新興市場：
‧台股基金 描準金融營建觀光
‧東歐基金 就看俄羅斯高油價和企業財報表現了~~
買台股基金 唉…住套房
‧台股基金 描準金融營建觀光
‧東歐基金 就看俄羅斯高油價和企業財報表現了~~
買台股基金 唉…住套房
2008/05/08 【經濟日報╱記者曹佳琪／台北報導】
台股自今年以來雖然反彈，且在全球股市一枝獨秀，不過根據統計，國內196檔台股基金中，卻僅有新光多重計量、華南永昌台灣精選基金二檔基金，淨值創下成立以來新高紀錄，顯示仍有不少台股基金投資人仍被套牢。
台股指數去年創9,859高點，隨後一路下殺，至今指數仍未能突破9,000點關卡，這中間國際股市及台股都呈現上沖下洗，波動度大增的情況，即使台股今年以來表現不弱，但因類股輪動迅速，仍有不少台股基金績效未能打敗大盤。
投資台股基金不管是單筆或是定期定額，只要目前淨值低於投資平均成本就是套牢，若以目前國內台股基金當中，僅有二檔台股基金淨值創新高來看，就等於只有投資這二檔基金的投資人沒有進套房，其餘基金則視投資的平均成本而定。
不過，根據統計亦發現仍有高達14檔台股基金淨值有機會創下歷史新高。截至5月5日為止，這14檔基金淨值與成立以來最高淨值差距不到1元，在目前台股處於多頭趨勢來看，只要基金經理人穩健操作，這些基金淨值都有機會攀新高，解套的投資人也將日亦漸增。
而這些淨值有機會創新高的台股基金，大部分都是去年至今才成立的愛台灣基金，僅有永豐永豐、永豐中小及ING台灣高股息三檔基金成立時間超過三年。
淨值創新高的新光多重計量基金經理人李文宗表示，計量型基金相較一般台股基金，除使用期貨、選擇權作為避險機制外，將機制轉為電腦模組操作，並實施級距式避險比例，以防止台股大幅下挫或上下震盪時，基金因個股下跌產生投資虧損，此外，計量型基金透過適當比例避險，還有機會獲取額外避險報酬。
保德信投信表示，台股目前物美價廉，等待進場的資金動能強勁，長線值得期待，而未來指數何時能有突破，需等待成交量放大到至少1,800億的水準，此外也需持續觀察國際股市的表現，建議投資人在短期波動較為劇烈的走勢下，分批進場布局，定期定額投資也將為掌握此波台股向上的良好投資方式。
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17檔台股基金 三年報酬破15%
2008.05.08【中國時報／張子嫻／台北報導】
今年大選後，台股在市場一片期待下，吸引資金鮭魚潮回流，連帶台股基金叫好又叫座。根據Lipper(理柏)統計，過去三年共17檔台股基金，每年平均報酬率，皆達15%以上，堪稱台股基金的穩健報酬王。
今年以來截至5月5日，國內98檔台股基金，平均報酬為-2.56%，而這17檔中基金，就有7檔高於平均報酬，包括匯豐龍鳳、統一經建、寶來2001、匯豐台灣精典、第一富蘭克林第一富、日盛上選、匯豐成長，表現相對穩健。
台股本益比提升是現在進行式
第一富蘭克林投信第一富基金經理人諶言表示，在次貸衝擊趨緩、國際投資氣氛逐漸回溫，全球熱錢期待台海兩岸關係改善降低政治風險，預估將持續流入台灣挹注台股上揚力道，台股本益比提升是現在進行式。
匯豐龍鳳基金經理人黃世洽指出，台股下半年最看好的類股為，金融、營建、資產、價值型個股（高股息族群）、具話題性的科技產業（節能、太陽能、TFT）、智慧型手機、WiiFit、低價PC（Intel MID、Eee PC）、Apple的3G iphone。
金融、營建、觀光是重頭戲
過去三年這17檔基金皆受惠於電子產業多頭，今年下半年金融、觀光、營建也成台股投資的重頭戲。黃世洽指出，以匯豐龍鳳及匯豐成長為例，目前兩檔基金，金融股配置僅一成，原因來自於，國內許多具壽險概念的金控股，仍受次貸之擾，因此要待股價修正完全，才會提高金融股比例。
今年上半年深受匯損之擾的電子股，下半年也可望反攻上揚，復華投信指出，市場預期美國經濟最壞情況已過，景氣在第二、三季落底的機率提升，配合電子業第二、三季逐步進入旺季，因此，多數電子業第一季將是今年營運谷底，之後逐季向上。
華頓投信建議，積極型的投資人不妨佈局電子比重高的中小型基金與科技型基金，靜待電子股回溫；期待兩岸政策有正面突破的投資人，可選傳產類股比重較高的基金；投資性格謹慎、風險意識較高的投資人，若擔心台股面臨9000點獲利了結賣壓，可考慮平衡型台股基金，適度降低股市下檔風險。
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布局台股一般型基金 倒數關鍵兩周
2008.05.08【工商時報／林志昊／台北報導】
就在巴紐案鬧得沸沸揚揚的同時，離新政府上任只剩兩周時間。從台股目前呈現類股快速輪動的現象也可得知，市場對台股是否能在520後春暖花開，也是抱持觀望態度；所以基金業者建議，國人在520前最好先布局一般型基金，等兩岸關係或美股確定突破後，再布局單一產業基金。
不少投信法人指出，由於新政府上台後，不但政策運行需要時間磨合，就連兩岸關係的談判能否順利都是未知數。因此在布局基金時，建議投資人在新政府上任前夕，先以一般股票型基金為主。
日盛首選基金經理人古文章表示，雖然表面上看去，台股現在的主流是電子股，但如果520之後兩岸政策真的能落實，即便是漲多的傳產股仍有上攻的機會，所以從兩岸關係有望在520後緩和的角度來看，布局一般型基金的確是比較安全。
群益投信投資長王智民認為，在目前台股輪漲格局中，以布局一般股票型基金會比較有利，尤其市場在關注新任總統在520正式就職後，未來新政府的新政策是否能一一兌現選前的兩岸開放政策支票。
群益投信指出，若真的在7月開放大陸觀光客來台與假日包機直航，預相關的類股才會有表現的空間，所以現在買一般型基金，可說是「進可攻，退可守」；攻的是兩岸題材，守的是類股輪動。
新光多重計量基金協管經理人鄒政杰表示，儘管過去有些電子股股價創下新高，但整體電子股的大行情還沒有到來，所以在現階段還是以一般型基金為先；除非兩岸關係真能有具體進展，且年底美國真能走出景氣泥沼之後，才是科技或店頭基金真正該布局的時機。
不過古文章補充，儘管7月4日與8月8日的兩岸直航與北京奧運，都會讓傳產股有表現機會，但美國科技股在Q1營收也雖只少了1％，但過去股價卻被錯殺達12％，所以國人也必須隨時注意美國科技股反彈的狀況，伺機找科技或店頭型基金買點。
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亞洲基金4月強彈4.81% 曙光現 跌深反彈氣勢勝歐美 台泰港韓最靚
2008.05.09【蘋果日報╱陳文蔚╱台北報導】
亞洲市場在經過一整季的大幅回檔後，終於展現強彈的能耐，4月國內投信發行的亞洲基金平均反彈4.81%，其中又以雙K（港股與韓股）最明顯，加上今年一直被看好的雙T（台灣與泰國），在美股回穩可望帶動亞洲出口導向國家股市走穩後，且亞洲各自擁有的話題不少，都讓跌深的亞洲市場投資價值浮現。
春暖花開
在國際股市大洗三溫暖後，之前被當作提款機的亞洲市場，也開始感受到資金回流的動能，根據統計，亞洲地區資金流入以新興亞洲最為明顯，過去6周均呈現淨流入，特別是4月最後1周，流入金額明顯放大。
事實上，亞洲股市才剛剛度過風雨飄搖的第1季，3月中旬甚至一度跌到近1年低點，隨著美國次貸風暴利空漸歇，才出現止跌回升走勢，從3月17日波段低點反彈至4月23日，亞洲不含日本強彈18.3%，高於拉丁美洲16.6%與東歐的8%。
本益比回復合理水平
但今年來，因為股市跌深，亞洲股市平均仍下跌5.85%，東歐也下跌6.48%，拉丁美洲則上漲12.08%，表現最為亮眼。
在基金表現上，近1個月報酬率普遍回升到5%上下，特別是香港與韓國部位較高的基金，反彈最為明顯，連近3個月績效陸續轉正，大大縮小今年以來的虧損幅度。
摩根富林明JF亞洲基金經理人趙心盈表示，經過第1季整理，亞太(不含日本)指數未來12個月預估本益比至3月底僅13 倍，較去年10月17.2 倍高峰大幅下調，即使已強彈但目前本益比仍處在長期平均水位，價值面的確已經有其吸引力。
新光投信認為，近來國際股市回穩，對亞洲股市的確產生正面作用，特別是亞洲國家多元、投資題材豐富，都是全球股市修正後，再度吸引外資青睞的首選，包括先前政治風險降低、股市本益比偏低的台灣、泰國；以及具有奧運題材的香港和科技股反彈利多的南韓。
基礎建設挹注營建股
兆豐國際亞太大聯盟基金經理人黃壬信指出，在全球景氣修正的階段，最簡單的投資思考就是選擇高經濟成長、產業投資豐富、以及貨幣強勢的區域，亞洲市場就具備這種多重投資優勢。
趙心盈分析，以香港和中國來說，奧運是最近這兩個市場的催化劑，外資今年以來雖然在韓國大舉賣超，但韓股近期就算沒有外資加持，反彈幅度仍登上亞洲之冠，除科技產業外，受惠新興市場的營建工程也非常活絡。
亞洲其他區域像是澳洲和東協擁有豐富的礦產和棕櫚油，掌握中國對原物料需求的商機。其次則是基礎建設蓬勃進行，如讓新加坡、印度和南韓等營建工程股受惠，同時亞洲持續成長的內需市場，也頗具題材性。
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新興東歐基金 進場風險不高
2008.05.08【工商時報／陳欣文／台北報導】
風光一時的新興歐洲基金，今年受到俄羅斯股市慘跌拖累，吐掉了大半的獲利，不過，隨著高油價時代來臨，產油豐富的俄國將持續受惠，對於已經跌過頭的新興東歐基金來說，現在進場的風險，已大為降低！
今年以來，國內核備的19檔新興東歐基金平均下跌15.22％，去年平均上漲3成的報酬率，整整跌掉一半，最大的禍源為俄股慘跌所致。不過，基金業者表示，高油價和企業財報表現出色，將是往後支撐俄股的主因，目前介入新興東歐基金的風險不高，積極型投資人可以分批買進。
以績效表現來看，摩根富林明東歐基金去年表現最佳，摩根士丹利盧森堡的東歐基金今年來最抗跌，這2檔基金近1年期的績效，都維持在1成以上的獲利，相對突出。
保德信投信新興趨勢組合基金經理人陳秋婷表示，近兩季以來，股價跌幅大致已反應了全球經濟成長停滯的狀況，第一季末基金經理人現金水位接近4成，正等待股市醞釀向上力道。
以新興市場跌的快、反彈也快的特性來看，短期具有反彈空間，但中長期則需觀察基本面動能與美國景氣走向，謹慎操作。建議投資人可留意基本面動能強勁國家，其中俄羅斯最值得期待。
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氣候變遷概念 投資新熱點
2008.05.08【工商時報／周惠慈／台北報導】
亞洲開發銀行年會宣佈將設立4千萬美元的「氣候變化基金」，以促進減緩氣候變化，幫助亞太地區適應全球變暖的破壞性影響。投信業者預言，氣候變遷概念產業將成為下一個主流產業。
儘管這筆「氣候變化基金」不過合新台幣十二億元，但是隨著全球暖化問題日益嚴重，各國政府早已經開始重視該議題，包括歐盟執委會計畫從2013年起，發電廠所有的廢氣排放量都必須購買許可額度外，亦建議2020年以前制訂再生能源的新標準；另外，美國總統候選人希拉蕊也為鼓勵替代能源產業的創新研發，提案設置規模達500億美元的「策略能源基金」。
而看好節能、環保概念等產業的發展，各家投信陸續推出相關的主題式基金，包括德盛安聯的「全球綠能基金」、保德信「全球資源基金」，以及今年1月ING安泰投信所推出的「全球氣候變遷基金」、日盛投信的「全球抗暖化基金」等。
不過，今年以來以「節能」、「抗暖化」為主的相關類股修正幅度大，加上各家經理人操作方式不同，有的持股集中，像是德盛安聯的「全球綠能基金」有6成以上投資在替代能源產業；有的則是強調以節能科技、乾淨能源、低碳能源、水資源暨環境污染控制等四大產業為重心，例如ING安泰投信的「全球氣候變遷基金」，比重不低於5％。雖然今年以來，各檔基金的績效表現不甚理想，但是在各國政府的支持下，「綠」產業仍是長線看多。
ING投信投資管理部執行副總經理劉益銘認為，全球氣候環境改變已經是不可扭轉的一種趨勢，加上全球暖化造成的糧食不足，更是促使農業生技等新興產業蓬勃發展的關鍵，諸多商機應運而生，建議投資人可以將受惠於氣候變遷的產業納入核心資產佈局。
日盛投信副總經理許倍禎也認為，替代能源產業能見度絕對明確，跌深反而是加碼好時點，中、長線投資潛力會比傳統能源高許多，建議採單筆分批或定期定額投資具有長線商機題材之環保基金，以分攤風險。
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