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‧台灣又輸了 MSCI將韓國升格已開發國家；27%經理人看空股市；陸股奧運沒行情
‧原物料當道 俄、巴最看好；歐盟等俄羅斯加入→將成全球最大經濟體
經理人看股市 搖頭嘆氣
‧台灣又輸了 MSCI將韓國升格已開發國家；27%經理人看空股市；陸股奧運沒行情
‧原物料當道 俄、巴最看好；歐盟等俄羅斯加入→將成全球最大經濟體
經理人看股市 搖頭嘆氣
2008.06.20【經濟日報╱編譯吳國卿／綜合十九日電】
美林公司最新基金經理人調查顯示，隨著企業獲利和經濟成長展望持續惡化，全球經理人對股市的看法達到近十年最悲觀的地步，多數經理人寧願提高現金部位。
美林針對全球204名基金經理人的每月調查顯示，全球成長與企業獲利前景惡化，加上市場預期通貨膨脹將推升利率上揚，使87%的經理人認為，「全球處於通膨上揚與成長下滑的趨勢」，未來短期利率看升。
調查顯示，42%的經理人加碼新興市場股票，37%加碼美國股票，26%加碼日本股票。加碼歐元區股票的經理人為24%，加碼英國股票則只有10%。
這項6月的調查正值美國與歐洲的央行相繼警告，即使經濟成長趨緩，通膨情勢將使央行可能維持利率不變，甚至開始升息。調查也顯示，75%的經理人相信，未來12個月的世界經濟將減緩，高於5月時調查的61%。
經理人的投資策略因此轉趨審慎。例如，「加碼」（overweight）現金部位的經理人比率，從5月42%提高到51%。增加現金部位是投資人轉趨保守的首要指標。
經理人也減少股票部位，約50%的受調者表示，他們「減碼」（underweight）股票部位，高於5月時的35%。為美林作調查的顧問波爾斯說，對股票加碼與減碼比率的差距，呈現出十年來僅見的悲觀。不過，債券仍然不受經理人青睞，理由是通膨上揚的環境。只有19%的經理人加碼債券部位，低於5月時的22%。
在貨幣與商品方面，66%的經理人認為美元被是最被低估的貨幣，74%的人認為歐元是最被高估的貨幣。認為原油價格已經太高的經理人占66%；認為黃金價格高估的則占34%。
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美林:投資信心 10年新低
2008.06.20 中國時報 【林上祚／台北報導】
美林證券根據204名基金經理人所作問卷調查顯示，高達二成七受訪者表示，將減碼全球股票，是過去十年新低，42%受訪者表示將提高現金部位，也是十年來次高紀錄，高達七成受訪者，對中國經濟成長前景表悲觀。
美林證券上周針對204名基金經理人進行問卷調查，並回收185分問卷，受訪基金經理人管理基金資產規模7180億美元。有七成受訪者表示，對中國經濟成長轉趨悲觀，樂觀指數創下過去四年新低。
7成對中國經濟成長轉悲觀
油價逼近每桶140美元，讓全球基金經理人對全球股市前景轉趨悲觀，美林證券表示，受訪基金經理人當中，「減碼」的比率比「加碼」的多出27個百分點，樂觀指數創下過去10年新低，有61%的基金經理人對全球經濟成長表示悲觀，現金為王的想法，讓全球基金現金水位從上月的4.1%提高為4.6%。
就區域來看，全球基金經理人目前傾向加碼日本、美國、新興市場，歐元區則是首選減碼區域，有二成三表示將加碼美國，是2001年八月以來最高水平；相對地，去年基金經理人最愛的歐洲，在歐元持續升值下，有29%表示將減碼歐元區；就類股來看，全球基金經理人目前傾向加碼科技、能源，減碼金融類股。
原物料當道 俄、巴最看好
由於原物料當道，金磚四國當中資源豐富的俄羅斯、巴西，仍然是基金經理人的最愛，相對之下，亞洲、中國與印度則相對被看壞，亞洲科技股因為以歐美為主要市場，也是被看衰的一群。
今年下半年，美國經濟將面臨低就業、高油價與信用緊縮、房價下挫的打擊，出口成為美國經濟的唯一希望所在；相對之下，歐元區經濟成長相對強健，亞洲方面，在負利率現象持續下，亞洲境內投資活動仍將熱絡。
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10年最糟 27%經理人看空股市
2008.06.20【蘋果日報╱邱柏達╱綜合外電報導】
全球主要股市跌跌不休，根據美林（Merrill Lynch）6月全球基金經理人報告，投資人看空股市比率已經升達10年新高，多達27%經理人因為看壞未來經濟與企業獲利前景，正持續減碼股市、提高現金持有比重，，認為股市被低估的受訪者比率僅1%。
多數經理人認為，通膨壓力下，全球經濟發展前景陰影難以散去，約75%經理人認為未來1年全球經濟將持續走軟。超過60%的經理人認為美元被低估價值，74%經理人認為歐元被高估，未來歐洲央行（ECB）與聯準會（Fed）升息抗通膨的機率提高。
美林歐洲證券主管歐尼表示，企業獲利前景持續低靡讓投資人信心崩潰，58%認為未來企業獲利將持續惡化。
英國最被看衰
歐洲股市目前最被受訪者看空，尤其對英國股市特別悲觀，有38%經理人甚至建議客戶拋售持股。今年來波動劇烈的新興市場股市也沒被受訪者青睞，多達21%的人認為，新興市場股市已經漲多，加上不少新興國家央行採取緊縮貨幣政策壓抑通膨，將不利於內需市場發展，目前投資價值已經被高估。
美林全球基金經理人報告共訪問204位經理人，這些經理人掌握總額高達7180億美元（21.81兆元台幣）的基金。
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台塑:塑化景氣 明後年恐反轉
2008.06.20【中國時報／陳鳳英／台北報導】
台塑19日召開股東會，董事長李志村表示，石化業景氣今年仍可望維持榮景，但明後年隨中東地區成長速度高於需求成長，景氣恐將反轉，小廠恐會出現倒閉。李志村不諱言，若國際油價續飆漲，不僅將使得資金全部流向產油國，也會造成全球景氣衰退。
展望未來，李志村說，由於伊朗、沙烏地阿拉伯等中東國家在今年底將增加約570萬噸乙烯產能，加上中國已規畫7座大型乙烯廠，產能總計更高達600萬噸，明年起將陸續開出，勢必對亞洲市場造成衝擊，石化景氣恐將反轉。
PE和乙二醇 受衝擊較大
李志村分析，明後年受衝擊較大的石化產品是PE和乙二醇，為因應明後年石化業景氣變數，台塑2005年已加速PE廠折舊，成本幾乎都可攤提完，有助增加台塑競爭力，如果國際大廠削價惡性競爭，台塑寧可減少市占率，維持穩定獲利，也不會選擇硬踫硬。
此外，李志村也對政府呼籲正視「東協加6」自由貿易區的影響，由於「東協加6」將在2010年底成形，「東協加6」人口占全球50%，台灣將被排除在外，經濟將受到嚴重傷害，政府必須盡速研擬對策，減緩衝擊。
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抗通膨投資 三招殺出重圍
2008.06.20 【工商時報／陳欣文／台北報導】
眼看原物料價格大漲所引發的全球物價上揚趨勢已是無法避免，那麼如何在通膨的趨勢中獲利，基金業者建議投資人從三策略下手，分別是找抗通膨的資產、有通膨但有高度經濟成長的國家、鎖定「怕它漲，就投資它」的通膨產業！
抗通膨已經成為今年投資理財的重要議題，基金業者認為對抗通膨要先了解通膨發生的原因，尤其在歐美和新興市場通膨發生的原因不同，如大陸物價指數組成中食品相關即占33％、而美國只占15％，因此新興市場物價受商品價格波動影響較大，這是投資人在審視各國通膨數據時，所應了解的差異。
群益投信就表示，由於物價及利率上揚不利於債券，而股票及商品投資在通膨時期表現較佳，故在資產配置上應秉持「股優於債」原則，減碼債券、並加碼股市及商品投資。
另外，這次通膨來源起因於新興市場的需求及能源、食品及原物料價格大漲所帶動，故投資人應追本溯源，投資在盛產原物料且經濟高度成長的新興國家，才能獲取最豐盛而穩健的報酬，這尤以俄羅斯、巴西與印尼等最具代表性。
富蘭克林證券投顧副總經理羅尤美認為，觀察這波通膨壓力源自於國際原物料價格的上漲，而新興國家的拉丁美洲及東歐股市天然資源蘊藏豐富，新興亞洲股市中又以泰國傲居全球最大稻米出口國，因此原物料價格走揚將直接嘉惠這些地區的企業獲利，提供股市上漲動能。
產業面來看，群益投信認為，所謂「怕它漲，就投資它」，投資人可鎖定能源（石油、天然氣、煤炭等）、農產品（種子、肥料、棕櫚油等）、礦業（鐵礦砂、金礦）及部分具利基的新興市場內需消費類股為主軸，才能掌握通膨時代的獲利契機。
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中股又重挫 奧運恐沒行情 今年來跌幅47.35％
2008.06.20〔自由時報／記者廖千瑩／台北報導〕
中國股市又跌，通膨疑慮升溫，中國人民銀行行長周小川強調抑制通膨為當前要務，引發市場擔憂，上海綜合指數昨天重挫6.54%，算一算，今年迄今上海綜合指數跌幅擴大到47.35%，基金業者直言，中國股市短期持續震盪整理，奧運前都不要期待中國股市會有表現。
油價飆，通膨隱憂又起，衝擊亞洲股市表現，多國央行也紛紛祭出升息來抑制通膨。根據彭博資訊統計，受到美國景氣可能趨緩影響，亞股重挫，其中又以中國股市跌幅最重，深圳綜合指數跌幅達7.43%；其他包括香港、台灣及日本等股市，也都有超過2%的跌幅。
分析中國股市昨天大跌的原因，主要還是跟通膨有關；由於周小川強調抑制通膨為當前要務，市場擔心中國政府為了控制物價而犧牲景氣，賣壓出籠，造成中國股市重挫。
中國上海綜合指數昨天跌了6.54%，今年以來則跌了47.35%，逼近腰斬；中國股市表現差，也拖累香港股市表現，觀察投信海外基金近來表現，過去一個月表現最差的前十名中，就有多檔大中華基金入列。
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台灣又輸了 MSCI將韓國升格已開發國家
2008.06.20【中國時報／林上祚／台北報導】
台灣與韓國股市過去幾年，在新興市場一直是平起平坐，不過，這樣的現狀，即將改變，根據華爾街日報的報導，摩根士丹利資本國際公司(MSCI Barra)目前準備讓韓國、以色列二國，自新興市場畢業，韓國若成功轉列已開發國家市場，台灣在全球競爭上，又晚了韓國一步。
根據華爾街日報報導，韓國、以色列二國由於在資本管制等標準，已經達到已開發國家的標準，MSCI目前已傾向讓韓國與以色列升級，最慢明年六月以前就能升格。
相對之下，阿根廷與哥倫比亞，最近因為資本市場管制轉趨嚴格，摩根士丹利資本國際公司昨日警告，二國年底前若不就外資管制規定予以改善，將從MSCI新興市場指數除名，降格為前緣市場（frontier markets），中東約旦股市則是因為缺乏成交量，今年也將被降級為前緣市場。
由於目前全球有三兆美元基金，是以MSCI指數為指標，MSCI指數單一國家權重，直接影響到外資匯入金額。
摩根士丹利資本國際公司昨日也說，將考慮將科威特、卡達、阿聯等中東股市納入新興市場名單。
事實上，MSCI指數過去以來，將韓國、以色列等富裕國家列為新興市場，一直被基金經理人詬病，韓國目前已是全球第十三大經濟體，寬頻普及率全球也名列前矛，被放在印度、中國的確是頗為奇怪的事情。
ING資產管理公司主管直言，韓國五年前就該被升等，韓國升等將有助於三星等企業外資持股比率的提高。
外資主管表示，韓國被列為已開發國家，讓台灣成為MSCI新興市場權重最高的區域，對台灣不見得是壞事，畢竟韓國擠進前段班後，必須跟愛爾蘭等國家搶奪國際資金，台灣留在後段班反而比較小。
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韓、以股市 MSCI擬升等已開發國
2008.06.20【聯合報╱記者朱婉寧／台北報導】
摩根士丹利資本國際（MSCI）最近公布消息指出，將考慮調升南韓、以色列二國評等至「已開發國家」，位於中東的科威特、卡達和阿拉伯聯合大公國三國可能調升為「新興國家」。但是約旦、阿根廷及哥倫比亞則可能調降為「邊境指數」。
對調升計畫，MSCI準備下個月開始展開市場調查，今年底公布初步調查結果，最終在明年6月之前定案。
評等調升將帶來資金的挹注。摩根富林明投信產品策略部協理謝瑞妍表示，南韓目前在MSCI世界指數和MSCI亞太（不含日本）指數中的比率，各為1.58%和15.1%。觀察已被列入MSCI成熟國家指數的香港和新加坡所占的比重，各為1.09%和0.57%，預料南韓如果被納入成熟國家，其所占分量應該相去不遠。
至於在中東國家，摩根富林明投信新興市場產品經理劉念華表示，其實從股市表現來看，今年迄今表現傑出的國家多落在歐非中東地區，卡達上漲27%、阿聯和科威特更上漲1%和9%。根據EPFR統計至11日，今年流入新興歐非中東的資金累計達26.9億美元，是全球資金的避難地之一。
而從MSCI和FTSE指數成員國的變化，更可以看到中東國家的勢力正逐漸崛起，因為以色列9月就會列入FTSE的成熟國家之列，如今MSCI也將調查決定阿聯、科威特和卡達三國是否晉升為新興國家。
今年11月底開始，約旦確定將遭MSCI調降，由原來「新興市場」改列為「邊境指數」，主因為當地股市不符合最低流通市值的限制。而由於對資本進出限制問題，MSCI也考慮將阿根廷和哥倫比亞改列邊境指數成員。
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投信法人鼓掌叫好 阿聯、科威特、卡達將躋身新興市場
2008.06.20【工商時報／周惠慈／台北報導】
MSCI考慮將南韓及以色列從新興市場升等為已開發市場，亦可能將阿拉伯聯合大公國、科威特、卡達等3國列入新興市場。如果審核結果如預期，國際資金將大筆流入以上國家，投信法人尤其看好後三者的長期走勢。
除了MSCI考慮將南韓及以色列從新興市場升等為已開發市場外，FTSE指數已宣布將以色列已被調升為已開發國家，且今年9月生效。
ING投顧表示，目前南韓在MSCI新興市場為第3大權值國，是新興市場經理人必需配置的國家，不過被調升為已開發國家之後，是否還能吸引到更多的資金，市場正拭目以待，初步估計仍將有77億美元淨流入南韓。
至於以色列，摩根富林明投信新興市場產品經理劉念華表示，從MSCI和FTSE指數成員國的變化，可以看到中東國家的勢力正逐漸崛起，甚至以色列在MSCI世界指數和MSCI歐非中東指數的比率各為0.27％和9.62％，若改列成熟國家，可望吸引更多資金進駐布局。
觀察今年以來，歐非中東基金績效仍是負報酬，不過股市表現卻是全球市場最佳的區域，有法人提出「市場過熱」的警語。摩根富林明資產管理分析，幾個中東國家股市目前對外資開放的程度有限，股市飆漲不排除是內資的投資，一旦調升為新興市場，反倒有助於資本平衡，可選擇的投資標的更多。
摩根富林明投信產品策略部副總邱亮士強調，以中長期來看，可說天天是買點，且因波動度較其他地區低，不論是保守型或者是積極型投資人，都可適時介入。
ING投顧則建議，股市多空方向不明時，需更聚焦投資在「獲利持續上修、不受通膨與升息影響」的產業或國家，中東就是首選。
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歐股逢陣雨 耐心等放晴
2008.06.20 【經濟日報╱記者徐慧君／台北報導】
趨勢大師大前研一預期歐盟在2020年納入俄羅斯後，歐盟可望成為全球最大經濟體。投信法人指出，短線歐洲市場雖受到美國景氣拖累，但長線經濟發展的利基仍在。
摩根士丹利統計，包含新興亞洲與石油輸出國組織（OPEC）會員國等新興市場需求占歐盟出口比重約五成，在新興國家對基礎建設、消費、精品及電子設備等需求殷切，降低美國景氣趨緩的衝擊。
此外，目前新興歐洲地區對歐元區進出口有約三成的影響力，波蘭、捷克克朗等新興歐洲貨幣兌歐元均持續呈現升值態勢，也相對減輕歐元兌美元過去幾年強勁升值對歐洲出口的影響程度。
富蘭克林坦伯頓互利歐洲基金經理人飛利浦‧博吉瑞認為，雖然短線歐洲股市與全球股市一樣面臨通膨、潛在升息、次貸及經濟趨緩的壓力，投資氣氛何時恢復，仍是個問號。
但就價值面上，博吉瑞表示，與2001年股市高點相比，目前歐股價格相對便宜、股利率較高，且目前股票之股利率幾近與十年期公債殖利率相當，買進訊號強。
此外，歐洲企業韌性十足，面對次貸風暴帶來的流動性問題與經濟趨溫吞的大環境，但因企業財務槓桿較低且資產負債較過去更為優異，較佳的財務體質將提供企業在具涼意大環境下的抵禦能力。
在體質佳且股價水位較低的條件下，這些為數不低、具備競爭優勢、且價值遭低估的個股未來股價漲升能力極具想像空間，目前較看好食品飲料菸草及公用事業類股的投資前景，在防禦通膨及併購題材較能吸引資金進駐。
以歐元區而言，日前彭博資訊最新調查26位分析師中，有14位認為歐洲央行（ECB）在7月可能會升息1碼，在預期心理影響下，歐股隨美股而下跌，市場擔心通膨竄升會加重信貸市場緊縮，以公用事業、零售、基本金屬及營建類股跌幅最深。
摩根富林明投信歐洲產品線經理劉玲君表示，現階段歐盟區各國家體質差異大不同，南歐國家如義大利、西班牙金融市場、就業市場較為疲弱，而反觀德國不管在出口、或者是企業獲利上則較強勁。現在不僅預期7月ECB會升息1碼，市場也預估央行還會連續升息以抗通膨，只是對經濟體質多元複雜的歐盟地區來說，未來幾個月還需要觀察。
劉玲君認為，雖然歐元兌美元2007年以來升值幅度已逾6%，對出口市場產生最直接影響，但所幸歐盟區域內貿易比重相當高，加上歐元升值可降低原油以及其他商品的進口成本，藉此可緩和生產者物價及消費者物價的漲幅，同時提高歐元區企業及消費者購買能力，因此歐元升值對歐元區經濟體並非全然負面。
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歐盟更上層樓 等俄羅斯加入
2008.06.20【經濟日報╱記者 徐慧君】
大前研一日前在演講中明確指出，2020年時，歐盟若吸納入俄羅斯之後，將成全球最大經濟體。歐盟不斷東移的效應下，已有13個國家採用歐元，經濟規模足以與美國匹敵。未來若俄羅斯加入歐盟，歐盟將成為第一大經濟體。
大前研一預估，到了2020年，歐盟有27個國家，歐盟經濟規模將是美國的二倍、人均GDP也將趕上美國，屆時歐元有機會成為全球最強勢的貨幣。
被大前研一視為歐盟經濟體茁壯的大功臣俄羅斯，近期股市出現回檔，摩根富林明新興歐洲‧中東及非洲基金經理人白祐夫（Oleg Biryulyov）指出，俄羅斯5月消費者物價指數（CPI）年增率攀升至五年半來新高，達15.1%並高於市場預期，是造成近期股市回檔的主因。
然而，白祐夫卻不認為短期通膨會影響俄羅斯的經濟成長實力。因為通膨超過10%的現象在二年前就已發生，但俄羅斯十年來國民平均薪資成長率皆達二位數，近兩年甚至達到16%，在薪資增加的情況下，通膨因此並沒有造成太大的威脅。而且俄羅斯為全球主要能源大國，因當局政府表示正研擬降低石油稅賦，激勵能源類股大漲，也使得俄羅斯RTS指數自低點以來上漲幅度超過20%，也打破歷史最高點。
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資誠報告》新興市場CEO 看好今年營收
2008.06.20【經濟日報╱記者吳碧娥／台北報導】
資誠全球聯盟組織PwC發布最新「透析新興市場CEO策略」調查報告，過半數的新興市場CEO看好今年營收，對未來經濟景氣的信心遠超過開發中國家；但歐美等主要經濟體則呈現衰退，將是新興市場發展的最大威脅。
全球經濟體近年來面臨轉型，過去在全球經濟體系呼風喚雨的歐美已開發國家，影響力已大不如前，不只美國受到次貸風暴的影響，以服務產業為主軸的歐洲國家經濟力也不若以往。1990年至2006年間，觀察國內生產毛額（GDP）、外商直接投資額（FDI）、進出口貿易三項指標，已開發國家的占比更是逐年下降，顯見開發中國家和新興市場進步很快。
其中，中國、印度、巴西、俄羅斯、墨西哥等新興市場國家的成功企業，競爭利基和已開發國家沒有明顯差異。過去資金、原物料與人才不足，為新興市場的國際競爭力設下門檻，但現在新興國家比以前容易取得人才資金，在「改善客戶服務」與「改進供應鍊管理」方面，和已開發國家相比，甚至更具競爭優勢。
今年全球CEO普遍對於未來經濟展望感到擔憂，更是自2003年以來首度出現信心下滑，最明顯的是美加兩國的CEO，信心指數從去年的53％降到今年只有35％；但新興市場及開發中市場，像是亞太區、拉丁美洲、中歐及東歐國家的CEO則相對樂觀，對今年的營收成長預估，平均上升到55％。
不過，受訪的新興國家CEO也指出，世界主要經濟體的衰退，將連帶波及新興市場的發展；而新興市場之間的低價競爭以及政府的過度管制，都是新興國家面臨的外在威脅。
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順勢投資 跟著原物料跑
2008.06.20【經濟日報╱記者張瀞文／台北報導】
國際油價居高不下，通貨膨脹壓力升高，全球投資市場的不確定因素增加。基金業者建議，投資最好順勢而為，尋找可受惠於高原物料價格的市場。ING投顧指出，俄羅斯、巴西、澳洲大量出口原物料，俄羅斯、烏克蘭、南非盛產金屬，中東產油量豐富，都可望受惠於高漲的原物料行情。
通膨增溫，侵蝕許多國家民眾的實質購買力，消費力道減弱，經濟成長跟著減緩。在缺乏原物料的亞洲國家，受到通膨的衝擊尤其大，新興亞洲股市今年以來弱勢，遠不及拉美與新興歐洲。
相反的，拉丁美洲與新興歐洲由於有豐富的原物料，今年以來股市表現較優。以巴西為首的拉丁美洲先行反彈，接下來則是產油大國俄羅斯，三個月以來股市大漲二成多。
台証投顧指出，歐美股市回檔，拉丁美洲也隨著修正。但是，巴西受惠於原物料與農產品價格高漲，又預先因應通膨，墨西哥則降稅以提振國內支出，區域前景看好。
趨勢專家大前研一看好新興歐洲未來經濟榮景，未來加入歐盟後能強化與美國抗衡。台証投顧指出，原油價格高漲，提高區內能源產業出口的獲利，強化企業營收。俄羅斯政府又致力內需發展，內需將是新興歐洲持續成長的助力。
台証投顧認為，新興歐洲在俄羅斯帶動下，陸續啟動內需產業與基礎建設開發案，平衡區內對原物料的依賴。能源產業受惠高檔油價，內需產業受惠政府重點發展的資金。不過，美國次貸風暴未完全解除，通膨問題又來，股市多空方向不明。ING投顧建議投資人，應該全球化布局，避免重金單押某個市場。
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分析師攪局 原物料波動加大
2008.06.20【工商時報／林志昊／台北報導】
就在全球股市一片慘綠的同時，華爾街卻傳出了有諸多大牌的商品分析師，紛紛轉進原物料對沖基金，以及避險基金的訊息。基金業者指出，在玩家與籌碼增加的情況下，原物料投資未來的波動會越來越大，國人在投資相關基金時，風險意識要提高。
最近花旗集團的道格．萊格特（Doug Leggate）與傑夫．基布林茨（Geoff Kieburtz）、摩根士丹利的道格拉斯．特雷森（Douglas Terreson），以及美國銀行的羅伯特．莫里斯（Robert Morris）等華爾街分析師轉向投資原物料商品，企圖在全球股市不景氣中找出一條生路。
富通投顧研究部主管任大維指出，避險基金與對沖基金加入原物料市場後，該產業的波動性一定也會跟著加大；不過，這代表著即使全球不景氣，但這些避險基金與對沖基金，卻依然看好原物料的投資後市，可見就長線來看，原物料產業還是會持續向上。
永豐環球趨勢資源基金經理人賴學緯指出，在新興國家的內需與建設持續擴增下，資源類股的需求走升是長期趨勢；因而對資源類股的投資，正符合大趨勢的發展，即便是半年報效應，也不足以影響其長線多頭進展。
然而富蘭克林證券投顧卻指出，儘管原物料未來還是有可能會持續向上，但並不建議投資人一定要追逐最後的末升段；與其追高原物料類股，不如轉進科技、通訊與媒體。
匯豐全球關鍵資源基金經理人高仰遠補充，大量避險基金與對沖基金的進場，一定會擴大該產業的波動度，但擴大的情況是如何，現在也無法判斷。但在供給始終大於需求的情況下，原物料長線行情的確有利多，但國人在這當中，也要注意波動風險。
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