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‧日股近2月反彈1成 日本基金逢高賣
‧放空型商品ETF 避險奇兵
三類基金 發災難財
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三類基金 發災難財
2008.05.14【工商時報／林志昊／台北報導】
儘管四川大地震動搖全亞洲，但嚴重的災情並沒有讓中、港股市出現重創；相反地，一籮筐的「重建概念題材」吸引短線買盤的進駐。基金業者指出，若把這些重建概念股分散在基金投資中，預期基礎建設基金、原物料基金與一般型的台股基金都可受惠。
其實，從5月13日亞洲各國股市的表現即可看出，包括香港、台灣、韓國、馬來西亞與新加坡等股市，都是在鋼鐵與營建類股的帶動下以上漲收盤；即便是上海綜合指數，跌幅也僅在2％內，顯見這一次的四川震災，對中國經濟與金融市場的影響，並不如年初時擴及18省的雪災那樣嚴重。
特別的是，若分析亞洲各國股市昨天的表現可發現，包括鋼鐵、水泥、營建、食品、甚至是電力輸送設備等類股，幾乎都擠進了重建概念股的名單，連台股也拉出了大漲140點的紅盤。
玉京財經執行長汪傑民表示，當前中國受高通膨與地震的雙重影響，日後跟重建有關的原物料、電力設備、交通運輸與基礎建設等類股一定會有所表現；不過，由於震災只是地區事件，對中國整體經濟的影響並不大，所以不會因此嚴重牽動國際股市，甚至是原物料的行情。
保德信基礎建設基金經理人黃榮安表示，四川地震對投資市場主要有兩個影響，第一是電力供應減低，可能會讓部分原物料精煉廠的運作暫停，近而導致原物料商品無法產出，這對近期已呈現回檔趨勢的基本金屬與原物料類股而言，將可獲得支撐。
第二是由於震央對外交通中斷，當地物資運輸受到影響，也將使相關物資如食品、建材、醫療等必需品的價格上漲，這對中國已經嚴重的通膨情勢而言，無疑是雪上加霜；所以短期內，震災會對內需基礎建設等類股的表現有所激勵。
此外，兆豐國際投信也指出，一般型的台股基金也會受惠於四川震災，尤其對前一波漲多的鋼鐵與營建而言，可能會因需求擴大而延續其多頭走勢。
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中概、大中華基金 震不到
2008.05.14【工商時報／林志昊／台北報導】
對於震動半個亞洲的四川大地震，儘管災情確實慘重，但基金業者多表示，這一次的地震受災範圍有限，而且不是人口密集的都會區，也不是重要生產與製造業的集散地，所以對中概基金與大中華基金而言，不會有明顯影響。
凱基大中華基金經理人溫瑞文指出，部分四川概念的A股在昨日的停牌，就已經代表中國政府要測試四川震災對金融市場的具體影響，而A股昨天的跌幅也不到2％，所以四川地震對中國股市的影響，並沒有市場預期得大。
不過在港股部分，跟四川有關的中資股就難免會受到影響，像中渝置地（1224.HK）這種建案都集中在四川的紅籌股，在昨日一開盤就跌6％，但尾盤時卻僅跌1％，可見即便是投資這種股票，跌幅也是有限。
更何況，國內基金對中資股還有投資比重的限制，所以四川的地震，對中概股或大中華基金的影響微乎其微。
日盛大中華基金經理人游金智表示，此次受災最嚴重區域在山區，至於成都、重慶等大都市的受災程度就相對輕微。但畢竟大陸人很少經歷地震，所以這場地震，對社會心裡層面影響反而會比較深，因此即便短期信心不足會對中國股市造成衝擊，但市場相信，股市也會很快恢復其原有走勢。
至於在台股部分，華頓台灣金磚基金經理人林翠萍表示，受惠重建題材，原物料類股表現活潑，不過實質重建需求仍有待評估，惟原物料等類股，基本面仍呈現供需緊俏態勢，所以短線大幅回檔機率不高。
游金智補充，根據中國國家統計局的數據，當地4月零售銷售成長22％達8142億元人民幣，優於市場預期；而4月底在中國證監會公布非流通股減持辦法以及下調證券交易印花稅稅率兩大利多後，政策對於中國股市的投資信心的恢復亦將可持續，因此多頭趨勢未被短期因素扭轉。
總之，震災傷亡雖然嚴重，但對中概與大中華基金，國人可以相對安心！
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股票型基金 本季可提至8成
2008.05.14【蘋果日報╱吳靜君╱台北報導】
去年底全球股市下滑，許多投資型保單保戶態度轉趨保守，一窩蜂的投資結構債保單，分期繳費或者無保本的投資型保單的投資帳戶，也轉往穩健型基金。全球人壽資深經理王金龍表示，第2季開始，投資人可以將股票型基金的部位提高至8成，現在就可以開始積極投資。
單區加碼新興市場
中泰人壽首席精算師戴朝暉表示，美國次級房貸在第2季應已告一段落，美股似乎有觸底態勢，但因市場未完全明朗，心中難免有些疑慮，不過又想抓住反彈利機，此時即可以投資指數型基金(ETF)，雖然ETF採取被動式管理，但因跟隨指數，已篩選掉一些風險性較高的股票，ETF反而相對穩健。
王金龍表示，投資型保單同樣可以單筆或定期定額投資，而投資型保單的投資人如果是定期定額投資，就不要選擇波動性太小的基金，因為定期定額可以攤平投資成本，波動性較小的基金，報酬率反而相對有限。
他說，投資型保單的投資帳戶還具有資產配置的特點，現在許多投資人的股債比約5比5，明顯過於保守，許多跡象顯示，積極型的基金將有反彈趨勢，可逐漸加重股票型基金的比重，建議的配置比率，可從從第1季的7成拉高到8成。
至於，在積極部位中，王金龍認為，可選擇單一市場或單一產業，單一市場中可以加重再新興市場，包含東歐、拉丁美洲及亞洲；至於單一產業他則認為，黃金基金的報酬率會回升，比重可以佔積極投資中的25%左右。
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錢進大中華 教你挑精揀肥
2008.05.14【聯合報╱記者許韶芹／專題報導】
受大地震影響，上海、深圳股市全數收黑。但據雷曼兄弟在周二發布報告中指出，地震對中國經濟增長的影響是短線，最大的影響可能就是在短期內加劇了中國面臨通貨膨脹壓力。
昨日上證指數跌1.84%，收在3,560點。專家指出，受四川震災僅短期影響陸股表現，但將受惠部分產業，投資人可以透過投資大中華基金介入。
除此之外，更多人認為，對中國股市最有影響的反而是近日公布居高不下的CPI值，以及央行再度調升存款準備率的行動。
日盛大中華基金經理人游金智表示，4月CPI反彈至8.5％，人行緊接著宣布調升存款準備金率0.5個百分點，達到16.5％，短期內對企業投資及股市資金動能會有負面影響，加上四川震災災情尚未完全明確，心理層面受到波及，使得近日好不容易走多的陸股將受影響。
基金業者表示，此時想要布局大中華基金者，最好仔細觀察基金投資區域比重，若是看好台股後市者，應選擇加碼台股的大中華基金；看好港股，則可選擇投資港股比重較高的大中華基金。
一般來說，國內投信發行大中華基金布局區域大多為台灣、香港和新加坡，也有的基金會投資與中國貿易往來比重較高國家，例如馬來西亞、泰國、韓國等。
各家基金偏重區域也不一樣，例如持有台股比重逾五成的統一強漢，近半年績效抗跌，拉長到近一季，表現更居各基金之首，但近一個月台股陷入盤整，該基金漲幅跟著縮小。
至於凱基大中華基金則重押港股，前五大持股包括香港交易所、中國交通建設、安踏體育、東亞銀行等，近一個月陸、港股跌深反彈，該基金表現不同凡響，不過，近幾天香港、大陸市場資金獲利了結情況明顯，基金淨值出現小幅下滑。
另外，國內還有100%投資台股的中概基金，也是投資人可考慮的標的，包括保德信台商全方位、聯邦中國龍、日盛新台商等，持股都是「投資大陸」的國內台資企業，較易受惠兩岸政策開放或是陸股上漲、北京奧運等利多題材。
還有一種「台商基金」，主要投資台商布局區域，基金績效和大中華、中概基金同步，如JF縱橫台商，投資台股比重近8成，剩下投資全球海外掛牌的台企。
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日股近2月反彈1成 日本基金逢高賣
2008.05.14【蘋果日報╱李亮萱╱台北報導】
日本基金套牢族終於可望搬離套房！今年以來，日本東證一部指數及日經指數雖然還有近8%及9%的跌幅，然而從3月17日以來，日股近2個月已悄悄反彈近10%，且台灣核備的50檔日本基金平均有9.7%的漲幅，14檔日本中小基金也有平均6.29%的漲幅，漲勢不小。日股難得反轉，銀行理專近期開始勸客人出場，基金業者認為，日股難得利空出盡，若有獲利投資人可趁機減碼。
趁機解套
日經指數從3月中旬開始反彈，ING日本基金經理人林佳嫻指出，首波反彈主要是因為日本企業在財報公布前宣布買回庫藏股計劃。至於4月分持續反彈主要因為歐美信貸疑慮逐漸散去，且多數財報不佳的企業被視為利空出盡，帶動股價上揚。
外資回流短線補漲
摩根富林明投信日本線產品經理張婉彗也指出，由於之前日圓開始回貶，日圓兌美元匯率從3月中旬的98兌1美元回貶到目前103兌1美元左右，對許多日本大型出口廠商而言，減少許多匯兌壓力。而今年3月分仍被外資大幅賣超129億美元的日股，4月以來外資轉為買超日股達79億美元。外資轉賣為買，也為日股提供強大資金動能。
日本股市在內外交逼的情況之下資金回流，帶動3月17日以來有10%以上的漲幅。林佳嫻說，日股的投資價值相對20個月前的成本夠低，也是能夠說服外資回流日股最大誘因。近期外資與日本當地法人資金回補日圓部位積極，加上企業買回庫藏股，都是本波段日股上揚的最佳幫手，日股短線投資前景已經轉趨樂觀。
經濟長期有待考驗
建弘投信泛太基金經理人楊長富也表示，日本國內沒有資產泡沫問題，薪資收入成長，為內需提供足夠的支撐，出口部份則受全球經濟拖累而出現下滑，但已經反應大部份，對出口類股衝擊程度可望減輕，經濟前景展望指數似乎已較日本股市提前反應落底。此外，CPI和核心CPI數字顯示，日本很有機會走出長期通貨緊縮的困擾，重回資產隨通膨增值的正長軌道，有助於拉動日本內需的復甦。
但若從總體經濟角度剖析日本股市表現，林佳嫻坦言，目前尚未找出真正強而有力的利多支撐日股長期上揚，日本目前總體經濟環境並未走出先前嚴峻的挑戰。德盛安聯亞洲動態策略基金經理人傅子平也指出，4月日經225指數雖強勁上揚，但日本第1季受日圓急升以及政治面疑慮，市場表現弱勢，對出口類股影響較大。
仍受美國市場牽動
不過，日本國際企業中，新興市場收成股仍有機會，例如造船及機械等，至於汽車及科技硬體等出口類股則因匯兌的因素恐會影響獲利，看法較為保留。因此，若日本基金投資人4月的反彈後已有獲利，建議可以先減碼。
張婉彗也表示，由於日本股市對於全球景氣較為敏感，因此美股動向及美國經濟是否趨穩仍然左右日後日股的表現。建議現階段進場的投資人以日本大型股基金為主，較能掌握領漲趨勢，至於之前進場套牢者則可靜候盤面反彈，抓準解套時機。
4檔推薦日本基金
法人預估日股即將完成2003年5月至2007年7月以來這一大段的修正，目前正在尋求築底完成階段。由於日股本益比在過去1年來的修正幅度，已大幅超過美國和歐洲，預料第3季可望測底完成。
摩根富林明日本首選50基金
★基金經理人：新井亮一(Ryoichi Arai)
★基金規模：5.5億美元(至2008/3/31)
★計價幣別：日圓
★管理費：1.5%
★投資策略：主要投資於日本中型至大型企業的集中組合
★前3大投資產業：汽車、銀行、能源瓦斯
ING日本基金
★基金經理人：林佳嫻
★基金規模：8.84億元(至2008/3/31)
★計價幣別：新台幣
★管理費：1.6%
★投資策略：以大型權值股搭配具轉機性的企業，持股數約70~80檔
★前3大投資產業：原物料、資本財、流動性資產
百利達日本基金
★基金經理人：Pierre Debraine
★基金規模：1603.03億日圓(至2008/3/31)
★計價幣別：日圓
★管理費：1.5%
★投資策略：偏向價值股的投資布局
★前3大投資產業：基礎工業、工業、科技
亨德森遠見日本小型公司基金
★基金經理人：Yun Young Lee & Michael Wood-Martin
★基金規模：0.13億美元(至2008/3/31)
★計價幣別：美元
★管理費：1.2%
★投資策略：透過審查以辨認出股價相對具吸引力、盈餘及成長前景佳的企業
★前3大投資產業：服務、營建、零售貿易
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信心增溫 中小型股逆勢竄起
2008.05.14【中國時報／王宗彤／台北報導】
總統大選之後，市場對於「馬上行情」寄予厚望，台股在政治面不確定因素解除、兩岸關係可望有進一步互動的預期下，市場交投氣氛轉趨熱絡；根據業者統計，自總統大選以來至今的指數變化，發現OTC指數、台灣中型100指數等，表現遠勝於加權指數、台灣50指數等，顯示市場信心已明顯增溫，推升了中小型股選後表現逆勢竄起。
據統計，自大選結束以來，中小型股表現逆勢竄起，使得OTC指數、台灣中型100指數分別上漲16.14%、9.43%，表現遠超越大型股為主的台灣50指數6.86%、加權指數7.82%；國內中小型基金受惠於市場交投回溫、中小型股逆勢竄起，今年以來績效表現呈現倒吃甘蔗，隨市場氣氛轉多，後市仍有可為。
根據投信投顧公會最新統計，至3月底止，以復華中小精選基金規模達65.68億元為最高，其次為國泰中小成長基金、永豐中小基金以及群益中小型等，基金規模都有50億元以上。
不過這22檔中小型基金今年來表現，只有6檔是正報酬，依序是永豐中小26.80%、摩根富林明JF台灣微型5.49%、復華中小精選4.36%、玉山樂活中小0.62%兆豐國際中小0.26%、匯豐中小0.24%。
但分析師提醒，中小型基金的波動性較大，因此若僅以短期績效作為衡量標準，則往往淪於追高殺低的窘境，尤其去年9月全球股市大幅回檔以來，也有不少基金下跌頗深，因此在市場多空循環之際，「鎖定下檔風險」的投資哲學相對重要。
展望台股後市，復華中小精選基金經理人陳昭如表示，由於全球股市第一季的財務狀況多數皆已公告，以財報表現來看，國際重量級公司因採全球化佈局，受單一地區（美國）景氣不佳影響較小，財報多有出人意表的優異表現，可看出全球景氣受美國影響越來越小，新興國家已逐漸成為驅動全球景氣成長主因之一。
陳昭如認為，近幾年來新興國家經濟蓬勃發展，預期未來3-5年仍居市場領先地位，台灣廠商生產彈性較高，隨著新興國家興起，預期業績也將有不錯的表現，因此台股中長期仍相對偏多。惟近期台股受政策面干擾頗大，建議投資人仍應分批逢低買進較為恰當。
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重建概念股 水泥、鋼鐵、食品受惠
2008.05.14【工商時報／吳瑞達／台北報導】
四川發生強烈地震，掀起台港股市吹起災後重建商機題材，港股掛牌的海螺水泥創下近二周來最大漲幅，亦激勵台灣水泥類股指數帶量大漲，成為最紅的重建受惠股。此外、食品、電線電纜、玻陶、鋼筋等也人氣鼎沸。
重建商機成為昨日台股盤面的重頭戲，水泥族群成交金額大幅擴增，亞泥子公司在香港IPO價格雖不如預期，但也因重建題材，股價重振雄風；此外，塑化及鋼鐵成交值佔大盤亦拉升至5％以上，食品族群亦有1.5％，人氣快速回流。
日盛大中華基金經理人游金智表示，四川是一個內陸省份，此次受創最嚴重的區域在山區，對工業及農業生產影響有限，主要影響以觀光為主，四川GDP佔全中國的比重僅6％，地震所造成的影響對發展落後地區，包括鐵公路運輸通信設施及電力損害以及糧食供應等有較大影響；對於後市，水泥、基建、建材、電信設備等災後重建股，最具潛力。
游金智指出，中國國家統計局先前公佈，4月零售銷售成長22％達8142億元人民幣，優於市場預期，顯示中國國內消費需求強勁，有助於降低出口放緩衝擊。
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印度股市回神 先定期定額解饞 近月最佳賺1成 波動仍大 單筆投資再等待2008.05.14【蘋果日報╱李亮萱╱台北報導】
從3月17日全球股市反彈開始，印度一直受到投資人關注。由於印度盧比貶值，科技類股的獲利遠優於預期，加上跌深的金融股出現反彈，印度孟買指數從3月底反彈以來（至5月8日）上漲幅度已達15.14%。不過，若將時間拉長至今年以來，印股仍為-15.8%的負報酬。基金業者認為，印度股市尚未落底，指數波動仍大，建議空手欲進場的投資人宜採定期定額投資，減低波動風險，至於單筆投資則還要再等等。
敢漲肯跌
匯豐金磚動力基金經理人高仰遠指出，由於明年印度即將進行大選，之前印度政府大開選舉支票，像提出過去農民貸款將獲減免等，卻沒有任何配套措施，造成今年以來金融股獲利出現警訊，外資紛紛減碼，股市頓時失去資金動能造成重挫。
法國巴黎資產管理分析，過去幾年熱錢大量流入印度，導致股市漲幅速度太快。同時受到全球經濟趨緩影響，原本會出現在今年的經濟成長，將遞延至2009年與2010年。基礎建設計劃可能因為借貸緊縮，使得資金取得的難度增加。在種種不確定因素下，即使近期印股已有明顯漲幅，仍無法彌補年初的重挫幅度，讓不少投資人擔心印度前景。
今年以來報酬-15.8%
不過，友邦投顧協理包敏娟表示，印度去年開始的第11個5年經濟計劃，總共要投注5000億美元（約15.3兆元台幣）在基礎建設上，基本面不乏題材支撐。
且印股大幅修正後，企業獲利成長預估由原本的17%調升到23%，市場普遍預估印度未來1年的經濟成長率仍在8%以上，企業平均獲利成長可維持在2成以上，長期而言，可望支撐印度經濟成長趨勢。
依賴出口程度較低
法國巴黎資產管理也說，印度在亞洲國家中依賴出口的程度相對較低，佔其GDP的24%，其他亞洲國家平均則約為55%，可見印度的經濟體相對獨立。同時印度政府3月時宣布提高290萬名中央政府員工的薪資與退休金，將有助於刺激內需消費。
普羅財經研究員崔家豪分析，雖然印度央行不以升息政策來抑制困擾已久的通膨問題，但預期政府將繼續採取更多元的財政政策壓抑飆漲的全球商品價格。
例如先前公布的限制特定商品出口、降低進口關稅以及勸導國內製造業者維持商品價格等措施，因此摩根士丹利認為，在未來2至3周通膨將會反轉至7%以下，減輕印度政府政治上的壓力。
但摩根士丹利也指出，若內需激增或全球商品價格上漲15~20%，印度央行還是可能選擇升息政策。但在印度工業生產短期缺乏向上動能下，除非商品價格飆漲，否則崔家豪認為升息可能性極低。換言之，雖然目前印度股市技術面仍然強勁，預期有一波短期上漲空間，但偏弱的基本面以及通膨壓力將打擊股市表現，崔家豪直言，對印度股市後勢依然抱持不樂觀的態度。
新出爐政策受肯定
包敏娟也說，雖然對印度陸續出爐的政策措施抱以正面看法，並對印度政府在目前環境下，持續著眼於農業改革、提振消費、壓抑通膨以及維持經濟成長的深入作法給予肯定。但她也提醒投資人，雖然近期國際股市投資氣氛改善，但印度股市波動仍大，投資人仍宜採定期定額方式介入。
精選4檔印度基金
印度的高度經濟成長、企業獲利豐沛的投資價值，對投資人頗具吸引力。
不過，印度股票基金波動度仍高，建議長線投資人選擇基金時應觀察產業配置，選擇布局具長線需求的基礎建設類股，以確保績效穩定。
百利達印度基金
★基金經理人：Chakr Lokapriya
★成立日期：2005年12月22日
★基金規模：2.86億美元
★年管理費：1.75%
★投資策略：預期內需為主的企業將出現強勁的獲利成長，包括如銀行、電訊、資本財與房地產業
★前3大投資產業：金融、能源+原物料、工業
註：統計至2008/3/31
景順印度基金
★基金經理人：C. Sambhshivan
★成立日期：2006年12月
★基金規模：1.3億美元
★年管理費：1.5%
★投資策略：聚焦基本面成長之企業，並持續於中型股挖掘璞玉
★前3大投資產業：金融、工業、其它
註：統計至2008/4/30
富蘭克林坦伯頓印度基金
★基金經理人：Stephen H. Dover
★成立日期：2005年10月25日
★基金規模：5.78億美元
★年管理費：1%
★投資策略：印度基礎建設需求殷切，資本設備及工業類股可期，加碼工業類股掌握基礎建設長線題材
★前3大投資產業：銀行業、資本設備、軟體服務業
註：統計至2008/03/31
匯豐印度基金
★基金經理人：Snajiv Duggal
★成立日期：1996年3月4日
★基金規模：71.4億美元
★管理費：1.5%
★投資策略：投資偏向中型及大型公司，透過精確選股，組成多元化投資組合，尋求長線資本增長
★前3大投資產業：原物料、科技、工業
註：統計至2008/4/30
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俄羅斯基金 下半年看漲
2008.05.14【中國時報／張子嫻／台北報導】
拜石油價格飛漲、以及新政府政權移轉，產油大國俄羅斯RTS 指數兩周來上漲幅度高達7％，截至5月12日已經來到2323.67點，距離去年12月12日歷史最高點2360點，只剩一步之遙，受能源支撐的俄羅斯基金，在下半年後勢看漲。
油價從年初以來至今截至5月12日漲幅達33％，且不斷觸及歷史新高。美國高盛證券在油價破新高的激勵下，看好石油類股價格大幅攀揚，預料俄羅斯股市RTS指數明年的漲幅將達20％。
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11檔資源基金創新高 石油、天然氣基金強勢
2008.05.14【工商時報／魏喬怡／台北報導】
氣候變遷、加上新興市場需求居高不下，全球農產品、礦業等資源產業也展現多頭氣勢，相關基金更是氣勢如虹。據理柏統計，16檔天然資源基金中，有11檔基金在5月時淨值都創近一年新高！
仔細來看，創新高的資源基金多半在石油、天然氣比重很高。以霸菱全球資源基金為例，有4成在能源、28.3％在基本金屬、16.9％在軟性商品；貴金屬比重則為11.5％。而百利達全球資源基金則有7成以上在石油天然氣與消費燃料，另外2成在金屬與礦業。
法國巴黎資產管理認為，由於在實物市場的供需仍維持平衡，這表示OPEC仍維持目前產量，石油價格在接下來幾個月再上揚空間不大。
天達投顧則指出，今年3月以來，艾克索美孚石油公司以及俄羅斯天然氣公司Gazprom先後宣布增加資本支出，激勵石油設備服務類股走高，因此天達環球能源基金搶先將投資組合，在設備服務類股比重由14％提高至22％，因而推升基金淨值持續走高。
天達投顧表示，OPEC石油備用產能位於低檔，因此，當油田損耗率提高，俄國與墨西哥等OPEC以外的主要石油生產國，將無法滿足需求，全球探勘活動將持續進行，如：巴西外海、西非、墨西哥灣等，這將有助於設備服務類股後市走勢。
匯豐全球關鍵資源基金經理人高仰遠指出，根據IBES預估，MSCI能源、礦業、公用事業及農產品類股，2008年預估本益比位於12到18倍之間，相對大盤本益比仍然合理，展望未來，由於全球資源供不應求情況持續，農產品、礦業成長性仍強，建議投資人可透過全球資源基金，享受全球資源的多頭行情。
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油價飆 能源基金等拉回再買 單月平均報酬達8% 景順能源基金逾12%最猛2008.05.14【蘋果日報╱陳文蔚╱台北報導】
國際油價5月以來連續8天創下新高，原油價格短短1個月飆漲26%，雖然使得能源相關基金單月淨值最高成長達12%之多，平均也有近8%水準，然而在美元有機會走強以及投機成分升高下，投資人就算現在對能源基金心動不已，但馬上行動可千萬不宜，靜待有回檔再介入。
慎勿追高
進場的機會，進場後放長絕對包君滿意，「既然長線走多，也多半會有回檔的便宜可撿，為何要在高檔時急著搶進？」匯豐全球關鍵資源基金經理人高仰遠認為，現在不是急著投入的時候。
油價喊到200美元
其實油價不再便宜已經是各界認定的事實，高盛過去最先喊出100美元的價碼一語成讖，日前又喊出200美元的新價碼，這次能否達陣，仍待時間印證。但這個新價碼，確實再次吸引不少熱錢持續流入。
保誠全球綠色金脈基金海外顧問木星資產投資顧問查理.湯瑪士（Charlie Thomas）解釋，需求提高、美元走貶以及熱錢炒作等3大因素，是油價一路攀升的主因。
查理.湯瑪士指出，原油現在已經從「天然資源」角色，轉化成「資產」概念，特別是，如果觀察近期油價走勢，可以很明顯發現與歐元走勢成正比，與美元成反比，因此貨幣的強弱，也左右油價的強弱。
查理.湯瑪士表示，若美國能夠不再降息甚至改為升息，有利美元轉強，國際油價也有回檔休息的機會。對於日前美元、油價雙漲的情況，查理?湯瑪士認為，這是大部分熱錢並未撤出所致，這也是近期油價投機性不斷升高的主因。
由於美國是否升息對抗通膨，仍需視經濟狀況而定，美國運通基金對美國經濟抱持審慎樂觀的態度，美國運通認為，就近期的經濟數據來看，美國經濟衰退情況應該不會太嚴重，下半年雖有好轉機會，但因財富效果與信貸緊縮、就業機會減少，都會讓經濟疲弱時間延長，因此美國運通認為，在美元明顯反彈之前，歐元都將向上走高，油價也將繼續維持高檔。
受惠國際油價走高，主要以投資天然資源的基金，近1個月表現明顯拉高，景順能源基金單月報酬率最高超過12%，平均17檔能源相關基金也有近8%的表現。雖然今年以來，因油價回檔以及新台幣升值影響，導致部分基金仍處於虧損，不過半數都已經轉正，平均報酬率也有2.8%。
今年來平均報酬2.8％
高仰遠認為，短短1年，油價飆漲幅度已經超過1倍，雖然美國經濟趨緩可望降低原油需求，不過還有亞洲新增的需求出籠，根據國際能源署(IEA)預估，今年全球石油需求日消耗量增加至170萬桶，較去年成長超過50%，市場的需求仍在。
高仰遠認為，就算油價走高是長期趨勢，也不可能一路漲，還是有回檔震盪整理的機會，因此投資人應該在回檔時布局。
精選4檔基金能源基金
國際油價一路攀高，推升能源相關基金表現，由於油價漲得兇，回得也兇，不建議投資人在熱頭上單筆重押，但因產業長線多頭明確，投資人可以鎖定標的，待回檔時分批進場。
本周介紹4檔基金，投資組合含括重押能源、綜合能源及綜合天然資源，因為產業組合不同，也有不同的報酬表現，提供投資人參考。
景順能源基金A
★基金經理人：John Segner
★基金規模：3.41億美元(2008/2/29)
★手續費：3%
★基金特色：8成持股為傳統能源類股，美國市場部位佔7成
由於美股近期反彈，加上能源類股隨油價走高，近1個月為同類型績效冠軍
天達環球能源基金C
★基金經理人：Tim Guinness (健力士)
★基金規模：15.03億美元（2008/2/29）
★手續費：2%
★基金特色：主要投資石油、天然氣公司，以及探勘、設備廠等股票
美國市場約佔49%，其次為加拿大以及歐洲股市
保德信全球資源基金
★基金經理人：張正鼎
★基金規模：70.52億元台幣(2008/3/31)
★手續費：2%
★基金特色：投資能源，貴金屬、礦物、農產品等
目前以美國為主，約佔43%，其次為加拿大27%，雖然成立時間不長，但績效相對穩定
霸菱全球資源基金
★基金經理人：Blake ,Jonathan
★基金規模：14.4億美元(2008/2/29)
★手續費：3%
★基金特色：能源佔4成，基本金屬佔3成，貴金屬佔12%，軟性商品13%
由於投資產業分散，表現相對穩定
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放空型商品ETF 避險奇兵
2008.05.14【工商時報／徐晨縈／台北報導】
國際油價每桶突破120美元後，風險增高波動加劇，連貴金屬、農產品行情走勢也是如此，雖長線看好能源、農產品等原物料行情，但在短線大幅震盪之際，民眾該續抱，還是居高思危先出場觀望？
寶來證券國際金融部執行長陳烜台認為，由於這些商品類行情長線持續看好，操作策略仍宜偏多，但短線市場波動大，若民眾出場，容易被市場洗掉，不妨透過放空型的商品ETF酌量布局，利用作多也作空的ETF投資工具來進行避險，但目的是以避險為主，不是用放空來賺錢。
今年以來，截至5月12日，原物料商品漲幅相當大，原油漲了32％，天然氣漲46％，可可漲了34.52％，貴金屬銅上漲23.79％，白金則狂飆34.04％。
在行情不可能一路上漲，有可能回檔的情況下，美國和倫敦掛牌的放空型商品ETF有DUG、SALL、SAGR、SWEA等，其中以DUG成交量較大，倫敦掛牌的ETF成交量較小，是近期才推出的新商品，有放空單一農產品小麥或黃豆的標的。
例如在倫敦掛牌的放空型小麥SWEA，受近期小麥下跌，投資報酬率可達13％，這些標的民眾可以參考，但要注意成交量較小的問題。
陳烜台分析，油價和農產品長線看好，大部分資產要作多，少數作空為避險，如有作多部位為100萬元，則可作25萬的放空型ETF，用4分之1資金避險，並以區間操作，如油價可能下跌時，依然可以鎖住獲利。
群益投顧協理鄭武隆則認為，近期油價可能會因周三公布石油庫存增加而下跌，市場預估可能回到每桶100美元，或許民眾可直接將連結原油期貨的相關能源ETF先進行獲利了結，如連結石油期貨的USO、OIL，因風險已高。
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