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‧新基金+續募 x 3支以上；綠能基金；美國公債 下探28年深淵
‧傳產、金融 ETF新主流；天然氣恐漲翻天
台灣工銀新基金 聚焦亞洲
‧新基金+續募 x 3支以上；綠能基金；美國公債 下探28年深淵
‧傳產、金融 ETF新主流；天然氣恐漲翻天
台灣工銀新基金 聚焦亞洲
2008.06.24【經濟日報╱記者李娟萍／台北報導】
投信業界新一波的海外基金募集行動將展開，台灣工銀中印越概念基金預定7月1日至11日募集，上限100億元；另一檔百億元規模的建弘全球大趨勢基金，也拿到了金管會的核准函，但擬自8月19日才開始募集。
台灣工銀投信指出，這一檔中印越概念基金，至少六成會投資亞洲企業，這些企業須投資在中國、印度、越南三地，金額達新台幣5,000萬元以上，或產能至少占10%，或營收至少10%。
也就是說，投資標的集中於在亞洲投資的跨國企業，例如韓國的樂金、浦項鋼鐵三星集團等；日本sony電子、住友金屬、三菱鋼鐵等；台灣的統一、藍天、聯強等中概股都是。
台灣工銀投信總經理李新仁指出，過去國內投資人只有中概基金可以投資，即便有印度概念、越南概念，也大多集中在台股的框架內；現在有了鎖定全亞洲的中、印越概念個股的基金，將有更多元化的投資標的。
李新仁說，這一檔新基金布局在中印越等地，經營有成的亞洲跨國企業，當地股市與這檔基金表現並非直接連動。著眼中印越經濟的高度成長趨勢，充分利用當地低人力成本與高經濟成長雙重優勢的中印越概念企業，未來深具潛力。
台灣工銀中印越概念基金經理人楊惠元表示，經濟成長趨勢的穩健性，遠比股市短期的潛力，具有更高的穩定性，中印越三地過去幾年的經濟成長率，高達8%以上，顯示當地消費市場的成長空間驚人。
楊惠元分析，全球百大跨國企業仍是歐美企業天下，但是，亞洲跨國企業靠中國、印度兩地，人口合計超過24億的廣大市場潛力，未來具取代歐美，躍上全球企業龍頭的實力。近年來不少歐美企業前仆後繼收購亞洲企業，即是著眼以亞洲企業為跳板，進軍新興亞洲市場。
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生活理財家》股市動盪 快檢視投資組合
2008.06.24【經濟日報╱記者張瀞文】
美國次級房貸風暴仍未完全解決，今年以來，通貨膨脹又像病毒一樣散播到全球各地。全球經濟前景不明朗，金融環境變化大，對投資人是艱苦的一年，也正是檢討投資組合的時機。
去年下半年以來，不論是國內外基金投資都面臨許多不利因素。美國次級房貸風暴爆發，投資人對高風險的資產不再有信心，資金很快流出，新興市場受傷尤其嚴重。
美國聯邦準備理事會（Fed）去年9月起不斷降息，聯邦基金利率從5.25%一路降到2%，期間Fed又有多項措施，顯示Fed有決心維持金融市場穩定。
即使是比較不受美國景氣影響的中國及印度，也因為之前漲幅過高，今年面臨修正，跌幅超過三成。至於越南，今年以來更是股匯雙雙暴跌，成為全球表現最差的市場。
除了市場本身因素，台灣投資人投資海外還碰到一項利空，就是新台幣對美元強勁升值。新台幣對美元最強時的升值幅度達7%，超過了穩健海外債券型基金一年的獲利。
台股今年以來是亞洲較抗跌的股市，主要因為總統大選點燃萬點行情的期待。但選後利多出盡，台股又隨著國外環境而震盪。因此，今年投資台股基金的人也賺少賠多，去年進場的台股投資人，也都還在虧損狀態。
種種利空因素衝擊，加上經濟前景不確定，投資人如果檢查自己的投資組合，看到的成果可能不會太好。不但近年累積的報酬大幅縮水，甚至可能看到「滿江紅」，沒有一檔有正報酬率。
在市場大幅動盪，未來又不確定的情況下，投資人該怎麼辦？投資專家說，投資人如果要檢視投資組合，第一步就是應該正視現實，仔細研究對帳單，不要有駝鳥心態。
研究對帳單時，投資人剛好可以了解自己承擔風險的能力。有些人賠了三、四成還若無其事，繼續投資；有些投資人虧損5%或10%就急著贖回。
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操作靈活 大趨勢基金當道
2008.06.24【經濟日報╱記者曹佳琪／台北報導】
投信業者近幾年募集基金朝主題基金方向已經不夠看，在市場變化快速下，囊括多元的主題基金才夠夯，集結各大主題的大趨勢基金當道，除了復華投信的全球大趨勢基金外，建弘投信申請募集的全球大趨勢基金也通過金管會核准，預計將於8月19日募集，上限100億元。
原物料和石油供不應求，氣候變遷使得替代能源商機興起，加上新興市場帶動的基礎建設和人口消費商機，讓這些相關的主題基金近年來都紅到翻，不過，由於這些主題基金的波動度都很高，漲的快相對也跌的深，鎖定單一主題基金風險恐加劇。
有鑑於此，投信業者開始朝多元化的主題基金進行規劃，可以一次囊括多項主題商品，除了4月30日成立的復華全球大趨勢基金外，建弘投信亦投入募集大趨勢基金，瞄準因社會、環境、商業、科技等活動隨時間變遷，所產生的相對應長期趨勢與短期趨勢投資機會。
建弘投信表示，大趨勢基金區分核心持股及衛星持股，核心持股以人口成長變化、新興市場消費潮、原物料、能源短缺、水資源、基礎建設、環境變遷、新科技潮等為主，而衛星持股則以半導體循環、電玩、利率循環為主。
建弘全球大趨勢基金經理人喬仁傑指出，全球大趨勢基金可藉由多重趨勢組合配置，靈活掌握各種趨勢成形時帶來的獲利上漲空間，避免因單一趨勢淘汰產生的風險，投資布局全球，分散於成熟經濟體與新興市場國家，可因應趨勢改變投資相關主題，投資組合配置操作靈活。
復華全球大趨勢基金經理人何燿廷表示，對於下半年的趨勢，現在仍以能源類股為主軸，由於認為原油價格居高不下，下檔修正空間有限，因此能源產業的上游如原油探勘等仍持續看好，此外，包括太陽能、替代能源等都受惠油價上揚利多。
何燿廷分析，除了能源類股外，科技股中的網路服務、觸控面板、遊戲機及3G等產業前景也不錯，此外，高股息股雖然今年沒什麼表現，不過抗跌性仍高，是防禦性的類股。
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台灣新趨勢基金 准募
2008.06.23【經濟日報╱記者謝偉姝／台北報導】
趕搭兩岸政策開放熱潮，今年以來第一檔鎖定台灣內需股加上大陸內需收成的台股基金登場。台壽保投信申請募集的台灣新趨勢基金，上周獲證期局核准募集。
台壽保台灣新趨勢基金總面額60億元，依規定在申報生效日內開始募集，自募集日起30天內至少要募足最低淨發行總面額6億元。
今年以來新台股基金檔數不多，且多是以抗波動的平衡型基金，像台壽保台灣新趨勢基金目標明確鎖定在台灣內需、大陸內需收成的台股基金，並不多見。
台壽保台灣新趨勢基金將在成立六個月後，投資台商收成股與台灣內需股，而兩者加起來的總金額，不低於基金淨資產價值的六成，是重押兩岸政策開放商機的一檔台股基金。
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德盛安聯基金》全球綠能趨勢 追募80億
2008.06.18【聯合晚報╱記者嚴珮華／台北報導】
德盛安聯投信將自明日第三次追募德盛安聯「全球綠能趨勢基金」，這檔基金目前的受益權單位數為303億元，加上此次追募80億元，計達383億元，是國內最大的綠能基金。
今年MSCI十大產業指數，僅能源與原物料類股逆勢走紅，績效是正報酬，分達6.8%、7.2%，其餘都呈現負報酬。國內今年在新基金募集都不如去年下，綠能基金能追募，顯示，市場需求大於供給。
儘管近一個月國內的綠能基金的投資報酬率都是負數，但是拉長是抗跌，最具防禦型的標的。德盛安聯這檔「全球綠能趨勢基金」搭上全球綠色投資的風潮，以投資替代能源、環境控制及廢棄物回收為三大投資範圍，今年能獲得好績效，主係重押替代能源，包括太陽能、風力等發電，高達整體投資比重的65%，且又強押替代能源核心區域-歐洲，占整體投資區域的47%，雙高押的政策下造成今年的高績效。
保誠投信最新成立的全球綠色金脈基金，以47億元報請成立，目前的規模成長至48億元，該基金鎖定的能源與廢棄物投資。由於今年油價高價，替代能源被各國重視，而各國將減碳排量視為重要的國家政策，因此，替代能源的補貼政策補貼方案，今年大力推廣與實施，是今年替代能源相關股票與基金能在全球股災中逆勢上漲的主因。
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群益：從區域型基金 掌握能源股利多
2008.06.24【經濟日報╱記者徐慧君／台北報導】
國際油價目前在135美元附近震盪，市場對油價的多空走勢看法分歧，高油價引發全球通膨問題已是事實，群益投信建議投資人，要打敗通膨，應該投資在引發通膨的相關產業上，由於新興市場蘊藏豐富的能源、天然資源等優勢條件，為了降低投資的波動度，不防以區域型基金切入掌握投資商機。
根據理柏資訊（Lipper）統計，以投資新興市場為主的跨國投資股票型基金，近三個月的績效表現前三名都有逾10%，其中群益新興金鑽基金近三個月績效12.5%，表現最好，其次為友邦拉丁美洲、摩根富林明新興35基金。
群益投信國際部協理葉書弘表示，油價最近一段時間走勢比較震盪，市場預期油價將回檔，但目前還沒看到，若以中長期來看，油價因為供需結構的問題，將持續供不應求，中長期油價走勢看好。近期雖然新興市場的表現比較震盪，不過，建議投資人不妨逢低可分批加碼。
群益新興金鑽基金經理人李祖任指出，最近一段時間亞股、新興市場的表現起起落落，目前基金布局重心的能源、原物料類股，由於市場仍存有戒心，還沒出現噴出走勢，只要尚未出現噴出走勢前，逢低仍可介入，能源類股長期趨勢仍樂觀。
值得注意的是，近期在全球股市震盪中，肥料農業以及煤炭類股持續呈現逆勢上漲，預期資金可能會往這類強勢股集中，是短線可以留意的標的。
李祖任說明，最近石油價格幾次要嘗試進攻140美元關卡，但似乎都在美國政府干預下而被壓回，加上美國政府對一些油商展開調查，而壓抑油價的表現，往好的方面想是，市場對原物料族群仍都存有警戒心，能源類股到目前為止，還沒出現噴出走勢，只要尚未出現噴出走勢前，逢低仍可介入，能源類股長期趨勢仍樂觀，以巴西、俄羅斯為首選。
李祖任認為，短線來說，因通膨的影響會讓股市表現受到壓抑，市場的操作也會轉趨保守，既然市場對於能源股都還存有戒心，還沒到全面看好能源股的情況下，代表能源股還沒出現噴出走勢前，都還有表現的空間，預期這次的能源股應該也會跟2000年那波科技股熱潮，當時科技股漲到末升段，整個市場非買科技股不可時，行情才整個結束，未來如出現市場資金一味追逐能源股的盛況，應該才是能源股行情走到盡頭的時間。
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寶來投信》傳產、金融 ETF新主流
2008.06.24【聯合晚報╱記者葉憶如／台北報導】
台股自520之後回檔幅度已深，指數目前處於整理階段，儘管「兩岸直航」與「陸客來台觀光」題材已陸續反映，不過，由於目前盤面尚未出現明顯主流類股，預料在政府政策陸續鬆綁及落實之下，傳產及金融這兩大雙主流族群，可望於下半年成為市場焦點，台灣證交所也適時推出「未含電子50指數ETF」，以順應海外投資人更多元的投資管道。
寶來投信指數投資處副總總理黃昭棠表示，今年以來台灣、香港、新加坡等地投資人對台股熱情擁抱，許多國際資金亦透過指數化商品直接介入台股，不過由於電子股占台股權重約52%，然而以往在指數編製上，不論以市值排序或者直接以產業分類較會忽略非電子族群，但在新台幣升值以及兩岸未來邁向更加開放後，預料傳產、金融等內需產業將扮演台股更重要的角色。
黃昭棠表示，從2007年第二季以後，可以明顯發現非電子類股占大盤成交金額比重有攀升現象，從第二季底的36%，提高至第三季底的44.5%，今年以來在傳產及金融股相互撐起盤面，吸引市場資金紛紛進駐之下，第一季底非電子成交比重曾攀升至58.3%的高水位，目前則大約在四成左右。
由證交所為ETF發行者所編製的客製化指數--未含電子股50指數，顧名思義就是以非電子股為主的指數，涵蓋了市值前50大的股票作為成分股；這些指數成分股必須通過流動性檢驗，以確認成分股具有足夠的可交易性。
至於未含電子股50指數的所涵蓋的產業，分類依據是證交所對台股所劃分的28 類產業，扣除掉「半導體業」、「電腦及週邊設備業」、「光電業」、「通信網路業」、「電子零組件業」、「電子通路業」、「資訊服務業」、「其他電子業」這8個電子產業後，共包含金融及傳產類股等20大類。
在指數成分股方面，未含電子股50指數前10大成分股包含了台塑四寶、四家金控 (國泰金、富邦金、兆豐金、中信金)以及中鋼、遠紡，這前10大持股不乏高股息殖利率的企業，若以指數平均殖利率表現觀察，經整體加權平均過後，近四年 (2004年~2007年)的股息殖利率達4.65%的水準。
從過去一年來未含電子股指數相對於其他類股或加權股價指數強勢的表現看來，預料在兩岸不斷融冰並開啟更多雙向往來，以及鬆綁諸多不合宜的法規之後，預期內需的傳產、金融產業將會有更大的發揮空間，若是未來市場上有發行追蹤不含電子股產業的指數化商品，可以直接讓投資人一次掌握住傳產及金融類股的漲升脈動。
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美國公債 下探28年深淵
2008.06.24【經濟日報╱編譯劉道捷／彭博資訊二十三日電】
美國通貨膨脹率毫無下降跡象，聯邦準備理事會（Fed）又無意升息，亞洲投資機構因而更看淡美國公債，持有28%美國公債的亞洲投資人已成為市場大空頭，美國公債可能跌到28年來最低點。
南韓國家退休金管理機構表示，考慮通貨膨脹因素後，美國政府公債的殖利率「太低」；日本瑞穗資產管理公司比較偏好歐元債券，也打算增購歐元債券；日本國際資產管理公司持有的歐洲固定收益證券已經達到歷來最高水準。
南韓國家退休金管理機構全球投資主管郭大煥（譯音）說：「美國大膽降息之際，歐洲相當能夠堅持，避免降低利率，因此現在比較能夠對付通膨。」該機構持有價值140億美元的美國政府公債。
彭博資訊訪調的經濟學家預測，今年美國消費者物價漲幅中位數為3.8%，歐元區為2.8%。美國10年期公債殖利率和通貨膨脹率大致相當，但過去十年殖利率平均比通貨膨脹率高出2.03個百分點。投資德國聯邦公債比較有保障，目前德國10年期聯邦公債殖利率比通貨膨脹率高出1.52個百分點。
美國政府公債進入空頭市場後，到6月13日止，已經把10年期公債殖利率提升到4.27%，是去年12月以來最高水準。
但上周預測美國會提高利率的債券交易者減少，打斷了空頭市場，10年期美國公債殖利率下跌9個基點至4.16%，，歐洲10年期公債殖利率下降1個基點至4.62%。
持有美國4.69兆美元公債中近半數的外國投資人是關鍵，因為外國投資人購買美國公債有助於融通美國的聯邦預算赤字，目前美國聯邦預算赤字逼近2004年4,130億美元的最高紀錄，美國聯邦預算赤字5月增至1,659億美元，比2007會計年度全年還高。
如果外國投資人需求減少，美國公債價格可能下跌，進一步打壓已經瀕臨一代以來最慘淡的美國公債市場，3月至今美國公債已經下跌3.1%，是1980年第三季重挫5.06%以來表現最差的一季。
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美天然氣 今夏恐漲翻天
2008.06.24【經濟日報╱編譯劉道捷／二十三日電】
靠天吃飯的美國天然氣價格可能異常飆漲，前提是今年夏天必須異常炎熱，最好還有異常強烈的颶風來襲。
天然氣是美國人冬天取暖、夏天吹冷氣納涼所需要的主要能源，如果今夏天氣異常炎熱，冷氣用電必然大增，發電用的天然氣需求自然巨幅增加，今年以來已經上漲74%的天然氣就可能漲到天價。
美國天然氣期貨價格20日以每百萬英制熱量單位（BTU）12.994美元收盤，比去年同期上漲82%，但比2005年12月13日颶風侵襲美國後創下的15.378美元天價紀錄，還低16%。
不過很多專家說，現在的天價紀錄可能很快就會打破，而且可能不必借助颶風，就可以打破紀錄。傑福瑞公司分析師錢德拉說：「15美元的天然氣今夏就會看到。」
專家說，油價高漲的原因包括外國動亂、投機猖獗、中印兩國工業化、美元疲弱；天然氣價格上漲的原因相當簡單，完全看天氣。
去年冬季氣候酷寒，一半美國家庭賴以取暖的天然氣需求增加，造成3月第一周天然氣存量比去年同期低14%，隨後4、5月存量回升，但6月起，天氣炎熱，冷氣用電和發電用的天然氣需求增加，耗用了不少天然氣庫存。美國夏季用電有30%靠天然氣發電。
熱浪可能持續下去，2000氣候公司首席氣象學家許雷克特預測，人口稠密的美國南部和東部今夏天氣可能酷熱，從而推升電力需求、推高天然氣價格。若干專家預測，如果颶風侵襲墨西哥灣的天然氣產區，天然氣價格可能漲到每百萬英熱單位20美元。
渥喬維亞銀行分析師邰梅隆認為，即使沒有強烈颶風，天然氣價格都會漲到16美元，他說：「祈禱上帝，今夏千萬不能有颶風。」
颶風對天然氣價格的衝擊遠超過對油價的衝擊，美國天然氣需求有80%靠國內供應，進口天然氣占不到20%，液化天然氣的進口大約只占3%，和石油大約三分之二靠進口大不相同。
今年美國進口的液化天然氣特別少，主因是原本點賣到美國的液化天然氣，都轉賣到價格比較高的歐洲和亞洲去了。
天然氣長期價格展望比較不明朗，天然氣需求雖然增加，供應也增加，如果進口也增加，價格可能下跌。
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