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‧台股+馬來西亞股市 愈來愈具吸引力
‧美股投資時機 各法人看法不同
台股基金吸金 走路有風
‧台股+馬來西亞股市 愈來愈具吸引力
‧美股投資時機 各法人看法不同
台股基金吸金 走路有風
2008.04.18【經濟日報╱記者黃俊苔／台北報導】
台股昨（17）日上漲24點，逼近9,100點。加權指數經過兩周的盤整休息後，又發動一波漲勢台股近期表現有如全球股市中的優等生，由於美國次貸風暴對全球衝擊未見曙光，投資人紛紛把目光轉回台股。根據最新的統計資料指出，投信發行的台股基金規模與跨國投資股票型基金規模差距拉至500億元以上，創下近幾個月新高。
根據投信投顧公會的資料，3月台股基金平均有0.44%的報酬，同一時間海外基金卻是虧損4.35%，相形之下遜色不少，一向腳步很快，投資態度積極的台灣投資人，果然也將資產配置的目光重新放在台股上，使得台股基金規模這幾個星期不斷增加，持續擴大與跨國投資基金的差距。
從上周最新統計數據來看，台股基金總規模增加近200億，衝破4,333億元，成長了4.81% ；同時間跨國投資股票型基金卻僅成長1.98%，總規模為3,822億元，兩者差距拉至500億元以上。
去年以來，美國聯準會（Fed）一連串降息，驅使資金從美國本土外移，台灣企業在亞洲表現相對優異，過去受政治紛擾壓抑，股價一直無法有所表現。選後兩岸關係趨向開放，也啟動外資對台股重新評價。在預期資金將流入台股的共識下，這波漲幅頗有本益比向上調整的意味。
一位投信台股基金經理人即說，台股悶了這麼多年，以前老是漲不過別人，跌的又比人家慘，現在總算展現跟漲抗跌的能力，不用老擔心績效總輸給跨國投資的基金。
一般看好兩岸開放概念的營建、資產、金融、觀光等類股將如期演出520總統就職慶祝行情，可望繼續帶領著大盤上攻。不過，雖然市場氣氛對於未來一片看好，但過去占台股比重最高的電子股，受到新台幣前陣子快速升值的衝擊，或多或少皆受到匯損而被迫吐出獲利，加上美國消費市場受次級房貸影響，電子業不得不調降對未來出口的預期，基本面的不佳，導致電子產業成交比重從過去的六成，萎縮至四成，成了台股攻萬點無法忽視的隱憂。
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資金回流 股市將吹反攻號
2008.04.18【經濟日報╱記者張瀞文／台北報導】
美國企業財報優於預期，股市上漲因應。基金業者認為，美國聯邦準備理事會（Fed）再降息的幅度有限，資金開始回流股市，股市可望反彈。
本周開始進入美國企業財報密切公布期，上周奇異財報比預期差，但本周英特爾、JP摩根、可口可樂等企業的財務優於預期，推升美股16日大漲，也讓全球股市投資人鬆了一口氣。
新加坡大華銀投顧指出，儘管全球總體經濟狀況不佳，但Fed等官方陸續釋出正面消息，對於信貸市場仍有相當大的助益，股價應已反映對於美國經濟衰退的預期。
大華銀投顧認為，未來數個月，儘管市場出現壞消息的機率仍遠大於好消息，但股價的負面反應應該已經有限，甚至可能開始向上走。但股價何時落底仍不知，市場仍需經歷一段期間的震盪測試。
比利時聯合（KBC）資產管理指出，如無意外，第二季應該是Fed這波降息的最低點。彭博資訊統計，到16日為止，利率期貨顯示，Fed降息1碼（即0.25個百分點）的機率為76%，降息2碼的機率則為24%。 這顯示市場預期Fed再降息的空間有限。20年以來，美國歷經兩次的景氣循環與利率的大幅調降，股市都在利率調降到低點以後迅速見底。依以往的經驗推估，股市反彈契機可望出現在4月中下旬。
大華銀投顧認為，新興市場基本面良好，大部分金融股沒有受到美國次級房貸風暴所波及，中國大陸高度成長，更支撐亞洲地區的經濟成長。此外，最近亞洲貨幣持續升值，更是吸引資金持續流入，進而對當地資產價格產生正面效益。
友邦投顧則看好美國及新興市場，對歐洲與日本股市則建議保守因應。友邦投顧指出，美國政府積極作多，整體企業獲利預期將從第三季起好轉，減稅可望帶動消費，美股可望有反彈行情。新興市場中的拉丁美洲及新興歐洲可望受惠於原物料行情，印度則因為基本面強，股市可望跌深反彈。
歐洲中央銀行（ECB）遲遲不願降息，較難激勵市場買氣。但友邦投顧分析，歐洲股市修正幅度大，不排除出現空頭市場的反彈行情，整體來說仍宜謹慎因應。至於日本，失業率高，消費意願低，日圓升值不利出口等，都不利日股，但日股已比三個月前有吸引力。
友邦投顧建議，積極型投資人可以逢低介入以美國大型股為主的股票型基金，或是定期定額投資印度、新興歐洲或拉丁美洲基金。穩健保守型投資人可以選擇全球成長組合股票基金，同時別忘了搭配一定比重的債券基金。
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牛熊大戰 亞股贏面大
2008.04.17 【聯合晚報╱記者楊曉芳／台北報導】
今日亞股除了中國、香港、越南之外幾乎皆開出紅盤，隨著亞洲股價這波修正即將告一段落，投資價值已回到合理水準。匯豐投資管理（香港）投資長高禮行（Leon Goldfeld）表示，到目前為止，在都市化以及財富累積等兩大長期利多題材推升下，整個亞洲經濟面仍保持良好，他相信，亞洲市場強勁的經濟成長仍具投資價值，基於亞洲強勁的基本面，保持對亞洲股票投資的正面看法。
亞股最為強勢走向的便屬台股，除了台股，受惠中國內需消費提升的大中華區股市皆是接下來可投資佈局區域，兆豐國際投信便看好中國、香港、台灣三地股市，而先鋒投顧也認為中國投資金挹注下，除了台灣之外，中國、香港是首要佈局股市。大中華區之外，有原物料的澳洲、馬來西亞也都具走強氣勢。
今日相對較弱的中國、香港股市，未來仍是亞股動力來源。先鋒投顧分析，亞洲人民財富普遍提升，然而並非集中於少數人之手，以一般人想像中貧富差距懸殊的中國為例，根據麥肯錫研究機構統計分析，中國目前約77%的城市家庭年收入低於2.5萬人民幣，預估至2025年此比例將下降至10%，屆時家庭年收入達4~10萬人民幣的中產階級人數將佔城市人口約60%，其可支配所得將達到13.3兆人民幣，使中國城市中產階級成為全球最大的消費市場。
自去年10月以來，亞股向下修正已超過半年，主要是受到亞洲出口業雖然受到美國經濟走緩的影響而使對美出口受到抑制，但中國逐漸蓬勃的消費市場適時補上這塊缺口，統計中國去年1~10月平均進口年成長率近20%，其中自亞洲進口佔總進口67%，歐洲佔14%，北美佔8%，在區域貿易互通有無的優勢下，中國龐大的人口結構成為亞洲經濟成長的最大優勢。
此外，先鋒投顧認為亞洲新興市場股市卻已悄悄露出曙光，MSCI亞太不含日本指數在3/17創下七個月低點之後，近半月強勁反彈12.4%(至4/9為止)。由於人民財富提升成為內需與消費的引擎，新興亞洲由以往出口導向的經濟體轉為內需消費導向，經濟基本面日益強健，今年股市仍大有可為，強健的總體經濟、高成長的企業獲利、加以亞幣升值契機吸引國際資金持續流入，均為亞股上升的推手。
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馬國股市 愈來愈具吸引力
2008.04.18【工商時報／林國賓／綜合外電報導】
馬來西亞股市今年來表現在整體亞股中相對遜色，不過「新興市場教父」莫比爾斯與花旗集團皆看好馬國股市後勢，莫比爾斯直言馬國股市「愈來愈具吸引力」，花旗則認為該國股市已經觸底，同時預估大盤指數明年底將漲至1449點，較目前水位約有15％的上漲空間。
馬股3月10日單日暴跌9.5％，頭號利空來自於長期統治的執政聯盟在國會改選遭遇有史以來最大挫敗，市場投資人擔心政局不安而紛紛出脫持股。周四大盤指數小漲0.2％至1256.54點，今年迄今仍下跌13％。
有新興市場教父之稱的坦伯頓資產管理公司基金經理人莫比爾斯指出：「相關政局的改變反而讓馬股愈來愈具吸引力，可讓市場重新檢視經濟基本面，我想這對於股市會有正面的影響。」
馬來西亞央行預估在全球商品多頭行情的支撐下，馬來西亞經濟可望維持高成長，今年成長率估計會落在5％至6％之間。
花旗發布最新研究報告，指馬股在「歷經政治利空後，已經觸底，未來在金融股的帶領下大盤將逐漸反彈走高。」
花旗的報告還表示，馬國上市企業今年整體獲利料將成長7.1％，「大盤短線或許無法出現一波強勁反彈，但由於馬股有流動性相對較低的特性，我們呼籲投資人可開始進場佈局，」預估明年底時大盤指數將漲到1449點。
券商指出，美股近來連連上漲以及油價迭創新高確實已帶動馬來西亞股市的買盤重新回籠，大盤若能成功填補3月8日到3月10日的下跌缺口，指數在接下來幾周很有機會漲到1340點。
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美股投資時機 法人看法不同
2008.04.18〔自由時報／記者廖千瑩／台北報導〕
美元兌歐元匯率又創歷史新低，在美元持續弱勢狀況下，該怎麼投資？基金業者認為，美元被低估，加上美股醞釀反彈，Lipper統計美股基金近一個月平均漲幅超過4%，現在應是布局美元資產的時候，積極型可投資美股基金，穩健型佈局全球型基金。
根據彭博資訊統計，美股去年10月初高點回落迄今，史坦普500指數下跌17.91%、道瓊工業指數跌幅16.19%、那斯達克指數跌幅超過兩成，修正幅度不輕。
不過，聯準會上月降息後，美股拉出一波反彈，史坦普500指數降息迄今上漲超過7%。進一步觀察美股基金表現，根據Lipper統計，今年來美股基金績效都還是負報酬，但聯準會3月降息後報酬率開始由負轉正，平均上漲4.1%；觀察前十名表現，包括駿利美國各型股增長基金、法興美國大型公司增長股票基金等，降息後反彈都超過9%。
至於美元受月底聯準會降息空間仍存等影響，兌國際主要貨幣匯價又下探，兌歐元匯率創歷史新低；不過，根據美林證券全球基金經理人4月份調查顯示，有五成基金經理人認為美元被低估、歐元被高估，已超跌的美元，未來可望展開反彈。
富蘭克林投顧資深副理盧明芬表示，美元被低估、美股醞釀反彈，目前應是布局美元資產的時候，尤其美股，有新興市場教父之稱的馬克．墨比爾斯也認為，美國跨國大型企業近來公布的財報均優於預期，投資人可開始留意美股，尋找投資標的。
但匯豐中華投信有不同看法，認為美元走弱，未來即使會反彈，也只是短暫反彈，還是新興市場貨幣升值機會大。因此，投資人若不願承擔匯率風險，方法有二：一是乾脆買新台幣計價的基金；二是開外幣帳戶，直接拿外幣去投資。
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