新聞焦點：
‧東南亞欲升息、美國不降息→ 全都因為通膨啦 !!!
‧亞股長多 美股竄起；資源、農金、科技股 靠通膨吃飽
柏南克憂通膨 Fed短期不降息
‧東南亞欲升息、美國不降息→ 全都因為通膨啦 !!!
‧亞股長多 美股竄起；資源、農金、科技股 靠通膨吃飽
柏南克憂通膨 Fed短期不降息
2008.06.06【工商時報／蕭麗君／綜合外電報導】
美國聯準會主席柏南克週三在哈佛大學畢業典禮演說上表示，1970年代的物價狂飆不太可能在今日重演。但是他卻憂心通貨膨脹預期升高，已成為聯準會決策官員的一大憂慮，這也意味聯準會再度降息的機率很低。
美國上周新申請失業救濟金人數意外減少，減幅創下6周來新低，增添市場對美國經濟可能躲過景氣衰退的信心，週四美股早盤因而上揚。
根據美國勞工部周四發布的數據資料顯示，5月25至31日首度向政府請領失業救濟金的人共計35.7萬人，不但低於前周的37.5萬人，且比原先最樂觀的預估值還低，減幅也是4月中旬以來最大。根據路透的調查，分析師原預估上周新申請人數將增加。
分析師解讀柏南克對的美元評論，凸顯美元過去貶值可能已經反映所需的平衡。聯準會官員不樂見到美元再度走貶。這也支撐週四美元大幅走強，兌歐元觸及1.5385美元的3周高點，兌日圓亦升值到106日圓以上。
柏南克演說中指出，「以1975年與2008年的經濟相比，我觀察到兩者差異多過於相似性」。柏南克也是哈佛大學校友，他在1975年取得哈佛大學的經濟學士學位。
他警告在過去4季平均通膨率約在3.5％，「大幅超出我們希望的水準」，不過「又遠低於1970年代中期與1980年的兩位數通膨率」。
但是他也強調聯準會從1970年代所獲得的教訓，是高通膨「將對經濟造成嚴重的不穩定」，因此聯準會必須「在中期負責讓物價持穩」。
週三美國官方發布數據也支撐柏南克論點。第一季單位勞工成本年增0.7％，創下自2004年最低增幅，凸顯經濟減緩讓勞工加薪情況不易。此外，同份報告也顯示生產力增長2.6％，符合柏南克所說的自1995年以來，生產力增幅高於1970年代。
分析師認為柏南克的評論，意味聯準會把重心聚焦在通膨危機，因此短期間恐不會再度降息。Miller Tabak分析師柯尚尼認為，柏南克正透過每個機會，來彰顯聯準會對通膨危機的重視。
柏南克還補充今日對能源的有效利用，是高油價不至於損害經濟，如同1970年代嚴重的另一項原因。他解釋近來經濟疲弱，「多是住宅房市與金融市場所造成的結果，而非是高油價所致」。
======================下一則======================
通膨惡化 東南亞吹升息風
2008.06.06【工商時報／林國賓／綜合外電報導】
東南亞國家吹起升息風潮！儘管面臨經濟成長走疲的風險，菲律賓與印尼央行為了對抗商品價格飛漲造成通膨惡化的問題，周四雙雙宣布調升指標利率1碼，印尼為1個月內第二度升息，菲律賓則為2年半來首度緊縮貨幣。經濟學家認為，同樣面臨通膨壓力的馬來西亞最快下個月就將展開升息循環，至年底前可能會升息3碼。
菲律賓周四公布5月通膨率，較去年同期飆漲9.6％，創9年新高，菲律賓央行之後隨即宣布升息1碼，指標隔夜拆款利率由5.0％調漲至5.25％，這是2005年10月以來菲律賓首度實施貨幣緊縮政策。
菲律賓央行總裁泰坦柯指出：「考量已有初步跡象顯示通膨會進一步惡化，貨幣決策委員會因此認定，有必要立即採取抑制通膨預期的行動。」
印尼央行同日發布升息1碼的消息，1個月期基準利率由8.25％調至8.50％。印尼5月才剛終結寬鬆貨幣政策，將指標利率調升1碼。
印尼央行升息幅度小於市場預期，經濟學家普遍預測本次貨幣會期升息幅度有2碼，經濟學家並表示，升息1碼不足以控制通膨，未來持續升息的壓力有增無減。
匯豐銀行經濟學家溫德斯福指出：「升息後該國的實質利率仍達－1.9％，顯示貨幣緊縮的幅度還不夠。」Action Economics經濟學家柯恩預測印尼央行將持續進行升息循環，9月時利率水準將上揚到9.25％，年底升抵10.0％。
受到政府宣布大幅調漲燃料價格影響，印尼消費者物價指數年增率由4月的9.0％，躥升至5月的10.4％，創20個月新高。
馬來西亞不久前才剛宣布調漲油價與實施其他補貼政策的改革，通膨率有急速增溫之勢，馬來西亞央行總裁阿濟茲周四雖出面重申暫時無升息的必要，但也坦承今年全年通膨率預估將達4.2％，不但高於之前2.5％至3.0％的預測區間，同時將創下亞洲金融危機以來新高。
馬來西亞指標利率自2006年4月迄今，一直維持於現行的3.5％不變，但道瓊斯向市場專家所做的最新訪調結果顯示，經濟學家認為該國央行最快將於下次表定會期（7月25日）升息，下半年升息幅度上看3碼。
======================下一則======================
5月核心物價 漲幅創9年新高
2008.06.06【中國時報／彭漣漪、江慧真／台北報導】
令人膽戰心驚的物價有好消息也有壞消息。行政院主計處昨天公布五月物價概況，壞消息是：代表物價長期走勢的核心物價年增率為三．二三％，創下九年三個月以來新高，消費者物價指數比去年同月上漲三．七一％。而且油價剛剛才調漲，對六月物價影響勢必驚人。
好消息是：影響物價最主要的國際油價、大宗穀物價格近來都下滑，舒緩未來幾個月物價上漲壓力。
行政院五日院會通過「當前總體經濟情勢研判報告」，副院長邱正雄表示，由於國際油價回跌，對國內油價壓力有舒緩作用，但七月油價是否調降，仍需看六月油價均值而定。
國際油價跌 將減緩漲價壓力
經建會副主委胡仲英表示，總體經濟情勢今年下半年將比上半年好，因為美國次級房貸風暴影響已逐漸趨緩、油價已有回跌趨勢、加上電子產業的旺季即將到來，這也是台灣的強項，所以下半年台灣的景氣會受到這些國際因素影響慢慢回穩。
國內部分，胡仲英表示，擴大內需加強地方建設有新台幣一千多億元的投入對經濟有刺激作用，最重要是兩岸關係和緩，大陸觀光客到台灣刺激需求，周末包機直航等因素都會加強民眾的消費與投資信心，下半年台灣經濟應該有些好轉。
進口物價 成長率高達二三％
五月以美元計價的進口物價成長率高達二三．九九％，創下二十八年來新高；還好以台幣計價的進口物價成長率一四％，因台幣較去年同期升值近九％而稍見趨緩。進口物價是未來物價的先行指標，是否能控制住、不再瘋狂飆漲，相當值得關切。
主計處資料顯示，五月份消費者物價上漲項目中，持續以食物類上漲九．二九％漲幅最大，肉類、穀類及其製品分別上漲一八．二二％及一二．九三％，家外食物也上漲九．二九％。個項方面，漲幅第一名的香蕉，漲了一六○％，沙拉油和調理油漲六八％，主計處解釋，香蕉是受去年颱風影響，由於成長期較長、今年來不及供應，因此價格明顯上揚，沙拉油則是受國際大宗穀物價格影響。
香蕉漲逾一倍半 沙拉油居次
吳昭明指出，目前國際油價和大宗穀物價格上漲明顯趨緩，油價從一三三美元高點大幅下跌，另外，玉米、黃豆、小麥、鎳、銅等原物料價格也明顯下滑，對未來物價壓力有舒緩作用。但台灣核心物價、食物類的漲幅，五月還看不到舒緩趨勢，需要再觀察幾個月。
======================下一則======================
美零售商5月業績 意外長紅
2008.06.06【工商時報／李鐏龍／綜合外電報導】
油價漲，通膨飆，民間消費烏雲罩頂，但美國零售商5月業績卻意外拉出長紅，第一大的沃爾瑪更勇冠群雄。沃爾瑪美國營運主管解釋，該公司折扣深且產品完整可供一次購足，及上個月開始發出的聯邦退稅，都功不可沒。受此激勵，該公司股價近來也表現亮麗。
彭博社周四報導，沃爾瑪5月美國同店銷售額，扣除燃料不計，較去年同期成長3.9％，為自估0％-2％成長區間上限值的將近2倍。Namesake與Sam's Club同店銷售額在同期間也分別成長4％及3.6於％。
報導指出，沃爾瑪本身贏在折扣夠深，加上產品完整可供一次購足，因此在高油價時代，反而吸引更多消費者上門。沃爾瑪預測其6月同店銷售額較去年同期，將可成長2％到4％。
美國專攻青少年客群的零售商Buckle，5月同店銷售額較去年同期成長35％，絲毫未減先前數月威風。今年前4個月，Buckle最低成長率也高達17％，而上一次成長率低於兩位數，是去年7月的7.6％。
分析師基於油價頻創新高及消費者信心持續探底，原本普遍看空美國零售商5月業績，當然也不看好相關股價。但原油漲價帶動美國汽油售價飆高，事實上反而嘉惠全球及全美第一大零售商沃爾瑪股價。
據美國能源部統計，美國普通汽油上周創下每加侖3.976美元的新高，若從去年8月27日算起，已上漲45％。但同期間，沃爾瑪的股價也上漲達32％，而今年以來的漲幅則為21％，周四盤前又再勁揚2％。
以今年來的漲幅而論，則沃爾瑪股價表現，在標普500指民生消費次指數40檔成分股中排名第二，僅次於受到併購利多加持的箭牌口香糖（Wrigley）。
沃爾瑪在本周五召開的年度股東大會，因該公司業績與股價表現突出而更受關注，尤其是創辦家族檯面人物現任董事長羅伯森的女婿潘納（Gregory Penner），屆時將進入董事會，確立接班人地位，被視為是領導改朝換代的開端。
======================下一則======================
油品嚴重不足 大陸油荒再起
2008.06.06【工商時報／彭媁琳／綜合報導】
在中國大陸政府的管控下，國內成品油的價格始終不隨國際油價起舞，造成煉油廠商寧願停工也不要虧錢賣油的情形，使得市場上再度出現油荒。但國際分析師認為，在中國大陸通膨的隱憂下，短期內不會輕易提升油價。
儘管國際油價一度飆破每桶130美元的高價，但是中國大陸國內的成品油價格在政府的控制下，卻始終保持在低水準。據英國「金融時報」的報導，大陸國內零售的汽油價格，起碼比國際油價低了20％，柴油價格的差距更是擴大到40％。
因此，像是北京、上海、廣州等一級大城市的加油站，近期就以配給或是縮短營業時間的方式來販售成品油。北京通州一座加油站的經理就表示，每天配給的柴油量，都在短短4、5小時內銷售完畢，但卻還是有很多車子在排隊等著加油，去年秋天油荒的問題似乎將再度引爆。
去年中國大陸也因為成品油的價格過低，讓煉油廠商以整修的名義消極停工，寧願不賣油也不要虧損，造成了華南地區出現成品油供應不足的情形。當時，中國大陸政府只好調高成品油價格10％，來降低市場的恐慌。
HSBC的分析師認為，如果今年國際油價仍維持在每桶120美元的價格，中國大陸的油價補貼就將達到270億美元，佔了年度預算的4％。但是，即使油價貼將造成財政壓力，中國大陸政府今年也傾向不調升成品油價格，因為這將使得通膨問題更加嚴重，出現更大的政治壓力。
======================下一則======================
五大成熟股市 美股最受期待
2008.06.06【工商時報／林志昊／台北報導】
市場目前都已經預期，如果全球股市表現要在下半年回春，已開發國家股市的表現，絕對是關鍵中的關鍵。不過，在Fed表明維持美元利率與匯率之後，市場已經預期，在下半年的時候，已開發市場要以美國股市的表較為令人期待。
根據理柏資訊統計，若以五大成熟市場在過去的績效來看，近3個月要以日本的6.77％最佳，其次是歐洲的3.01％與北美的1.87％；至於亞太區的紐澳與其他亞太區域基金，近三個月的平均報酬最低，分別為1.72％與0.06％。
表面上來看，日本與歐洲的股市，應該要在今年表現比較突出，但過去績效並不代表未來的表現；尤其在日本金融體系也遭受次貸打擊，以及市場預期歐洲切今年的獲利會比美國少一半的時候，下半年市場投資的焦點，已經逐漸轉向美國。
元大泛歐成長基金經理人盧靜儀表示，歐洲央行在利率政策上的僵化、歐元匯率上漲影響企業獲利，以及金融企業尚未完全提列次貸虧損，都是市場看空歐洲股市的主因；儘管以股價來看，歐洲是目前全球最便宜的股市，但國人此時別盲目跟進搶反彈，因為現在市場的投資共識，就是新興市場優於美國、美國優於歐洲。
新加坡大華銀投顧總經理莊三泰，目前美國股市雖然還在震盪格局，但科技股股價已經開始回升；而且美國金融企業的呆帳提列速度也較歐洲企業積極，雖然短線兩者股市同樣滯悶，但長線來看，美股會比歐股早一步回春。
富蘭克林證券投顧認為，商品價格的回跌，對先前飽受通膨疑慮壓抑的美股，至少短時間可以取得喘息的空間；而且過去5年以來，美股下半年的走勢平均優於上半年，其中僅有2007年下半年，因為次等級房貸風暴而告下挫；因此今年下半年走勢應可以不用看淡。
KBC康和投顧首席分析師鄧盛銘指出，金融與地產股一向是歐美股市的重心；美國在這一部份的處理較歐、日積極，所以美股一旦反彈，力道將不可小覷。
======================下一則======================
亞股長多不變 疑慮趨緩可進場
2008.06.06【工商時報／周惠慈／台北報導】
儘管亞洲是今年全球經濟成長最被看好的區域，不過居高不下的通膨率，不僅是亞洲各國政府最棘手的難題，也促使近期的股市表現慘不忍睹，不過，專家卻表示，對亞股長多的看法不變，等市場疑慮消弱，擇優進場布局。
群益亞太新趨勢平衡基金經理人陳沅易表示，近日被外資點名減碼幾個亞洲國家，像是印度、印尼、越南的股市跌幅就相對較大，越南跌破前一波股市低點外，印度則光是3日的跌幅更逾3％。他認為，印度股市短線上表現可能會受資金面的流動影響，不過目前基本面是還沒有看到比較大的變化。亞股具有長多行情 待市場疑慮趨緩 可進場布局。
陳沅易指出，亞洲國家目前通膨壓力持續高漲，預期短時間內仍不會有明顯改善的現象，對於經濟表現多少會有影響。這波引發通膨的關鍵在於油價持續震盪走高，而油價上漲過程中，煤炭類股就成為油價上漲的受惠族群，還有農業相關產業也是油價上漲的受惠者之一。
日盛亞洲星鑽基金經理人楊國昌則提到，越南股市下跌原因，主要在越南政府對通膨調控仍待加強，鑑於對越股中長多看法未變，上半股市探底，擇優進場布局。
至於印度部分，楊國昌表示，印度近期通膨年增率達三年來最高水準，為此，該國政府已採取了財政、貨幣和行政的手段來進行干預，希望能有效抑制逐漸上升的通膨壓力。今年工資的上升，加上稅率的降低，使得消費力成長。MSCI亞太指數(不含日本)今年EPS預估成長約21.5％，價格面與獲利潛力出現明顯落差，一旦市場風險疑慮趨緩，行情將拉升空間。
楊國昌進一步表示，印尼擁有令人稱羨的天然資源，棕櫚油、液化天然氣、錫、煤碳出口高居世界第一，橡膠世界第二，農產品稻米、可可、咖啡和茶等資源亦位居全球前五大地位。近年由於商品價格飆漲，前述產品出口賺進不少外匯，亦使得經濟發展快速，若原物料價格持續上漲，股市仍會有表現機會，佈局會著重原物料、基礎建設、金融及電信相關產業。
======================下一則======================
選舉牛肉上桌》雙印市場好豐盛
2008.06.05【聯合晚報╱記者楊雅婷／台北報導】
選舉創造新氣象，政局轉機往往造就商機。亞洲是未來一年選舉最多的區域，摩根富林明資產管理指出，包括中小企業動能活跳跳的泰國，及具備選舉題材的香港、印度和印尼等，未來一年都有選舉題材。投資人不妨多注意具備選舉行情或民間消費動能發酵的國家，可做為投資人現階段的首選。
摩根富林明JF東方內需機會基金經理人何銘銓認為，幾個亞洲的重要選舉將陸續從9月至明年上半年輪番上陣，其中尤以印度和印尼的選舉最受矚目，主要是因為近期二地執政者頻頻端出選舉牛肉，希望藉此改善民生、提振內需，包括低收入戶補貼、公務員加薪、免除部分農民貸款或利息等。何銘銓表示，這些政策一方面是為了選舉、另一方面也是解決通膨的手段，姑且不論選舉結果，但對改善現階段農民生活和提升人民所得以對抗通膨，的確可以產生振興民生之效，因此建議投資人近期投資亞洲時，不妨多將目光放在具備選舉催化行情的國家。
印尼軟硬原物料兼具，5月CPI年增率也攀升至超過10%，為20個月來最高，何銘銓表示，由於內需強勁，使得印尼物價欲小不易，政府日前調升能源價格，並鐵腕升息一碼（之前二年不變）因應。而且，政府也將調升能源價格後的金額作更有效率的利用，如轉為補貼低收入戶。
至於印度更是選舉政策不斷，何銘銓說印度政府幾乎是每月一利多，2月宣布免除部分農民貸款；3月建議替中央政府公務員調薪22%，估計290萬人受惠。
目前看來，印度國會大選確實有有政黨輪替的可能性，但該國的基礎建設計畫腳步並未停歇。政府是否積極發展硬體設備，也成為經濟學家評估印度經濟強弱的重要指標之一。
======================下一則======================
新興市場 消費新巨人
2008.06.06【聯合晚報╱記者嚴珮華／台北報導】
全球CPI上探，物價「漲」聲響起，經濟成長前景尚待觀察，此時投資人應如何調整投資策略以力拼走軟的景氣。保德信投信表示，選擇投資標的有兩大重點，首先要看類股基本面動能支撐的力道，再觀察目前是否為投資該類股的適當時機，此外，在市場充滿不確定氛圍時，與其時時搶進殺出耗時費力，建議以定期定額為操作心法，而依照這樣的邏輯，保德信投信全球消費商機基金經理人江宜虔表示，龐大的消費動能將使新興市場成為未來投資的新樂園。
江宜虔指出，儘管物價漲勢驚人，但經濟高速成長中的新興市場薪資成長率也毫不遜色，其中尤以金磚四國為最，俄羅斯、中國、印度去年分別有約30%、20%與14%的薪資漲幅，而巴西亦有5.3%的薪資成長，民眾荷包鼓鼓，在物價上升時期照樣肯花錢。預期今年主要新興市場國家平均消費成長率約為14%，增加高達約5800億美元的消費額。
江宜虔進一步表示，當人們有錢了之後，花錢消費的機會和能力可能上升，研究機構今年三月份的報告中也指出，在包括家庭用品、清潔用品、與美容保養品等民生日常用品的消費上，目前已開發國家每人平均消費金額約為新興市場國家每人花費的八倍，顯示民生消費的成長空間仍大，新興市場正是高物價時代介入投資的潛力標的。
江宜虔指出，整體消費產業目前本益比，與過去五年平均本益比相較，已經有28.8%的折價幅度，投資價值浮現。在民生必需消費方面，國際間消費的成長與購買力增加的利多，加上高股息殖利率的產業特性，使類股目前投資價值相當具有吸引力，而非必需消費則在近期回檔整理後，擁有相對吸引人的本益比，有助於推升股價。
保德信全球消費商機基金今日為最後募集日，最高發行面額新台幣100億元，期待為投資人同時掌握民生必需、與非必需消費雙趨勢，使無所不在的花錢行為也能搖身一變，化身為投資新契機。
======================下一則======================
資源、農金、科技股 靠通膨吃飽
2008.06.06【經濟日報╱記者李娟萍／台北報導】
國際油價居高不下，久違的通膨怪獸正在全球各地出沒，各國都面臨到不小的通膨壓力。全球資金也不斷地在尋找投資標的，以求更高的報酬，對抗物價膨脹率，其中以直接受惠通膨的資源及農金產業，以及原物料占其成本比例低的科技股，最受青睞。
全球資金前進的標的，首先為直接受惠於商品價格上揚的類股或國家，類股方面如能源、原物料等個股，國家方面則以巴西和俄羅斯等原物料豐沛國家，漲幅較為突出。
富蘭克林證券投顧指出，最近市場資金則有轉向科技類股的趨勢，因為科技產業的原物料成本，占其成本結構比例小，而在新興市場的需求持續旺盛，使科技類在新興市場獲益甚豐。
富蘭克林證券投顧表示，從3月17日美股見到最低點迄5月30日止，約二個月多的時光，美國那斯達克指數和費城半導體指數反彈幅度相當突出，表現不輸熱門的新興市場股市。
其中，不少科技股繳出亮麗的成績，如蘋果電腦和Google在這段期間股價分別上揚48.94%和39.52%，半導體類股的安捷倫和奎爾通訊，也分別都有26.02%和26.5%的漲幅。
德盛安聯投信認為，在通膨時代下，資源及農產品產業無疑是產業基金中的首選。在高通膨的時代，造成通膨源頭的產業，最容易因通膨而受惠，雖然原物料及農產品價格的節節高升，造成了通膨，但這些產業的獲利能力，卻可望因為價格漲升而提高。
德盛安聯投信表示，基本金屬及農產品因供不應求，使價格不斷攀升，近幾年來相較於全球股市，優異的獲利能力成為全球資金競逐的標的，俗話說「人潮」能帶來「錢潮」，跟著全球資金匯聚的地方走，有較大的機會賺取收益。
經濟合作與發展組織（OECD）秘書長葛利亞（Angel Gurria）日前表示，OECD預估，糧食價格雖將從目前水位回落，但今後十年內，平均食品價格仍會比過去十年，高出10%至50%。
根據彭博統計，資源及農金產業今年以來表現，相較於全球股市突出，MSCI全球礦業指數至今上漲10.9%，DAX農金指數則上漲了9.86%，未來在通膨的題材及產業基本面的供不應求狀況下，長線商機可期。
======================下一則======================
科技類股 靠老美吃飯
2008.06.06【經濟日報╱記者徐慧君】
美國去年中爆發次級房貸風暴後，科技類股的表現便受到壓抑。投資人心中可能浮現一個疑問，新興市場近年消費力道大增，科技股的走勢為何仍受到美國景氣主導？
其實，新興市場需求雖然興起，但是從科技商品的本質面來說，科技商品多用於改善生活或是育樂方面，優先順序並不如食、衣、住、行等基本需求。
新興市場崛起的過程，第一階段受惠的必然是食、衣、住、行等相關基本需求廠商，社會日益富裕後，科技型商品才可望受惠。
以現階段而言，科技商品的主要消費群仍落在歐美等成熟市場，新興市場崛起雖然抵銷部分歐美景氣衰退的衝擊，但短期內，新興市場仍難取代歐美市場為科技商品消費主力的地位。
全站熱搜
留言列表
