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‧升息國家→股市短線有拉回壓力
‧台股/美股/陸股→別急著搶進 明朗再說
新光投信》台股起漲 吃3年
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‧台股/美股/陸股→別急著搶進 明朗再說
新光投信》台股起漲 吃3年
2008.04.24【聯合晚報╱記者嚴雅芳／台北報導】
商品天王羅傑斯宣布加碼台股，新興市場天王墨爾比斯也喊進台灣電子股。新光投信副總李文宗表示，看好台股「3 年不起漲、起漲吃3年」的長線獲利契機，繼博鰲論壇啟動台股生機後，台股在利多題材不斷加持下，在國際股市表現一枝獨秀，就連吸金能力也獨霸全球，預估第二季台股就將挑戰去年9800點高點位置。
選後台股受資金行情帶動，指數攻克9000點大關，資金動能不斷湧入台股。李文宗表示，過去幾年台灣不少資金匯出國外，今年看來有陸續回流現象，雖然近期外資未來大幅買超台股，但股市成交量卻有明顯放大趨勢，加上令人擔心的融資餘額近來也未見大幅上揚，可以說這波資金行情仍未燒到底；另外，前一陣子新台幣匯率升值強勁，但在央行力守下，近期也普遍維持區間整理，對台股部分產業的匯損影響已經降低，對股價衝擊也逐漸淡化。
李文宗認為，從時間點來看，5月上旬電子股有機會重回市場投資焦點，理由是最近科技頭龍頭Intel、IBM第一季財報表現不錯，除一部分美元走貶帶來匯兌收益外，銷售數字整體來看並不算太差，可見第二季科技產業能見度逐漸好轉，國內電子股景氣最壞情況應該已經過去，當所有季報利空消化完畢，加上股價基期較低，資金將流向電子股尋找投資機會；相反地，傳產股雖然漲多，但520新總統上任後，諸多有關兩岸直航、陸客來台觀光、開放赴大陸投資上限等長線利多將持續發酵，最直接受惠仍以營建、資產、觀光等為主，今年股價還有墊高空間。
就政策面、信心面及資金面來看，台股中長線多頭架構確立，已具備挑戰萬點氣勢，加上技術面大盤月KD值即將低檔交叉，有利於波段行情展開，第二季投資人心態積極加碼台股，但在類股輪動下，電子股因於股價歷經去年大幅修正，投資基期較低，加上季報效應結束，股價具轉機性，基本面佳的個股更且爆發力；傳產股由於兩岸利多題材持續加持，股價長線具有利支撐，今年仍不乏表現空間，建議資金配置上，不必單押其中一種產業，選擇傳產電子均衡佈局方式，才有機會掌握台股更多獲利契機。
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中概族群 行情看漲
2008.04.25【經濟日報╱記者白又仁／台北報導】
大陸官方昨（24）日宣布調降交易印花稅稅率，激勵昨日上證綜合指數大漲9.29%、深證成指上漲9.59%。台新投信總經理沈文成表示，大陸官方挽救股市作多意味濃厚，未來再跌破3,000點整數關卡的機率並不高。他說，台股的中概族群可望有連動的慶祝行情。
受印花稅稅率下調利多刺激，大陸滬深股市昨日上演噴出行情，兩市共1,400多檔個股上漲，僅兩檔個股下跌，其中上證指數三個交易日漲幅達兩成，漲幅驚人。
兆豐國際亞太大聯盟基金經理人黃壬信指出，22日上證綜指一度跌破3,000點防線，讓外界不免憂心中國市場是否已經泡沫化，不過，近日指數大漲，加上印花稅調降政策利多，激勵投資信心，化解破底危機。
黃壬信認為，今年以來中國政府的宏觀調控政策，反映中國政府已注意到高成長帶來高通膨的隱憂。
今年以來中國股市跌了近三成，股價反映了各方面的利空，由於奧運舉辦在即，加上中國第一季GDP仍達10.6%，是目前全球市場中少數仍保有兩位數的高成長經濟體，中長期投資價值浮現。
台灣工銀投顧表示，從基本面角度而言，儘管大陸今年第一季經濟成長率出現降溫，然在出口成長率下滑的同時，內部零售銷售成長率仍穩步上揚，顯示外部需求的下滑仍未對內部消費能力產生負面影響。
若從資金動能角度而言，人民幣兌美元一路升值至破7元關卡，以台灣1980年代歷經股匯雙雙大漲的經驗來看，在人民幣升值趨勢不變的情況下，陸股仍有多頭可期。台灣工銀投顧指出，大陸股市修正告一段落後，相關中國概念股可望受惠，其中以中國內需以及兩岸連接相關概念股為主。
沈文成認為，目前台股長線看好，中概族群本益比並不高，加上後續有奧運題材，相關個股仍具投資價值。
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升息短空 進場再等等
2008.04.25【自由時報／記者廖千瑩／台北報導】
油價與糧價驚驚漲，引發全球輸入型通膨升溫，部分國家擬採取升息手段來抑制通膨，根據彭博資訊統計，預估今年可能升息的國家，包括中國、巴西及部分東歐國家，對此，基金專家建議，升息股市短線有拉回壓力，投資人要多留意，等升息疑慮淡化再進場。
根據彭博資訊統計，今年可能升息的國家共有六個，包括中國、巴西、挪威、波蘭、土耳其及捷克等，這些國家都可能在第二季、第三季以升息來抑制通膨；其他國家則傾向維持利率不變、甚至降息。
投顧業者表示，今年以來油價與糧食價格飆漲，通膨隱憂節節上升，這對經濟發展成熟的歐美國家而言，糧食端的通膨壓力有限，但對中國、菲律賓、印尼及部分東歐國家，食品占消費者物價指數的比重高，糧食端的通膨壓力大，升息疑慮就相對較高。
一般而言，政府若採取升息、對股市短期會有負面影響。以中國為例，中國政府上周調升存款準備金率，即波及股市表現，光是上周一周，中國股市跌幅就達11.4%。
富蘭克林投顧指出，針對這些可能升息的國家，股市短期之內確實有拉回壓力，若考慮升息因素，建議投資人不妨等到升息疑慮淡化之後再進場；至於其他沒有升息顧慮的國家，可以衡酌基本面或企業獲利狀況後再投資。
德盛安聯投信認為，升息對股市有負面影響，不過還是得看當下經濟環境而定。中國股市近來頻頻採取升息手段來壓抑通膨，短期股市雖然會反映，但後續還是得觀察其經濟發展；至於巴西股市雖然也可能持續升息，但原物料蘊藏豐富，仍有投資機會，但要注意波動風險。
匯豐中華投信強調，中國股市通膨嚴重，中國政府也持續升息以抑制通膨，並且祭出利多政策來救股市，讓昨天中國股市開出今年難得一見的紅盤，但仍屬短多長空，中國股市的前景還是不明朗。
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陸股飆 別急著熱情搶進
2008.04.25 【經濟日報╱記者李娟萍／台北報導】
中國23日晚間宣布調降證券交易印花稅稅力，激勵昨（24）日上海、深圳股市聯袂大漲，上證指數創下2001年10月23日以來最大漲幅，有超過一半成份股漲停。
大陸的證券交易印花稅是股票交易人從事證券買賣，強制繳納的交易費用，印花稅上次調整是自2007年5月30日起，由0.1%調整為0.3%，這次又調降至0.1%。由於市場擔心企業獲利增長將放緩，非流通股釋股，造成股票供應超過需求，中國股市從去年10月高點6,190點一路下跌超過50%，讓中國政府決定透過政策作多，支撐這個全球市值第四大的股市。
群益新興金鑽基金經理人李祖任表示，大陸政府調降印花稅，讓股市暫時止穩反彈，短線應該先以反彈視之，接下來，要看非流通股出售的潛在賣壓，以及市場等解套的潛在賣壓有多大。摩根士丹利估計，大小非流通股的出售金額約人民幣5 兆元，相當於A股總市值人民幣16.5兆元的三成。
日盛亞洲星鑽基金經理人楊國昌指出，後續還要觀察宏觀調控措施、企業獲利表現及投資人信心是否全面恢復，但中國的政策，對與中國經濟高度相關的東協將產生激勵作用。
資產管理業者分析，中國目前至少面臨三大困境，使股市表現面臨不少壓力。業者表示，中國目前的最大危機是居高不下的通貨膨脹問題。
官方統計，中國今年以來的CPI（消費者物價指數）年增率都在7%以上，3月甚至達8.3%，使得中國政府在貨幣上，只能持續維持緊縮政策，不利股市表現。
不只通膨壓力，企業獲利也浮現雜音，高盛證券從已公布2007 年年報的前500家公司分析，整體落後預期約6%，表現不甚理想。中國股市企業獲利年增率可能僅達15%至20%，也比市場分析師年初預期平均31%的成長率差。
這兩天中國股市上漲，台灣的中概股反應不一，以食品股中具有中概股色彩的表現相對強勢，李祖任指出，這主要是因為中概股受到兩岸開放題材的激勵，股價已有所反應，目前要先看第一季季報公布的結果，中概股中獲利表現亮麗，且本益比相對便宜的個股，應有機會表現，否則，中概股的評價跟中國股市相比，並沒有特別便宜。
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亞洲基金月調 基金經理人小幅撤出台股
2008.04.25【工商時報／林國賓／綜合外電報導】
道瓊斯通訊社周四公布亞洲基金月調結果，台股選後行情暫告一段落，基金舵手將台股由小幅加碼調降至「中立」，香港與印尼股市後市看好度則並列亞股之冠。
全球五大股市區塊就屬不含日本的亞股最受基金經理人青睞，本月獲得「小幅加碼」的配置建議，北美、日本與非亞洲新興市場同獲「中立」，歐洲股市則被評為「小幅減碼」。
基金操盤人普遍認為香港與印尼為亞股投資兩大首選地區，評價皆為「加碼」。港股長期以來一直深獲基金經理人的青睞，主因在於香港是中國經濟強勁成長的主要受惠者，恒昇國際投資公司基金操盤人羅根表示：「政府緊縮的措施將會衝擊股市，但有些個股投資價值也開始浮現。」
印尼股市則因獲全球商品多頭加持，投資評價才得以居高不下，該國有豐富的天然資源與棕櫚油，國際油價目前已來到每桶118美元，有助於諸如棕櫚油等替代能源的來源需求持續加溫。
基金經理人對大中華地區的中國與台灣股市兩地的投資評價都有往下修正的情況，中國股市由上個月的「小幅加碼」轉為「小幅減碼」，台股則由「小幅加碼」降至「中立」，台股從選前就拉出一波多頭行情，2月份以來漲幅約19％，4月迄今則漲了4.5％。
由於擔心美國經濟可能陷入衰退，基金經理人更趨保守，一方面降低股票配置，同時拉高現金部位。亞洲區基金經理人操作比上個月更保守，本月的整體現金配置建議維持「加碼」，而股票配置則由上月的「中立」，降至本月的「小幅減碼」。
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