經理人六心法 無畏熊市投資
2008.07.25 【工商時報／魏喬怡／台北報導】 


全球股市近來慘跌，許多市場跌幅超過二成，宣告進入熊市。不過，熊市並非這年頭才有，許多資深基金經理人都已走過多空，到底在熊市時該如何操作才能安然度過？
 
在投資圈歷練30年的摩根富林明資產管理全球投資長馬丁波特（Martin Porter），不僅集分析師、基金經理人於一身，也掌管全球投資人逾4800億美元資產的投資大師，歷經了無數多頭與空頭市場。
 
一、長期定期定額投資
馬丁波特認為，想戰勝空頭的三大心法就是：長遠地定期定額投資。投資一定要持之以恆，而且越早越好，定期定額就是很好的方式，在空頭時更不能停扣。以他自己的客戶來說，許多都是超過30年以上的投資，就長期客戶的投資報酬率來看，平均每年都有12到15％以上。
 
二、投資不要超過能力範圍
投資要持續，必須要做完整的規劃，特別是不要規劃一個風險過高的計畫。例如說，每個月薪水只有3萬元，卻拿了兩萬元來投資，一旦遇到現階段的通膨壓力，投資計畫就會停止，這樣也不會有效果。
 
三、了解投資標的未來發展
以新興亞洲來說，如果看到這些國家不斷在進步，因此也可以相信未來的5年、10年這個地區的發展一定會超乎想像，就可以大膽的投資，短期的回檔與大方向不相關，因此不要因為一時的波動就喪失信心。馬丁波特認為其他新興市場也會有這樣的表現。
 
四、確認財報基本面
投資經驗也有8年的保誠外銷基金經理人陳翠芝指出，在空頭時的操作策略，就是確認手中標的是否基本面穩健，比如說從財報、毛利率來看。以她自己的經驗來說，空頭時選擇的個股毛利率至少要有20到25％的水準。
 
五、選擇大型股、龍頭股
照雞尾酒經濟學來說，在景氣趨緩時應選擇大型股、龍頭股較穩，因為大型股本身資金較充沛，市場布局的面較廣，較可以對抗經濟趨緩時所帶來的衝擊。
 
六、回歸價值投資法
尋找價值低估的市場或股票，從本益比來看有哪些已跌到歷史低檔，前景又不錯的市場或股票。
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