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‧基金品牌+520選中長期績優基金
‧重建題材加持 原物料後市看好+農金基金短期夯
銀行推荐 5大類基金看漲
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銀行推荐 5大類基金看漲
2008.05.15【工商時報／李國煌／台北報導】
這1個月以來，各銀行財富管理部門資產配置建議上，全面拉升股票基金配置比重至7、8成，押注策略明顯，台股、新興市場、資源能源、金融、地產等5大類基金，全數入列。
銀行財富管理部主管說，前3大類基金，多頭結構完整，後2大類基金，搶反彈為主，建議投資人伺機布局。
近來，各銀行財富管理部門全面叫進股票型基金，同時，區分3大主軸進行，第一個主軸以台股基金為主。
銀行主管指出，綜觀韓國、俄羅斯、泰國股市表現，都是新政府上台，運作順暢之後，股市才有行情，台股520以後的走勢，值得期待，指數若靠近8750點一帶，都是逢低布局的合適位置。
各家投信的台股基金中，包括統一、保德信、國泰、ING、永豐、摩根富林明、日盛、元大、兆豐國際等多家投信的基金，都頗受銀行財富管理單位青睞。
第二主軸，境外股票型基金中的跌深反彈組，包括金融股基金、地產股基金，銀行主管指出，金融股基金當中還可以再區分，持有投資銀行比重高的金融股基金少碰，持有保險類股多的，可考慮布局。
至於地產股基金當中，銀行財富管理部門主管指出，亞洲是首選，英、美地區基金不要碰。
第三主軸，境外基金中的強者恆強組，包括能源、資源、原物料、新興市場股票基金，針對這一組股票基金，各家財富管理銀行推荐品牌，有貝萊德、荷銀、霸菱、德盛安聯、匯豐中華、施羅德等。
貴金屬基金部分，銀行財富管理部門相對保守，另外，債券部分，多家財富管理銀行建議，出美債、歐債，布局高收益債，其中，聯博是推荐基金之一。
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選中長期績優基金
2008.05.15【自由時報／記者陳永吉／專題報導】
面對台股這波520行情，沒有時間盯大盤，又怕沒進場而錯失良機的投資人，專家表示，藉由基金來參與台股，應是便利的好管道，至於該怎麼挑出穩健台股基金？投信業者建議，不妨參考今年以來及過去五年績效都維持正報酬的基金為布局首選。
匯豐中華投信資深副總經理李哲宏表示，這幾年由於台股主流類股不斷換人做，科技、傳產、金融等輪動快速，要確實掌握困難度很高，投資人可參考今年以來及過去五年績效都維持正報酬台股基金，做為投資布局首選。
李哲宏指出，過去五年台灣加權指數均維持正報酬，但領漲族群卻大不相同，2003年電子股的面板族群如日中天；2005年以後則是營建、觀光、百貨、塑化等表現活潑，類股出現輪動；今年以來，輪動速度明顯加速，從年初的營建、中概等三通概念股，到近期則是電子股轉強。
過去五年類股輪動，市場主流不斷換人，加深台股基金操作難度。根據Lipper資料顯示，截至5月12日，今年以來台股基金表現中，能維持正報酬的只有27檔，若加上過去五年，每一年都維持正報酬的只剩下12檔。這顯示，市場波動大時，基金經理人選股能力就相當重要。
李哲宏認為，台灣政經局勢已產生結構性改變，帶動海內外投資人對台灣經濟信心轉強，加上美國股市日趨穩健，台股中長期上升趨勢已經儼然成形。新政府上任後，台股除被外資看好，國內本土資金也已逐漸進場佈局，熱度正逐漸加溫中，投資人不妨選擇中長期績效穩健的台股基金，迎接這波台股行情。
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日股基金來電 績效衝高
2008.05.15【工商時報／魏喬怡／台北報導】
被遺忘許久的日本股市近來重回多頭氣勢！自3月17日波段跌幅以來，日股已悄悄反彈近20％！而日股基金平均也彈近一成，這波到底是跌深反彈還是回春跡象？
匯豐新日本動力組合基金經理人陳韻如表示，日股自去年9月技術線型翻空後，經過8個月的修正後，終於在5月初再度翻多，隨著在美國降息循環趨近尾聲，美元走強，日本出口類股在日圓走弱下止跌反彈，帶領日股向前衝，目前日經指數在12000點附近有相當紮實的支撐，下檔風險相對較小，建議現階段投資人不妨耐心靜待日股下半年的反彈契機。
摩根富林明投信日本線產品經理張婉彗則指出，這日股強彈，日股基金卻只跟上一半腳步的原因是，3月17日以來日圓兌美元貶值約8％，而新台幣對美元則約為平盤，反映在基金績效上，新台幣報酬即產生匯兌損失。
張婉彗表示，由於日本股市對於全球景氣較為敏感，因此美股動向及美國經濟是否趨穩，仍然左右日後日股的表現。建議投資人以日本大型股基金為主，較能掌握領漲趨勢；之前進場套牢者不妨靜候解套時機，定期定額仍然是佈局日股最適合的方式。
張婉彗指出，這波彈幅很大一個因素是由於企業庫藏股買回的速度創下紀錄。整個2007年會計年度庫藏股買回金額增加16％，達4.62兆日圓，創下歷史紀錄。包括豐田汽車、野村、NTT等大舉買回自家公司股票，至3月底止的會計年度達到458億美元，使得日股從2年多來的最低點反彈。
國內許多日本基金的投資人在日本市場出現套牢的情況，匯豐中華投信資深副總經理李哲宏建議，投資人不妨將資金轉戰到含有日本持股的亞太區域型基金，既能擁有少數日本持股，同時亦可投資更多的亞洲股市投資部位，一旦日本股市起漲，也不致錯失日股行情。
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俄股強彈 東歐基金大進補 政治穩定 新興歐洲近1個月報酬逾5%
2008.05.15【蘋果日報╱李亮萱╱台北報導】
俄羅斯新任總統梅德維傑夫(Medvedev)已於5月7日正式宣誓上任，原總統普亭(Putin)也被推選為新總理，在新官上任的氣氛下俄股立刻大漲。由於東歐基金高達6~7成比重皆布局俄羅斯，因此近日東歐基金也有明顯漲幅。專家認為，若從股票評價角度來檢視，俄羅斯可說是物超所值的新興市場投資標的。
錢景閃亮
根據Bloomberg的統計，自5月以來（至5/13），俄羅斯股市漲幅達10.44%，烏克蘭股市則上漲10.42%，位居全球第2、3名。股市強勢也帶動新興歐洲基金近1個月平均報酬5.13%，漲幅大於亞太區基金。
ING大俄羅斯基金經理人林佳嫻表示，由於俄羅斯在政治不確定性降低後，吸引更多國際資金回流，且不論從政治、經濟及油價等各方面來看，梅德維傑夫的執政環境都優於2000~2004年普亭第1任執政的時代。因此，林佳嫻樂觀預期，梅德維傑夫在政治穩定且國庫充裕有利環境下，將帶領俄羅斯經濟與政治局面邁向新紀元。
俄本益比10倍最便宜
政治環境趨穩並非俄羅斯股市的唯一利多，富通投顧行銷企劃暨投資研究部協理任大維指出，由於烏拉爾原油是俄的主要輸出油品，價格自1998年至今已成長10倍之多，目前原油價格約每桶125美元，持續創下歷史新高，且今年在美元快速走貶下，對歐元匯率攀升，也讓美元計價的原油商品更具投資價值。
富蘭克林投顧副總羅尤美指出，由於俄羅斯新政府釋出增加基礎建設支出及降低能源產業稅負的正面訊息，市場認為，配合維持於高檔的原油價格，可望吸引買盤回流。不過，也有市場人士擔心俄羅斯短線大漲後容易引發停利賣壓，但羅尤美認為，俄國本益比偏低，下檔風險有限。
林佳嫻說，從未來1年預估獲利推算，俄羅斯本益比只有10倍，在金磚4國中最低，其餘包括印度為18倍、中國15倍、巴西也有13倍，俄羅斯可以說是目前最便宜的金磚投資標的。
同時，從指數相對折溢價情況來看，截至今年3月底，過去1年俄羅斯RTS美元指數相對於MSCI新興市場的本益比折價高達17%，也比MSCI歐非中東指數折價6%。換言之，若從股票評價角度來檢視，俄羅斯可說是物超所值的新興市場投資標的。
油元收入帶來的財富成長，不僅讓俄羅斯翻身，也帶動周邊如哈薩克、烏克蘭等國家經濟活絡，林佳嫻認為，這些國家也具有投資價值。
中歐的補漲行情可期
至於中歐國家，羅尤美說，包括波蘭及匈牙利皆在季線位置逐步止穩，且之前利率調升的效果可望逐漸浮現，景氣降溫也紓緩部分通膨壓力，若後續升息壓力趨緩，可望吸引資金回流，帶動中歐補漲行情。至於土耳其則要等到政治不確定性因素降溫，才能恢復持續性的上漲動能。
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通膨無傷 投資中東基金嘸驚
2008.05.15【工商時報／林志昊／台北報導】
中東股市漲幅陷入停滯，IMF在昨日又發布告報指出，持續上升的通膨，將有可能影響到海灣國家長期的經濟發展。不過，經濟狀況有時與金融市場的表現是兩回事，基金業者就指出，中東的通膨都集中在進口貨物與食品，與油價沒有關係，對相關類股的投資不受影響。
根據外電報導，造成海灣國家通膨的原因，就是當地許多大型的投資項目，推動當地建築材料、大型機械和裝修材料等市場需求，持續增長；另一方面，快速增加的外來人口，也使中東地區的消費品市場需求不斷擴大。
摩根富林明投信新興市場線產品經理劉念華表示，中東地區的通膨問題，是來自於大量進口物資與食品，不過換個角度來看，由於原油與美元掛鉤，所以即便當地有通膨，但在感受上，也不會像其他原油進口國那樣嚴重。
玉京財經執行長汪潔民補充，雖然中東各國這次的通膨，主要是由於原油賣太多，美元也收太多所致；但是，未來若股市下跌，也不是因為通膨的打擊，而是來自於全球其他地區的股市恢復投資吸引力，資金流動所致。
JF摩根富林明表示，從貨幣角度來看，通膨對當地經濟的發展有時也不盡然是壞事，因通膨關係，政府反而可促進貨幣升值來維持消費力道，像埃及在2003年，就因為通膨的關係而讓當地貨幣升值5到10％，且目前也沒有聽說有任何中東國家股市，有因通膨問題而構成市場大跌情況。
更何況，面對全球通膨的挑戰，當地政府已經採取措施，譬如埃及政府就直接採取油電一次漲足、並同時補足中低收入戶的措施，而以靠著原油出口賺進大把外匯的中東各國來說，要政府推出類似的措施並不是難事，所以通膨問題也不至於對當地構成壓力。
法人因此建議，對於中東股市與通膨之間的關係，國人不必太過放大來看。
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重建題材加持 原物料後市看好
2008.05.15【中國時報／張子嫻／台北報導】
四川震災，讓中國當前農產品、原物料價格高漲等，帶來的通膨問題雪上加霜，同時也促成國際礦產、軟性原物料價格進一步上漲。包括先鋒、貝萊德、友邦投信皆看好，原物料在重建題材加持下的後市發展。
先鋒投顧總經理周智釧指出，四川原本就擁有豐富的天然資源，稻米、肉品、銅、鋅、天然氣產量豐富，此次震災嚴重，重建恐需一段時間，因此，原本價格就處於高檔的原物料與農產品的價格，短期內要有明顯回檔，並不容易。因而將使最富有軟、硬原物料題材的，拉丁美洲與歐非中東地區，擔任原物料物資出口而受惠。
年初以來拉丁美洲，受惠於原物料題材，成為全球新興市場表現最活躍的地區，MSCI拉美指數更是再創歷史新高，巴西股市突破7萬點大關，年初至今漲幅逾10%，南非股市漲幅也破10%。周智釧表示，這顯示拉美在各種天然資源豐厚的背景下，將能獨立於全球商品價格高漲帶來通膨升溫的壓力，開創股市的多頭行情。
友邦亞太高股息基金經理人江常維表示，受到中國產鋅重要區域四川的重創，昨日倫敦交易所鋅的價格大漲，中國第一大產鋅公司湖南株洲冶煉，股價也大漲，受到四川產鋅公司恐難在短期恢復，四川產鋅的宏達化工股價也應聲受挫。
資產配製拉美基金為核心
貝萊德指出，中國本來就是全球原物料需求國最大國，加上這次四川地震，原物料原多頭格局不變。原物料出產國，以中南美洲及拉丁美洲最為受惠，其中南美的智利，為全球銅的生產大國，占全球銅產值三成以上。
在新興市場經濟動能強勁、人口大幅增長的壓力下，軟、硬原物料的需求有增無減，周智釧建議，現階段的海外基金投資組合中，資產配置以拉美基金為核心，歐非中東基金為衛星，以單筆投資或定期定額投資此外。
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震災加速通膨農產基金短線受惠
2008.05.15【工商時報／蔣國屏／台北報導】
一向有「天府之國」之稱的四川，居然也會發生百年罕見的大地震，這對大陸民眾而言簡直是難以接受的事。但是對已經深受通膨困擾的中國而言，當四川這個糧倉發生大地震，對投資市場影響最大者反而是加速中國的食品通膨走勢，不少法人已經指出，受震災影響，在原物料類股中，農產類股短線將獲得支撐題材。
根據彭博資訊報導，雖然四川並不是中國生產與製造業的中心，所以震災對中國經濟影響不大；但天府之國的四川卻是中國農業與畜牧重鎮，假設四川或震央附近對外運輸出現狀況，將會促使中國食品價格的再度飆升，這對已經深受通膨困擾的中國而言，將會是雪上加霜。
5月13日台股災後重建行情股飆漲走勢，已經說明了一切，不少業者說，就經驗判斷，地震後，救援物資會湧進災區，因此一些食品廠近日的出貨量可望大增，所以，當產豬肉的四川受地震衝擊時，未來豬價一旦走揚，當地民眾對飲食的需求便會轉向雞肉，反映在台股上，大成與卜蜂昨天的優異表現，就已說明一切。
不過，德盛安聯全球金趨勢基金經理人林孟洼表示，儘管四川本身是中國農糧重鎮，但中國小麥的庫存量還是很高，而且在地震之後隔天，國際糧食價格也沒有因此出現劇烈波動，所以即便四川的農畜產業受創，但影響範圍也是有限，不會對國際農糧價格造成明顯影響。
兆豐國際投信策略經理人李家輔則指出，四川地震的確會加大中國內部通膨的疑慮，不過會不會反映到國際糧食價格上，目前還要再持續觀察，但可以確定的是，目前國際農產品的供給與需求的確出現缺口，所以對於四川地震，即便短線上對農糧類股有利，但真正會影響股價走勢的，還是長期供給與需求面所引發的價格效應。
專家普遍認為，對於農產相關的基金投資，雖不至於會因一場地震而造成中長期的利多，但全球對農產品供需失衡的結構，卻也無法在短時間內馬上調整，所以投資大眾對相關基金，原則上只需維持分批布局策略投資。
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