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‧台股短線9000點+中國成全球第二大經濟體
‧星、印、泰有看頭
兩岸「鰲」出頭 台股表現最抗跌
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‧星、印、泰有看頭
兩岸「鰲」出頭 台股表現最抗跌
2008.04.15【中國時報／張子嫻／台北報導】
上周五美股下挫256點，衝擊亞股昨日表現，其中以中國股市跌幅最深，滬深300指數重挫6.54%，港股跌3.49%，日、韓股分別跌3.05%及1.85%，惟獨台股在博鰲論壇帶來兩岸破冰的有利因素支撐下，終場僅下跌0.19%，在亞股中表現相對抗跌強勢。
道瓊工業指數上周收盤跌幅達2%，連帶造成昨日亞股開盤後普遍呈現重挫局面，其中，日本東証一部指數收盤下挫3.05%，韓國及香港股市，亦分別下跌1.85%與3.27%，但今年以來亞股中表現居冠的台灣股市，在博鰲論壇的利多消息帶動下跌幅度僅為0.19%，表現相對強勢。
強者恆強 短線挑戰9000點
匯豐新鑽動力基金經理人高仰遠表示，亞股下跌主要反映了美股上周五奇異公司（GE）獲利衰退以致美股重挫的利空。高仰遠表示，美國已經進入第一季財報公布的高峰，全球股市在最近的震盪必然加大，投資人近期最好避開與美國景氣連動性高的類股。
ING投顧認為，台股今年將持續強者恆強的表現，加權指數短期有機會挑戰9000﹣9300點，今年突破前波高點9800點的可能性亦相當高。可望持續展現「強者恆強」的氣勢， 投資人可多加留意回檔布局時點。
德盛安聯投信也指出，亞洲資金動能也可望增強，由於人民幣加快升值，將會對亞洲股市造成影響，將使亞洲股市成為國際資金偏好地區，因此，可以樂觀預期，在中國股市營造長多行情的氛圍下，整體亞洲股市將可望同步揚升，無論短中長線皆是進場布局的大好時機。
第一富蘭克林新世界股票基金經理人陳培文表示，在兩岸關係逐漸改善情況下，熱錢可望持續回流台灣，而台股本益比也將有明顯向上提升的空間。
建議投資人不妨採取逢低加碼或定期定額方式累積投資部位，以掌握國際景氣觸底回揚後、台股所具備獨特的價值重估機會。
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第二季利空恐發威 全球股市難免震盪
2008.04.15【自由時報／記者陳永吉／台北報導】
上週五的美股大幅回檔，讓週一的全球股市又再度重感冒，大華銀投顧認為，全球總體經濟狀況不佳，第二季市場出現壞消息的機率仍遠大於好消息，但股價反映的負面消息應該已經有限，甚至有可能開始出現正向走勢，股價何時落底？市場仍需一段時間震盪測試。
大華銀投顧不諱言，從陸續公佈的經濟數據顯示，美國及全球經濟正在走緩，歐洲也跟美國一樣，也都在承受次級房貸風暴的苦果，只有亞洲（日本除外）還相對穩定。即第二季股市較看好新興市場，尤其是亞洲，因大部分的銀行未受次貸波及，使得新興市場目前仍算是遠離風暴核心、相對安全的地區。
不過，新興市場中的拉美與東歐，因為原物料第一季的修正，可能持續到第二季，加上原物料近期的交易越來越投機，儘管原物料長線看好，但拉美、東歐等市場，短期仍以保守為宜。
成熟市場部份，大華銀投顧認為，美股對美國經濟衰退的預期應該已經反映，股價已跌落至相當低的價位，便宜的股價也為美股提供短線支撐；日股價位已低，加上股利率已高於日本十年期長債殖利率，日股長線有潛力；歐洲因為官方對通膨態度仍極強硬，短期內降息不易，第二季仍建議保守看待。
大華銀投顧提醒投資人，目前金融市場信心仍相當疲弱，銀行傾向持有較多現金，因此，借貸市場的狀況還是相當緊縮。次貸風暴並且可能由美國次貸資產延燒到其他證券商品，例如信用卡貸款、汽車貸款、商用不動產貸款。
除此之外，房價仍續下挫，房價下跌會進一步影響到抵押貸款的價值，使得銀行的資產負債表承受更多損失沖銷的壓力。因此，房地產市場的問題沒有獲得完全解決，市場信心完全回復的可能性就不大。
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人民幣飆漲 陸股長多可期
2008/04/15【經濟日報 記者李娟萍／台北報導】
人民幣兌美元上周五突破「7」的心理門檻，自2005年7月匯率改革以來，人民幣對美元已累計升值18.4%。投信業者認為，隨著人民幣匯率彈性增加，可望適度抑制出口、擴大進口，降低進口原材料價格，紓解輸入型通貨膨脹，也可望進一步吸引外資進入大陸市場。
受到美股上周五大跌逾2%的影響，亞股昨（14）日全面走低，其中以近期表現疲弱，但上周好不容易出現反彈格局的中國股市跌幅最深，滬深300指數重挫6.54%，香港股市下跌3.49%。
雖然大陸股市昨天的表現欠佳，但投信業者認為，大陸經濟基本面並沒有改變，尤其人民幣升值、美國降息及美元貶值預期帶動外資進一步湧入中國，也可能某種程度減緩大陸對美出口成長減緩的衝擊。
根據統計顯示，2008年以來，人民幣升值步伐明顯加快，人民幣對美元累計升值幅度已經超過4%。2006年5月，人民幣兌美元首度「破8」，之後用了近一年半時間，也就是在2007年10月，首次漲到7.5元。這次人民幣再升值0.5元，卻僅用了不到六個月時間。
德盛安聯投信認為，人民幣快速升值至「破7」，有內、外在兩大因素。從內部看，隨著貿易順差和外資投資的快速增長，外匯源源湧入中國；外部則有美國聯準會頻頻降息，中、美兩國利差加大，兩大因素促使外匯市場持續供大於求，而人民幣升值的預期，更加劇了這種供求不平衡。
此外，中國企業和人民的結匯意願增強。中國人行統計，1月底與2月底的金融機構外匯存款餘額分別下降了9.2%和8.56%，外匯市場供大於求的情形更為明顯，使人民幣升值更「快馬加鞭」。
隨著匯率彈性增加，人民幣匯率逐步向均衡水準靠攏，有望適度抑制出口、擴大進口，進而遏制貿易順差過快成長的趨勢，有助提升居民的消費需求，改善中國經濟的成長結構，防止投資反彈和經濟過熱。
另一方面，在國際市場能源、大宗商品價格上漲的情況下，人民幣升值能降低進口原材料的人民幣價格，緩解輸入型的通貨膨脹。
人民幣加快升值，對大陸股市影響為何？德盛安聯投信認為，國際資金總偏好流向幣值有升值潛力的地區，過去台灣與日本股市都曾在貨幣升值的背景下，造就資金推動股市的大行情。因此，可以樂觀預期，在中國股市營造長多行情的氛圍下，將是進場布局的大好時機。
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中國成全球第二大經濟體
2008.04.15【工商時報／賀靜萍／綜合報導】
根據世界銀行最新發布的數據，中國在全球經濟體中排名第二，印度排第四，世界銀行採用了以美元計價的各國購買力新估值。
根據路透報導，盡管世界銀行下修了其購買力平價（PPP）估值，中國仍排在了第二的位置。
在世界銀行新發布的「2008年世界發展指標」中顯示，發展中國家目前貢獻了全球產出的41％，高於2000年時的36％，2006年全球經濟體的總體產出達到59兆美元。
而今年的數據採用了新的購買力平價估值，基於各國商品和服務的價格數據，並經過調整以反映當地的成本和購買能力，並換算成美元。
根據世界銀行的排名，12個最大經濟體中有5個是發展中國家。
美國仍排名第一，其全球產出達到13.2兆美元，中國以6.1兆美元尾隨其後，之後是日本的4.2兆美元、印度的2.7兆美元、德國的2.7兆美元、英國的2兆美元、法國的1.9兆美元、意大利的1.7兆美元、俄羅斯的1.6兆美元、巴西的1.6兆美元、墨西哥的1.2兆美元和西班牙的1.2兆美元.
世界銀行調整估算方法，使得中國以購買力平價計算的，占全球經濟的份額降至9.7％，低於之前估算的14％，印度的份額也從之前的6％降至4.3％。
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法人：亞股回檔 吸金力「UP」
2008.04.15【經濟日報 記者徐慧君／台北報導】
美股上周五（11日）在奇異集團（GE）財報表現不佳衝擊下，下挫超過250點。昨（14）日亞股受牽連，多數股市下挫。然而，投信法人認為，亞股下挫可幫助中國、印度修正過高的本益比，反而可能加強新興亞洲吸金力。
亞股雖然隨著美股利空大幅震盪，但是摩根富林明JF亞洲基金經理人趙心盈分析指數走勢指出，若以美元計價統計MSCI亞太（不含日本）指數，自去年10月高峰至今年1月22日低點，共計下跌26.6%。
這是統計自1988年以來，股市多頭期間修正幅度最大的一波，約等同於1990年至1991年波灣戰爭時期26.7%的跌幅，但仍遠低於1997年亞洲金融風暴約59%與2000年科技泡沫時出現的52%跌幅，顯示從去年10月底高點迄今的亞股整理，尚未陷入空頭修正期，投資人毋須過度悲觀。
從中國或印度來看，均有跌深反彈、價值重現的味道。摩根富林明投信新興市場產品經理劉念華指出，深圳股市從高點修正以來，跌幅將近五成，上海股市更幾乎腰斬；印度股市的修正幅度也將近三成。
JP Morgan估計，中國和印度的本益比已經下修到17倍左右，相對於之前動輒25倍以上的高檔為低。兩國今年的企業獲利成長率都有超過17%的水準，修正後的股市反而顯得便宜，未來可望吸引資金重新流入。
本周進入美國超級財報周，金融股如美國銀行、道富銀行、摩根大通、美林證券和花旗；消費股如嬌生、可口可樂；科技股如英特爾、IBM、超微等將公布財報。劉念華認為，這些重量級企業，尤其是金融股打消呆帳的情況是市場重要的信心指標，消費股則可觀察消費動能回升情況。
趙心盈建議投資人現階段應該由題材豐富或跌深反彈二者考量，其中以擁有新政局展開、民間消費動能增溫等獨特優勢；價值面具備誘人的低本益比，加以貨幣升貶從旁推波助瀾的台灣、泰國、南韓股市最受趙心盈青睞。
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搶新興》星、印、泰最宜人
2008.04.14【聯合晚報╱記者楊雅婷／台北報導】
3月份國際股市波動劇烈，亞股也未能倖免，日盛亞洲星鑽基金經理人楊國昌表示，美國經濟放緩和全球信用緊縮都會對亞太區域造成衝擊，但在內需和區域貿易均預期強勁下，衝擊將趨於緩和，各地區的最新相關經濟數據陸續公布，皆捎來佳音，顯示亞太地區基本面強勁，這波亞股震盪，可趁勢觀察各產業表現，為即將登場的反彈波佈局。而觀察這波亞股拉回整理之際，建議先留意新加坡、印度及泰國這三個地區的表現。
新加坡海峽指數是近期亞洲少數地區突破季線表現國家，由於近期公布的經濟數據佳，未來應有機會站穩季線3002點並挑戰年線3338點。新加坡貿易與工業部10日表示，在營建和製造業領導下，第1季GDP較去年同期成長7.2%，優於分析師預期的5.7%。根據世界銀行最新報告，2008年新加坡仍然能保有5.2%的經濟成長力道，主因為受惠於迅速發展中的營建產業，交通運工程的進步發展將持續有利於油井設備的製造業主者。
印股目前比益比約為18倍，比起近一年內最高的31.06倍下修許多，價位已趨合理並具吸引力據最新Standard &Poor’s評級服務報告指出，2008將先後由中國與印度帶動亞太地區國家的成長，國際貨幣基金(IMF)10日公布最新「世界經濟展望」報告，印度雖由9.2%減緩至7.9%，明年為8%，但經濟仍在快速成長，而外資3月21日當周賣超1.94億美元，但至3月28日已轉為買超6.31億美元，顯示資金有漸漸回流跡象。
泰國股市這三年來落後於同區域的股市表現，因此，泰國市場是亞洲區域最便宜的國家之一，政治前景的改善、經濟復甦和高盈餘成長將會是帶動市場的主要推動力。
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跌幅已深 定期定額錢進歐股
2008.04.15【蘋果日報╱李亮萱╱台北報導】
受到奇異集團第1季營業獲利下降，歐股跌幅加劇，上周再度下挫。加上近期歐洲掀起罷工潮，投資人擔心歐股還會再探底。不過，基金業者認為，歐股跌幅已深，持續大跌的風險已經下降，對於長線布局的投資人而言，現階段可採定期定額扣款投資，掌握長線股市上升動能。
根據彭博預估，道瓊歐洲600指數成分股的今年獲利將下降0.1%，與去年年底成長11%的預測有天壤之別。
康和投顧首席投資策略師鄧盛銘指出，歐洲因受物價上漲，近幾個月，從新興歐洲的斯洛維尼亞和羅馬尼亞，到舊歐洲的法國、義大利和德國都掀起罷工潮，增加市場不確定性。
富蘭克林證券投顧研究部副總羅尤美指出，由於能源、原物料與糧食價格飆漲，造成3月消費者物價指數預估值高達3.5%、加上景氣趨緩壓力，引發市場對歐洲停滯性通膨的關注。不過這些只是短線因素，在歐洲溫和的經濟成長下，歐洲央行最擔心的薪資上漲幅度仍在合理區間內，因此停滯性通膨發生機率極低。
無重大利空將持穩
事實上，造成歐股不確定性的因素仍在於次級房貸損失部位及對市場信心是否造成進一步衝擊。羅尤美說，目前歐洲股市的跌幅已深、持續大跌的風險已經下降，就長線布局企業營收成長的投資人而言，可趁歐股盤整之際，開始定期定額扣款投資。
隨這2周飛利浦、特易購、ASML Holdings、諾基亞等歐洲企業將公布第1季獲利表現，將牽動大盤走勢。羅尤美提醒，若無重大利空，預料歐股將能持穩，建議投資人現階段選擇歐洲基金時，可觀察該基金是否布局營收獲利受惠新興市場成長力道的企業，以掌握中長線歐洲股市長線成長的趨勢。
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