方面，上周美國公布第一季經濟成長率，已上修至0.9%，超越先前預期的0.6%，加上油價下滑，美元對歐元與日圓都持續上揚。匯銀人士指出，上周新台幣兌美元匯率在出口商拋匯，加上市場預期央行應會在本周升息的預期，預估本周台幣將會持續升值，新台幣兌美元匯率會在30.30元至30.50元區間波動。
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黃金 需求高峰已過
2008.06.01【聯合晚報╱記者吳孟庭/台北報導】
受到美元走強和國際原油價格下跌，上周黃金價格溜滑梯，一路跌破每盎司900美元大關，交易員分析近期金價都會呈現震盪狀態，只是區間變大，下周也不脫油價變動與消息面影響。
銀行黃金交易員表示，周一開盤價924美元，受到美國周一為陣亡將士紀念日假期，出現獲利了結賣壓，交易冷清迫使金價下探，但因原油價格維持每桶131美元的高檔價位，吸引買盤逢低承接而反彈，金價變動不大，以922美元收盤。
交易員指出，周二美國公佈的消費者信心指數比市場預期低，以928美元開盤，最高站上930.5美元，但卻成為上周最高點；周三美國公佈4月份新屋銷售優於預期的影響，使得美元兌歐元升值，其它貴金屬價格紛紛下跌，加以原油價格跌破每桶130美元，市場賣壓湧現，最後收盤守住900美元大關。
交易員分析，由於美元走強，美國公佈的經濟短期殖利率沒比想像中的差，同時原油價從每桶135美元下跌至126美元間徘徊，造成金價溜滑梯，周四開盤901.7美元，期間跌破900 美元大關，最後以876.4美元作收。
交易員表示，由於現處市場混亂期，預計金價依然會呈現震盪狀態，只是區間會加大，下周美國將公佈就業情形數據與製造業工廠訂單，金價仍不脫離原油價與消息面影響。
而去年中國大陸黃金需求量為326.1公噸，較前年增加26%，躍居全球第2大飾金市場，交易員表示，由於四川大地震影響可能讓中國經濟雪上加霜，大陸經濟成長減緩，但若當地民眾收入明顯增加，購買飾金的能力依然不減，只是目前處於黃金第二季淡季，飾金市場最大宗的印度與中國需求高峰已過，對金價影響變動需再觀察。
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越南通膨率竄至25% 亞洲最高
2008.05.30【經濟日報／編譯莊雅婷／綜合河內二十七日電】
越南5月通膨率竄升至25.2%，不但高居亞洲之冠，增幅也創下1992年來最快。為了使經濟降溫，越南國家銀行（央行）27日也宣布放寬越南盾對美元的匯率區間，希望藉由讓貨幣升值，遏阻通膨惡化。
越南統計局27日說，由於食物、營建與運輸成本變貴，5月消費者物價指數（CPI）比去年同月勁揚25.2%，超越4 月21.4%的增幅，為連續第七月呈現兩位數增長，使越南取代斯里蘭卡，成為亞洲通膨最嚴重的國家。
稻米與糧食占CPI比率的42.85%，5月食品價格比去年同月激增67.8%，也比上月成長22.2%，整體食品價格年增率為42.4%；營建材料價格比去年同月勁揚23%，運輸成本則上漲15.5%。
官方經濟學家阮德成（譯音）指出，全球稻米需求強勁，導致胡志明與河內兩大城市的投機買盤炒作，刺激國內米價攀頂，導致5月物價飆漲。
越南駐聯合國常任副代表上周也在全球糧食危機會議中表示，米價造成的多重壓力，考驗越南控制通膨以及確保總體經濟穩定的能力。
越南和其他東南亞國家一樣，都面臨油價與大宗商品成本攀升，導致能源與食品價格激漲的困境，通膨問題同時也反映，越南經濟受惠於外國資本流入等因素飛快成長數年後，已經出現過熱跡象。
為了防止經濟繼續升溫，越南央行27日宣佈把越南盾的交易區間，從上下1%放寬至上下2%，此舉短期內可能加速通膨竄升，但匯率彈性將有助於當局解決經濟過熱的問題。
滙豐（HSBC）經濟學家索費特（Prakriti Sofat）說，有些證據顯示，民眾對高通膨已有心理準備，例如零售商開始囤積貨物，希望藉此大撈一筆；也有人開始薪資談判要求更高報酬。這種物價與工資交替上升的循環，將使情況變得更糟。
越南央行過去數月來已採取緊縮的貨幣政策，但仍不足以打擊通膨。匯豐認為，高通膨與日益擴張的貿易赤字，意味越南必須更緊縮貨幣與財政政策。
此外，越南農業和農村發展部官員表示，政府計劃增產3,600萬噸水稻，米價可望在未來幾個月回跌。
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嚴峻的經濟現實：油價、糧價、通膨
2008.05.30【歐洲日報社論】
上週最後交易日，油價上破每桶一三五美元的天價；而稻米價格在去年十二月為每噸三七五美元，四月已漲到一千一百美元。這只是代表性的參考指標，全球通膨早已開始了，世界上將有三分之二人口生活在兩位數的通貨膨脹率之中！
當今全球經濟在石油、糧食、金屬等價格一路攀高的帶動下，已到了令人畏懼的程度。倘若這種情勢不能快速緩和，則高通膨所造成的經濟失衡和社會動盪即將出現。
首先就油價而論，今年一月破百後更加一路攀高，現在比去年同期已上漲兩倍，國際主要公私機構都已直言在六個月至廿四個月內油價破兩百將不令人意外。最近美國眾院以三二四對八十四票通過授權決議，要求美國司法部對油國組織哄抬油價之事提出控告。這種決議當然是國際政治上的笑話，白宮已表示會予否決；但由美國眾議員會在油價問題上如此表態俾向選民交代，已可看出，油價問題讓人不滿的程度是如何嚴重。
目前油價已成了全球通膨的首要箭靶，各國指控油國，而油國則歸咎國際投機客的熱錢炒作。但歸根究柢，美元長期跌跌不休才是真正的關鍵。美元持續下跌，油國及所有糧食與商品、原材料出口國當然會調整價格，俾彌補匯差損失；由於美元跌勢不止，油價也就當然必須將預估未來的匯差損失也計入而讓價格溢漲。另外，則是美元下跌，國際持有美元資產者為了保值及套利，也更加不斷在各種油、糧和金屬等期貨方面炒作，致成了龐大的哄抬力量。四月間七大工業國財長會議已明言美元因素是通膨元兇，並決議將設法穩定美元。只是目前美國為了拯救金融而持續過度供給美元，全球幾乎所有國家都已進入負利率階段，更加把所有儲蓄都驅趕到資本市場上，讓保值套利活動更盛行，物價又怎可能跌得回來？
目前全球通膨已到了令人怵目驚心的程度。四月份中國消費物價上漲百分之八點五，俄國百分之十四，印度百分之七點八，阿根廷百分之廿三，委內瑞拉百分之廿九點三，歐元區已達百分之三點三，英國為百分之三，美國也升高到了百分之三點九。而只要一出現通膨，窮國與窮人都注定受傷最重。以各國情況為例：印度通膨因素裡食物比重高達百分之六十，俄國、印尼佔百分之四十，中國佔百分之卅二。只要物價一漲，漲最多的必屬食物。俄國半年來糧食已漲了百分之七十五，中國一年內物價上漲百分之八點三，而單單食物部分即漲達百分之廿二，其情況之嚴重可知。
全球通膨壓力日增，油價可能破兩百，米價可能破兩千，各國為了自保而限制糧食出口，不啻更替熱錢的炒作提供了理由。但物價不斷上漲，真的是供需失調嗎？卻顯然未必。國際能源總署表示，今年石油需求增加量為每日一○三萬桶，總需求每日八六八○萬桶，與每日生產八七○○萬桶相比並無失衡。難怪在國際論壇上已有學者宣稱，這一波以美元貶值所造成的通膨，乃是企圖將新興經濟體的成長勢頭往下拉的政經謀略。大凡動盪的時代，「陰謀論」即會出現。眼前通貨膨脹的「陰謀論」當道，也就不足為怪了。
前陣子，面對通膨壓力，美國仍宣稱不會出現「停滯膨脹」；但最近聯準會已宣布將再度下調成長率為百分之零點三到一點二，失業率則上調到百分之五點五至五點七。這表示，藉放鬆信用企圖活絡經濟的手段暫時仍不會停止，故美元的跌勢也不可能逆轉，美國向全球輸出通膨也不知將伊於胡底。而當通膨更趨惡化，下一個「工資一物價」的惡性循環即會擴大。面對通膨，體制本身通常會咬牙吸收一段時間，但若吸收到了不堪負荷的程度，物價不免會再大漲。從許多跡象看來，另一波物價漲風儼然已在蓄勢待發。
目前這一波通膨已使得過去十年全球的「除貧」效果全部被抵消殆盡。通膨也會讓後進國成長動能減緩，在亞洲，印度和越南目前即受害極大。而油價攀升，使得航空、交通運輸、汽車製造業飽受衝擊，所有的這些通膨跡象，目前都還看不到止境，國際社會也未見協同一致加以解決的企圖。全球經濟恐已進入杌隉不安的時期！
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