新聞重點：
‧股債平衡基金
‧拉美基金+綠.油.金基金
下架基金 想賺 要熬
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‧拉美基金+綠.油.金基金
下架基金 想賺 要熬
2008.04.09【聯合報╱記者許韶芹／專題報導】
近幾年陸股、港股漲翻天，不少基金因投資中國大陸、香港比重超過限制，在台灣面臨即將下架或已下架命運。港陸股大熱時期，基金停賣前必引發搶購潮，但去年下半年，陸、港股疲軟不堪，下架基金淨值同步下跌，今年以來報酬由正轉負。
熱銷商品 變票房毒藥
下架基金雖然停賣，還是能持續定期定額扣款，王老伯今年初看到報紙報導某新興市場基金要下架，急忙開戶搶進，沒想到這檔基金越跌越深，王老伯每個月接到帳單，看到績效「烏嘛嘛」，實在狠不下心繼續扣錢，但另一方面又怕基金贖回後，等於跟這檔基金「天人永隔」，一輩子再也買不到。
今年以來中國股市頻頻破底，在亞股中表現相對弱勢，上海綜合指數、深圳綜合指數年初至今跌幅皆超過3成，同為大中華圈的香港恆生指數也跌了1成。
根據晨星資料顯示，18檔下架基金年初迄今全盤皆墨，挫跌幅度都大於MSCI世界指數和MSCI亞太（不含日本）指數，過去的熱銷商品，一夕間竟成票房毒藥。
激情過後 下架一波波
基金業者說明，國內法令對基金投資香港、中國大陸比率設有緊箍咒，大陸A、B股比重不得超過淨值的0.4%，投資港、澳紅籌、國企股也不能超過10%，導致近五年一波又一波基金上演下架潮。最早由香港股票基金開始，接著是亞洲區域型基金，去年連全球新興市場型基金，也因陸、港股連番演出飆漲行情，無法倖免於難。
霸菱國際香港中國基金是國內第一檔下架的基金，中國、香港比重高達95%，最大持股為中國移動；富蘭克林坦伯頓亞洲成長基金投資中國比重，在18檔基金中最高達45%，前三大持股是大陸龍頭企業中石油、中石化和中鋁。
富達東南亞中國比重也有4成，中國移動、中國石油為主要標的，晨星亞洲區研究員范銘緯說，國際原油價格飆漲，中國政府「凍漲」國內石油價，導致中石油、中石化蒙受不少營業損失，拖累這些基金表現。
中國股市 注意三問題
復華投信海外股票部經理何耀廷分析，除了次級房貸風暴，引發資金從風險性資產撤出，另一個原因可能是前兩年中國進行股權分置時，限制股票賣出的期限在今年陸續到期，使得今年市場賣壓沉重。
摩根士丹利董事長Stephen Roach最近則投書《華爾街日報》，指出因原物料飆漲，中國目前面臨嚴重通貨膨脹問題。2月消費者價格指數（CPI）較去年同期上漲8.7%，漲幅創12年來最高水平，更可怕的是，通膨不斷加劇之際，中國政府還頒布《勞動合同法》提高最低工資標準，工資、物價同時漲，他認為中國通膨已到了「岌岌可危」情況。
奧運利多 不至於崩潰
友邦證券資深專業協理張勝傑認為，中國股市面臨三大問題：一、通膨；二、過去漲多修正；三、出口下降，但奧運舉辦在即，中國大陸內需消費還是相當旺盛，中國去年經濟成長高達11%，今年雖然略有減緩到9%-10%，但成長幅度仍居全球各經濟體之冠，短期內還不至於發生「中國即將崩潰」，建議已扣款下架基金的投資人，繼續扣款熬過這段空頭，放長到5-10年一定有賺頭。
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抗通膨首重 平均配置股債
2008.04.09【中國時報／張子嫻／台北報導】
全球投資人今年首要之戰就是對抗通膨，根據Bloomberg統計，全球主要國家共12國，在今年2至3月的消費者物價指數（CPI）創下新高，其中台灣最新公布的3月份消費者物價指數年增率更攀升至3.96%，投信指出，要對抗通膨，投資最好股債平均配置，或持有天然資源基金最有效。
華頓投信指出所謂的抗通膨，就是找出年報酬率高於消費者物價指數的投資標的。而根據Lipper統計至4月3日，國內核備的17檔天然資源基金，今年以來平均績效雖然下跌4.24%，但以長線一年期來看，平均績效卻高達24.23%，高於國內的消費者物價指數，有效成功的對抗通膨。
美國運通基金表示，除了能源、黃金、農產品與房地產等傳統深具代表性的抗通膨標的外，適時參與股市多頭行情亦提供資產較高的增值空間，儘管債券價格於通膨高漲期間將面臨一些壓力，但基於目前全球金融市場波動幅度較大，債券仍可望提供一層下檔保護。
摩根富林明產品產品策略部副總經理劉念華指出，這一波全球通膨由兩大因素使然。首先來自於新興市場對於原物料的需求日與遽增，促使原物料價格飆高；再來自去年8月底起，美元趨於疲弱，造成投資人搶擁抗通膨的原物料商品。
劉念華表示，今年油、金雙漲，價格高居不下，相較之下為抗通膨且具有超值報酬的投資標的，但其特性波動度高且難以找進場點，投資人往往難以判斷投資時機。他認為，今年最佳抗通膨標的是，大範圍投資天然資源，有效風散風險的－天然資源基金，建議投資人可趁待價格逢低分批布局。
美國運通基金則建議投資人，第二季投資重心不妨考慮股債配置的平衡型基金，一方面藉由股票深具爆發性的上漲空間，來對抗因通膨而日漸縮水的財富，另一方面亦可控制整體投資組合的波動風險。此外，投資人也可選擇擁有較高配息之高股息基金，來尋求實質資本利得的增長。
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去年來新基金 僅有14檔賺錢
2008.04.09〔自由時報／記者廖千瑩／台北報導〕
次貸風暴罩頂，股市震盪，連帶影響最近募集投信基金表現，根據統計資料顯示，去年迄今，投信一共成立49檔基金，其中僅14檔維持正報酬，其他35檔基金績效都在十元面額以下，買了抱到現在統統都賠錢。
去年以來，國內投信共募集成立了49檔基金，當中包括熱門的愛台灣基金、資源基金、替代能源基金及REITs（不動產證券化基金）等。不過，受次貸風暴影響，股市回跌，連帶波及新基金的表現，算一算，49檔中僅14檔維持正報酬。
統計資料指出，這14檔正報酬新基金，主要為資源型、新興市場、大中華、替代能源、REITs等；若觀察近一個月績效表現，以台新全球不動產證券化基金上漲超過7%表現最好；成立以來績效，則是統一強漢基金以超過一成報酬率居第一名。
值得注意的是，這些成立以來還能維持正報酬的新基金中，主題式基金就佔不少，主因就在於今年股市震盪，受惠於油、金雙漲，這些投資原物料相關產業的主題式基金，成立以來還能維持正報酬。
匯豐全球關鍵資源基金經理人高仰遠指出，全球能源與原物料的漲勢凶猛，除國際資金炒作外，重要的是，背後還有供需缺口的基本面因素，其中新興市場近年經濟大幅成長，正是推升這波能源與原物料需求的關鍵。目前看來，資源型產業還是長期看好。
不過，近來投信一窩蜂募集主題式基金，ING投信海外投資長劉益銘提醒，高油價時代，這些原物料相關產業的主題式基金，雖然未來三到五年表現可期，但投資人要留意，當油價大幅回落，或新能源相關產業發展不順利，屆時首當其衝的也將是這些基金。
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國內新基金 14檔夠挺
2008.04.09 【經濟日報╱記者李娟萍／台北報導】
去年迄今，國內投信共募集49檔基金，涵蓋投資台股的愛台灣基金、投資海外的資源基金、替代能源基金、REITs（不動產投資信託）基金等，但僅統一強漢、群益新興金鑽、保德信全球資源、豐全球關鍵資源與日盛全球抗暖化等14檔基金成立以來績效維持正報酬，比例不到三成，其中統一強漢成立以來投資報酬率14.3%，是唯一績效超過兩位數的基金。
受美國次級房貸風暴影響，全球股市震盪拉回整理，致使去年以來投信業者募集的基金，表現大受影響。Lipper資料顯示，統計至4月7日止，在49檔新成立的基金中，僅14檔基金仍能維持正報酬。
在這14檔基金中，包括資源型基金、新興市場基金、替代能源基金、基礎建設基金和REITs基金等類型，均是目前市場上的熱門標的，在震盪的全球股票市場中，仍能維持正報酬，顯示選股策略較為靈活。
但也有部分新成立基金的績效欠佳，尤其是飽受次級房貸衝擊的地產基金，包括建弘全球不動產證券化、群益全球不動產平衡、瑞銀亞洲全方位不動產、元大全球地產建設入息等基金，成立迄今績效是負19%以上。
不過，近日REITs表現已優於股票，致使地產型基金近一個月績效已轉為正報酬。寶來全球不動產證券化基金經理人賴盈良分析，全球股市第二季將持續受美國信貸及經濟數據影響，房地產市場仍將持續波動，但包括美國、歐陸、英國等地區今年以來REITs報酬已由負轉正，倘若新屋開工率逐步落底，REITs可望提前重回漲升軌道。
今年以來，股價表現相對出色的台股，使愛台灣基金績效正報酬，投信業者表示，台股因為國內的政經情勢出現結構性改變，三通政策在階段性付諸實行的期待下，國內外投資人信心均大幅提升，中長期趨勢看好，可逢低布局金融及非科技相關類股。
目前績效較佳的新成立基金，多脫離不了新興市場題材，豐全球關鍵資源基金經理人高仰遠指出，全球能源與原物料的漲勢兇猛，除了國際資金炒作外，背後還有供需缺口的基本面因素。因為新興市場近年經濟大幅成長，是推升這波能源與原物料需求的關鍵。
高仰遠說，新興市場內需消費快速崛起，帶動許多投資機會，讓成熟國家企業跟著受惠，因為新興國家人民不僅對內消費，同時也是不少成熟國家企業的消費者。此外，新興國家的政府積極投資公共建設，也衍生龐大商機，相關受惠類股值得留意。
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單一國家股票基金 慘!
2008.04.09【工商時報╱陳欣文／台北報導】
今年以來單一國家股票型基金普遍表現不佳，除了台灣和泰國迄今跌幅不到一成，其他單一國家股票基金跌幅從一成至三成不等，眼見時序進入全球股市打底反彈的第二季，積極型投資人應調整投資策略，加碼強勢國來提升投資績效！
基金業者普遍認為，第二季主要題材仍集中在新興亞洲市場，其中台股基金、東協基金、大中華基金最有機會展開跌深的波段行情，年來跌深的印度、香港和表現抗跌的台股基金，都是可以持續投資的標的。不過，由於國人目前無法投資香港基金，因此建議以大中華基金介入。
不過，基金業者強調，第二季股市雖可望出現反彈，但是波動仍大，還是建議投資人不要重押，最好以區域型介入或是做好股債平衡的配置。
摩根富林明投信產品策略部協理邱可君指出，由於全球市場波動劇烈，各國家股市輪動情況又快，除非投資人對單一國家有根深蒂固的投資主見，否則建議在市況動盪之際，盡量不宜從單一國家基金介入，宜從區域型基金佈局。
至於區域型基金的選擇上，著眼新興市場長線成長趨勢勝於歐美成熟國家，所以可以全球新興市場為主，輔以與成熟國家連動度較低的歐非中東基金、內需抬頭的亞洲（不含日本）或東協區域，至於今年有開放題材的台股也是不容錯過的標的。
匯豐新鑽動力基金經理人高仰遠則表示，近期新興市場雖不脫震盪整理，但新興市場國家本身經濟成長力道強勁，當金融市場回穩，成長動能強勁的新興市場股市，也會是領先起漲的市場，這也是低檔常能見到買盤支撐的原因。
但由於全球景氣不確定性仍在，高仰遠不建議重押短線最強勢的拉丁美洲，而應該以投資範圍較廣的新興市場基金為首選，除了享有新興拉美原物料行情外，也不致錯過新興歐洲的能源題材以及亞洲貨幣升值及內需成長動能。
另外，年來跌深的印度、印尼基金，由於今年仍有強勁基本面支撐，至於台股則有資金行情可期，都是基金業者建議可以加碼的單一國家股票基金。
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巴西歡唱 拉美基金年賺3成
美林 富蘭克林 施羅德重押巴西 漲相最佳
2008.04.09【蘋果日報╱謝富旭╱台北報導】
金磚四國中最黯淡的巴西，跌破所有專家的眼鏡，發揮鴨子划水的潛能後來居上。花旗環球證券統計指出，今年2月巴西股市總市值正式突破5000億美元，超越中國，成為新興市場中股票市值第1大的經濟體。身為拉丁美洲火車頭的巴西，權重一向佔拉丁美洲基金60%以上，巴西大為露臉，連帶使得拉丁美洲前景備受矚目。
後來居上
不過，很多投資人心中一定納悶，5年來累計報酬率動輒500~600%的拉美基金還能繼續投資嗎？
為新興第2便宜股市
花旗環球拉丁美洲股市策略分析師Geoff Dennis在一篇報告中指出，拉美股市的確已處於歷史最高點位置，短期內拉回的風險不低，不過，與已開發經濟體相較，股價還算合理，況且企業獲利成長性仍強勁，更重要的是，農產品商品，即「農金」題材的爆發力才剛開始點燃，拉丁美洲特別是巴西與墨西哥長期投資前景依舊看俏。
對喜歡揀便宜貨的投資人而言，即使拉美股市已走了5年多頭，但平均本益比目前約14倍（巴西為14.6倍），放諸整個新興市場仍算是物美價廉的選擇。因為，從高點起算已經腰斬的中國股市，平均本益比仍高達19倍以上，大跌後的印度也達18倍的水準，拉丁美洲僅比東歐（含俄羅斯約12倍）貴。
農金黑金黃金火紅
相對於中國與印度是全球糧食進口國，拉丁美洲則是全球最大、最主要的糧食與各種經濟作物的主要出口國。巴西是全球最大的咖啡、蔗糖、雞肉與牛肉出口國。阿根廷大豆、玉米、小麥、棉花在全球舉足輕重，也是全球最大黃豆粉與葵花油出口國。食品佔阿根廷出口達30%以上，產值是全球第5大食品出口國。墨西哥農業雖自己自足，但其水產養殖行銷全球。
除「農金」題材閃亮，拉丁美洲「黃金」（礦產）與「黑金」（石油）也足以媲美。身為全球最大鐵礦砂出口國巴西，該國礦業龍頭—巴西淡水河谷公司（Companhia Vale de Rio Doce）已調整今年鐵礦砂合約價格65%，自4月生效，引發全球鋼鐵業包括台灣中鋼（2002）震憾。拉丁美洲「黑金」盛產地除墨西哥與委內瑞拉外，巴西去年底宣布發現量高達60~80億桶深海原油油田，號稱全球第2大，計劃2011年後供油。
富蘭克林投顧協理羅尤美指出，儘管拉丁美洲股市處於高檔，但商品題材一枝獨秀，不管農林牧還是基本金屬與貴金屬皆具備，美元貶值通膨疑慮再起下，預料拉丁美洲將成國際熱錢下波標的。不過，拉丁美洲波動性較大，建議以定期定額投資。
台灣目前總計有11檔拉美基金核備，多是老牌基金，且績效表現相當整齊。投資人可留意長期性報酬率較佳，而且巴西投資比較較高的拉美基金，如美林拉丁美洲、富蘭克林拉丁美洲、施羅德拉丁美洲等。
4檔拉丁美洲基金
拉丁美洲股市整理半年之久後，今年2月出現反彈徵兆。由於拉美股市處於歷史高檔，加上原物料震盪激烈，拉美股市波動加劇。不過，拉美經濟體質大有改善，具農金、黑金與黃金題材，中、短線仍看好。
投資拉美適合定期定額，可設25~30%停利，達停利點贖回後再增加25~30%扣款金額持續投資，不失為穩健之道。在挑選原則上，可選成立10年以上，長線報酬率佳基金著手。
基金名稱：美林拉丁美洲基金A2
基金經理人：Will Landers
基金規模：56.75億美元(約1730億元台幣)
管理費：1.75%
最低申購金額：
單筆最低1萬元
定期定額最低5000元
計價幣別：美元
操盤特色：
台灣5年期績效表現最佳拉美基金，5年累計績效達667%。
績效長期超越大盤重押原物料股，99%持股集中在拉美ABC3國及墨西哥
基金名稱：富蘭克林坦伯頓全球投資系列拉丁美洲基金
基金經理人：Mark Mobious
基金規模：22.89億美元(約697億元台幣)
管理費：1.4%
最低申購金額：
單筆最低3萬元
定期定額最低5000元
計價幣別：美元
操盤特色：
由墨比爾斯操盤，10年來年化報酬率高達15%
看好拉丁美洲的內需潛力，加碼民生消費與工業類股佔14.3%
基金名稱：施羅德環球拉丁美洲基金A
基金經理人：Allan Conway╱Nicholas Morse
基金規模：18.87億元(約575億元台幣)
管理費：1.5%
最低申購金額：
單筆最低1萬元
定期定期最低5000元
計價幣別：美元
操盤特色：
投資組合80%以上均是MSCI拉丁美洲成份股，10~20%為非成份股
以計量投資模型作為操作方針，因此績效表現貼近MSCI拉美指數
基金名稱：友邦環球基金-友邦拉丁美洲基金Y
基金經理人：Jose Francisco Catan
基金規模：5.93億美元(約180億元台幣)
管理費：1%
最低申購金額：
單筆最低3萬元
定期定額最低5000元
計價幣別：美元
操盤特色：
今年初迄今淨值跌了6.7%，以新台幣計價跌7.4%
該檔基金過去5年年化報酬率高達40%以上。投資原物料23.7%，金融20.6%，公共事業7.7%
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巴墨擴大內需 行情可期
2008.04.09【蘋果日報╱謝富旭╱台北報導】
拉丁美洲一直是地球上貧富懸殊最嚴重的地區。隨著近幾年原物料價格走揚，外匯收入激增、企業獲利成長強勁以及政府戮力濟貧，貧富差距已稍為好轉，這對國家經濟永續發展及振興內需具有正面助益。
貝萊德美林投顧副總裁張郁棻指出，巴西政府於1993年開始課徵金融活動稅（即當地俗稱的支票稅），從1994~2008年1月停徵該稅期間，累計課徵1300億美元的支票稅。這筆龐大的稅款全部用在醫療與濟貧上，對縮小巴西貧富差距不無貢獻。
支票稅乃是指對銀行提領款項課徵0.38%的稅，由於從前在銀行開戶在巴西被視為是有錢人才能作的事，因此，也被視為是一種變相的富人稅。不過，隨著銀行開戶愈來愈普遍，該稅已不合時宜，遂在今年停徵。
巴西的吉尼系數（衡量貧富差距指標，愈高表示貧富愈懸殊）從2001年的0.59下滑至2006年的0.56，雖在新興市場仍偏高，相較中國從1993年的0.41攀升至2006年的0.5，巴西表現已難能可貴。目前，巴西中產階級人口約在6600萬人（年所得2000美元~6000美元間），富裕人士則在600萬人，成為巴西內需消費中堅。且內需消費佔巴西國內生產毛額（GDP）達80%，不但比中國40%要高很多，也是新興市場內需佔GDP比重最高的經濟體，因此內需類股被視為是明日之星。
巴西正式擺脫「債奴」
拉丁美洲內需產業動力來源還不僅於此，墨西哥政府計劃在2012前實施總經費高達3000億美元公共公程計劃。巴西今年開始，在國外資金首度超過債務，正式擺脫「債奴」（一度是全球最大外債國）。巴西與墨西哥把得之不易的財富用來償債、濟貧、建設厚實國力，股市展開價值重估行情可期。
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買新趨勢基金 要加防護罩
2008.04.09 【經濟日報╱記者白又仁／台北報導】
受到金融市場信用緊縮、投資人風險意識升高影響，近一年來熱賣的原物料、替代能源、農產品等基金不漲反跌，今年以來報酬率多為虧損，下跌逾一成的基金比比皆是。
復華全球大趨勢基金經理人何燿廷表示，全球資源、氣候變遷等新趨勢形成初期，往往是在大漲、大跌過程中汰弱留強，投資人在參與新趨勢投資時，應同時考量下檔風險，加入較穩健的投資部位，或以定期定額、分批進場的方式布局，才能在趨勢上漲的震盪波動中守住財富。
何燿廷指出，新趨勢在形成的過程中，需經過整合、併購等大者恆大的淘汰賽，包括能源、礦物、農產品、替代能源、水資源等新趨勢投資，其投資標的雖分散於全球各區域，但就波動度來看，仍然遠高於全球股票的波動度。
統計過去五年，新趨勢產業5年年化波動度，以替代能源22.01%最高，其次為石化能源的16.81%、農產品15.34%、礦物資源14.66%及水資源13.69%，相較於全球股票（MSCI全球股票指數）的5年年化波動度僅9.19%來看，可明顯看出，即使都是投資全球股市，因趨勢產業的不同，所需承受的風險也大相逕庭。
不過，石油開採進度越來越慢，供給量無法完全滿足需求，高油價勢所難免，有先進技術、設備的原油開採探勘公司就非常值得投資。另外，弱勢美元和通膨導致金價大漲，預估通膨壓力短期內不會消失，金價依舊看漲。至於發電成本低廉的媒，以及煉鋼廠擴廠所需的鐵礦砂，也相當看好。
何燿廷分析，石油、金屬礦物、農產品、替代能源、水資源及環保節能等，皆處於上升趨勢，從近兩年全球資源、氣候變遷等相關公司，陸續有實質獲利支撐來看，未來相關趨勢產業將近入獲利成長期。
以去年下半年率先進入漲多修正的替代能源產業來看，第一季季報獲利成長率在50%以上的公司相當多，因此替代能源近期已展開反彈；從本益比的角度比較，全球資源、氣候變遷等相關公司，多數本益比都在13-20倍左右，相較於上一波的「科技力」，許多科技公司本益比動輒50、60 倍來看，「資源力」的大波段行情才剛開始。
據統計，全球資源商機、氣候變遷商機、領先成長企業及股息成長動能等四大趨勢中，彼此間的相關度介於0.02-0.19之間，連動性為低度相關。
復華投信表示，今年要像過去幾年一樣賺取高報酬並不容易，投資人在投資時，除了應先評估風險，再考慮獲利目標。為避免在趨勢上漲過程中，因無法承受新趨勢的高波動性，而出現短期虧損過大認賠出場的情況，投資人應以資產配置的角度布局，達到風險分散效果，才不致像投資單一產業，受到產業景氣循環或資金熱錢進出影響，淨值亦有高低起伏。
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原物料基金 蹲低再跳
2008.04.09 【經濟日報╱記者曹佳琪／台北報導】
去年至今國內最熱門的基金就屬原物料資源基金，不過近期油金價創歷史新高後，相關類股就會出現短線獲利了結的修正壓力。投信業者認為，第二季為傳統原物料淡季，目前是漲多回檔，但長線基本面看俏，相關基金逢低布局是很好時機。
保德信全球資源基金經理人張正鼎表示，過去十年來，每逢第二季，不僅能源及原物料類股表現差強人意，全球股市績效更為疲軟，投資能源及原物料類股較股市相對而言還更具抗跌效果。
往往是每年的下半年開始，能源及原物料類股起漲，至9、10月的績效表現令人驚艷。在長期看好全球原物料、能源供給不足，通膨跡象未明顯緩和的情況下，第二季是投資人逢低進場布局的大好時機。
張正鼎強調，商品市場與股票市場不同，波動性較大，投資時若因短期價格震盪而追高殺低，結果往往得不償失。觀察自2006年9月至今以來的油價漲跌，儘管屢見震盪，但彈升後再經歷的回檔，通常都沒有低過前波低點，油價整體趨勢仍向上。
能源及原物料的供給短缺問題仍在，長線基本面看好，在第二季傳統原物料淡季出現漲多的回檔修正實屬正常現象，第二季逢低進場布局，可掌握長線具潛力的投資強勢牌。
復華投信表示，中國內需市場依然強勁，今年經濟成長率也都還有9%以上的高水準，在基礎建設持續動工的情況下，短期內對於全球資源需求仍難以降溫，因此，與中國內需相關資源、替代能源等相關產業，長多趨勢不變。
去年下半年率先進入修正的替代能源產業，因市場預期第一季財報的年增率多在五成以上，近期已有轉強跡象。復華投信認為，全球資源相關產業將陸續修正至滿足點，4月底、5月初搭配全球股市止穩，將是逢低布局全球資源、氣候變遷相關主題的最佳時點。
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通膨增溫 綠、油、金基金呼聲再起
2008.04.09【工商時報／魏喬怡／台北報導】
台灣昨日公布核心物價漲幅一舉創下九年新高，全球油價糧價也飆高，高通膨時代來臨！法人認為，抗通膨的最佳利器就是綠（替代能源）、油（能源）、金（黃金）三類基金！
除了台灣面臨通膨壓力，能源與食品價格同步飆高已在世界各地角落引爆通膨全面升溫之危機。
歐元區三月份CPI年增率躥升至三．五％，創下歷史新高；長期飽受通縮所苦的日本，其二月份CPI年增率也來到一％的十年新高；另外，儘管聯準會不斷降息試圖挽救美國經濟免於陷入衰退，但美國二月份物價年增率仍位居四％的高檔！
理柏台灣區研究主管馮志源認為，對抗通膨以天然資源基金、黃金基金最為見效。儘管黃金近期開始拉回震盪，但如果通膨持續增溫、美元長期走弱的趨勢不變，長線來說仍是很不錯的抗通膨利器。
華頓投信總體策略研究部資深經理林秋瑾認為，儘管OPEC不增產，但地緣政治風險仍存，美元持續疲弱，皆刺激油價走揚。
在黃金方面，林秋謹認為，受到通膨、股市修正與美元走軟，金價在過去一季大幅上揚，近期則面臨獲利了結賣壓，但長期來看，亞洲央行購買黃金準備及供需基本面持續吃緊，黃金仍有機會續創新高。
匯豐全球新富基金預定經理人蕭若梅則指出，在高通膨的隱憂以及市場普遍接受弱勢美元格局成形下，包括黃金、能源等資源，都是對抗通膨的直接投資工具，農產品與原物料價格等，也在市場實質需求還會持續出籠下，價格即使不再飆漲，但也會維持高檔震盪的走勢。
兼顧社會責任 道德基金掀風潮 宜採衛星投資 比重低於3成
2008.04.09【蘋果日報／李亮萱╱台北報導】
誰說投資就是為賺錢！隨著社會變遷，企業要能永續生存，除了追求利潤極大化以外，也要對社會履行責任。因此，這幾年歐美國家興起社會責任投資SRI（Socially Responsible Investments）概念，不只關心企業的財務及業績，連企業對社會及環境影響一併考量。
市場趨勢
德盛安聯全球綠能趨勢基金經理人洪華珍表示，這幾年興起的社會責任投資概念基金，又稱道德基金或良心基金，所投資的範圍排除破壞生態環境或社會安全的產業，及對世界未來發展無益的投資項目。
全球相關ETF增加
隨著社會責任投資概念風行，世界各地也陸續出現企業社會責任投資概念ETF。寶來投信總經理劉宗聖說，ETF商品龍頭巴克萊國際投資公司在2005年創立全美第1支企業社會責任ETF，當時規模僅2050萬美元。但隨社會責任投資意識抬頭，3年來全球相關ETF已增為6檔，總規模高達17.35億元，且集中在美國。
據社會投資論壇（Social Investment Forum）研究顯示，在美國平均每10美元中即有近1美元（9.4%）是投入社會責任投資。社會責任投資整體資產已由1995年639億美元，大增至2005年2.29兆美元，10年間成長幅度高達258%。
此外，比較代表SRI的美國道瓊永續指數（Dow Jones Sustainability）與MSCI世界指數可以發現，近3年（統計至2008/3/31）來美國道瓊永續指數報酬與世界指數相當，為25%。但若將時間拉長至近5年來，美國道瓊永續指數報酬率為44.18%，但MSCI世界指數只有38.7%。可見注重社會責任的企業長期耕耘下來，報酬不輸一般公司。
這兩年瑞銀、康和、德盛安聯等都有相關概念基金。一銀投顧於日前通過核准，引進英傑華摩利（Aviva Morley）歐洲社會責任股票型基金，4月底將上架。
發展擴及新興國家
康和投顧首席分析師鄧盛銘指出，除美國外，過去3年，歐洲在SRI類型市場成長，高達71%，預期此發展路線將會逐漸擴及至新興國家市場。
洪華珍說，挑選社會責任投資概念基金原則，主要還是從所投資產業的長期發展趨勢，來衡量其投資潛力。以綠能概念基金為例，隨科技發展，未來替代能源種類有增無減，且在全球企業因經濟成長趨緩紛下調獲利的同時，太陽能及風力產業獲利卻逆勢成長，更加確認這類基金長期發展趨勢不會隨著市場波動而有所改變。
鄧盛銘分析，由於投資範疇排除違反人權、違反社會道德與責任及涉入軍事相關產業者，因此特定產業若有牽涉排除條款的確會面臨割愛情形。不過這是考慮到投資方法、原則及步驟的堅持，與操作績效並沒有直接關聯性。且鄧盛銘強調，基金投資標的除挑選以解決社會問題為核心、對社會負責、有所貢獻的產品與服務外，也須是該領域出類拔萃的公司，才能確保基金績效不落人後。
不過，基金業者認為，這些基金持股多以中小型企業為主，且涉及產業有限，建議將這類基金視為投資組合中衛星投資，投資比重不宜過高，且應搭配核心基金配置，持有2~3成就好。
精選4檔社會責任投資概念基金
KBC全球替代性能源基金 （統計至2008/2/29）
基金經理人：Treasa Ni Chongaile
基金規模：3.21億歐元
計價幣別：歐元
管理費：1.3％
操盤特色：投資於全球具備替代性能源題材的公司，投資標的由世界環保諮詢委員會選出
前3大投資產業：太陽能、風力能源、生質能源
瑞銀全球創新趨勢基金 （統計至2008/3/31）
基金經理人：葉映竹
基金規模：45.98億元
計價幣別：新台幣
管理費：1.8%
操作特色：整合氣候變遷、水資源、人口結構轉變3大投資趨勢
投資前3大產業：替代能源、人口結構 、其他
德盛安聯全球綠能趨勢基金 （統計至2008/2/29）
基金經理人：洪華珍
基金規模：380.68億元
計價幣別：新台幣
管理費：1.8％
操作特色：鎖定透明度高、成長力道強勁以及股價波動較低之優質企業
投資前3大產業：替代性能源、水資源、環境污染控制
荷銀社會及環保貢獻基金（統計至2008/2/29）
基金經理人：Ole Jakob Wold
基金規模：0.42億歐元
計價幣別：歐元
管理費：1.75%
操作特色：設定環保、社會責任及企業經理條件標準，並評量這些企業對其所造成的影響
投資前3大產業：金融、能源、核心消費商品
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去年成立基金 不動產最虧
2008.04.09【聯合報╱記者許韶芹／台北報導】
新募基金不一定等於績效保證！根據統計，去年共49檔新基金成立，但成立迄今，竟然四分之三都賠錢，又以曾紅極一時的基礎建設、不動產證券化基金虧最多；有的擺到現在已經讓投資人賠2成以上。
去年5、6月，部分投信紛紛募集不動產相關基金，未料全球不動產證券化市場去年大幅下滑，整體市場修正幅度超出預期，不少不動產證券化基金淨值從最高點一路往下墜，跌到現在都沒回到募集時的成本價。
另外，去年第四季亞太股市開始補跌，偏偏前三季台股、亞太基金最火紅，6-8月間募集的一些台股基金成立至今跌幅都在15%以上。
法人指出，台股距去年高點仍差一大截，星股還沒站上3,200點多頭起點；馬股碰到之前跳空缺口而下彎，看來指數還會回測前波低點1,190點；香港恆生指數雖然站上季線與月線，但前方還有25,000-26,000點的跳空缺口，向下可能性不低，被套牢的投資人只有耐心等待回春。
去年新成立基金績效收紅者，大多為天然資源類型。包括9月進場的保德信全球資源、匯豐全球關鍵資源基金，拜油價、金價、原物料價格飆漲之賜，民眾募集時進場，到現在還有5%以上報酬率，算是交出一張對得起投資人的成績單。
台壽保投信協理許派一分析，去年新募基金「流年不利」，剛好碰到次貸風暴，但市場再爛，還是有經理人發揮避險機制，選股、資產配置得宜，基金績效抗跌。他建議投資人檢視手中基金，跌多未必要緊張，但若市場跌深反彈還無法跟著一塊彈，就表示該換基金了。
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