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‧台股基金→持續就會有賺頭；新興歐洲→好好把握俄羅斯25%漲幅 + 新興市場債
‧能源基金續紅→買黑不買紅勿追高 →新選擇：替代能源類股( 太陽能產業產能釋出 大利多 )
八年前定時定額投資台股基金 大多賺錢
‧台股基金→持續就會有賺頭；新興歐洲→好好把握俄羅斯25%漲幅 + 新興市場債
‧能源基金續紅→買黑不買紅勿追高 →新選擇：替代能源類股( 太陽能產業產能釋出 大利多 )
八年前定時定額投資台股基金 大多賺錢
2008.05.23〔自由時報／記者王憶紅／台北報導〕
台股近期在9,000點上下波動，引發市場觀望心態瀰漫。根據調查，在2000年股市萬點時，開始以定時定額的方式投資台股基金，只要持續扣款，國內有超過98%以上的股票型基金報酬率為正，平均報酬率可達50%。若採單筆投資，平均也有25%以上報酬。
凱基投信行銷企劃部經理龔俊誠認為，以目前的大環境判斷，投資人不妨以中長期的角度看待台股，利用「定時定額」與「單筆投資」搭配佈局。定時定額分批佈局掌握台股長線多頭行情，降低時點判斷上的風險；而利用單筆投資強化下半年台股中期的成長機會，兩者同時搭配，可望為整體投資組合加分。
或許有投資人會質疑，目前台股指數已經來到9,000點左右的相對高點，投資風險似乎大大提高。龔俊誠指出，定期定額是一種聰明又簡單的投資法，只要能投資完一個「微笑曲線」，利用市場走空時持續扣款累積更多的單位數，降低投資成本。等待市場落底回升，手中累積的單位數乘上走高的淨值，就有機會享受投資成果。 【Doter-J眉批：這個就是經濟循環，若有興趣，找我，我講個蘋果的故事給妳們聽～。】
2000年股市萬點以來至今，就是一個很完整的微笑曲線，只要能耐心扣款，藉由投資時點的分散來降低風險，即使在2000年股市萬點時才進場投資，如果持續扣款到現在，定時定額仍享有近五成的報酬。
投信法人指出，投資意願常常跟股市的投資氣氛有很大的相關，高檔時擔心投資成本過高，低檔時又擔心股市可能繼續下跌，因此投資人在高檔與低檔時最容易停止扣款。定時定額最忌諱的就是在市場信心動搖時停止扣款。市場往往隨著景氣循環不斷變化，市場高點後可能有更高點，低點後有更低點，定時定額投資優勢在於透過每個月定時投資來降低時間判斷錯誤的風險。
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富通投顧預測 俄羅斯基金還有25%漲幅
2008.05.23 【蘋果日報╱李亮萱╱台北報導】
俄羅斯總統上任後，反彈氣勢如虹，指數再創歷史新高。不過，也讓投資人擔心俄股是否進入高檔震盪。富通投顧俄羅斯投資中心投資長Vladimir Tsuprov昨日來台指出，俄國企業獲利佳且減稅政策將落實，預料現在進場俄羅斯基金還有25%漲幅。
能源需求推動成長
Vladimir Tsuprov認為，雖然能源類股為俄羅斯股票指數中比重最大的產業配置，油價長期看漲將支撐俄股持續上揚。
不過，俄股的經濟成長動能不只依賴能源，Vladimir Tsuprov說，金融、基礎建設及服務業的發展不但成為經濟成長的主要來源，也將推升俄股成長，加上政策做多，俄國今年表現不只會超過去年。
除了中產階層規模急速成長外，這幾年俄羅斯也創造出上千位百萬富翁，所有食衣住行育樂的需求，也開創俄國內需市場。
因此Vladimir Tsuprov指出，俄羅斯的新興行業也正在蓬勃發展中。而俄國的減稅政策也將嘉惠下游生產機油或運輸業，預料將刺激內需消費增加，相關類股值得提早布局。
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新興歐洲基金 潛力十足
2008.05.23〔自由時報／記者陳永吉／台北報導〕
今年全球股票市場，就以巴西與俄羅斯表現最為亮麗，截至5月21日，漲幅分別為13.1%及7.7%，領先所有市場創下歷史新高，其中俄羅斯光是5月份漲幅就達16%，扭轉前四個月下跌的態勢，基金業者指出，未來12個月俄羅斯股市本益比仍不到十倍，新興歐洲基金潛力十足。
根據彭博在4月中所做的統計，在新興市場中，目前僅有土耳其、俄羅斯、匈牙利等三個股市，在未來一年中，本益比仍低於十倍，巧合的是，三個市場都屬於新興歐洲，顯示新興歐洲股市目前仍然低估，還有向上反映的空間。
由於俄羅斯權重占MSCI新興歐洲指數近六成，因此俄羅斯股市表現對新興歐洲動見觀瞻，過去市場對俄羅斯股市的印象仍停留在與原油走勢連動性高，因為原油及天然氣的出口量，佔俄羅斯總出口額的三分之二，股市市值排行前幾名也是能源、原物料類股，但富通投顧表示，雖然油價上漲對俄羅斯的能源公司還是有貢獻，但可以明確的說，目前俄羅斯股市已與原油走勢脫鉤。
過去一年，原油價格從每桶64美元，近期已漲到130美元以上，足足漲了一倍之多，但俄羅斯股市卻只漲了38%，富通投顧解釋說，其實去年原油對俄羅斯的GDP貢獻是零，因為俄羅斯政府將原油公司賺的錢，拿去補貼其他產業，所以可以看到俄羅斯的外匯存底持續飆高，都是原油公司貢獻的，但俄羅斯股市卻未能與原油走勢同步。
以基金績效來看，的確也反映這樣的情況，過去一年，能源基金平均報酬率為27%，但新興歐洲基金平均報酬率僅12%，表現最好的百利達新興歐洲基金報酬率也僅有21%，趕不上能源基金表現。
由於今年全球經濟走疲，對原物料及原油需求可能減緩，富通投顧旗下新興歐洲基金目前對原物料持小幅減碼的看法，不過由於內需市場崛起，消費性產業及基礎建設的投資，富通投顧仍然看好，預估俄羅斯股市到年底前還有25%的上漲空間。
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油價高檔 能源基金續紅
2008.05.23【工商時報／陳欣文／台北報導】
國際原油價格再度創下歷史新高，每桶到飆到135元美元，隨著時序進入颶風旺季，法人紛紛調高今年油價全年預估值，基金業者表示，在油價短期內回檔不易下，能源類股的長多行情再添強勁支撐，投資人可持續布局能源基金。
對於油價漲勢猛烈，華頓全球黑鑽油源高息基金經理人黃宏治表示，隨著時序進入5月底，即將進入颶風旺季，原油價格短期內要大幅回落，機率愈來愈小，因此投資人可以針對第二季投資組合進行調整，適時酌量開始布局能源等類型基金，空手投資人宜採取定期定額或分批布局的方式介入，分散投資風險。
原本市場普遍預期第二季油價，缺乏基本面需求支撐，油價可能進入高檔盤整格局，不過第二季油價沒有下挫，反而一再刷新歷史紀錄，高盛證券、德意志銀行等國際金融機構紛紛調高今年油價全年預估值，其中高盛更上看到145美元。
黃宏治則認為，除了颶風旺季即將來臨，市場預期心理很可能提前推升油價走高。暑假旅遊旺季即將來臨，也將帶動汽油需求量增加，再加上四川大地震後，因應電力需求，大陸增加用來發電的燃料用油進口，供需吃緊的情況下，油價恐將維持高檔。
另外，OPEC不增產，儘管油品需求增加，但是OPEC組織卻認為現在並無供需失衡問題，因此，即使沙烏地阿拉伯已宣布自6月1日起，將增加每日30萬桶的石油供給，由於供給幅度小，恐怕無法對油價產生抑制壓力。
基金業者強調，油價不斷走高，乍看之下似乎對能源類股走勢有所幫助，但是如果油價太貴，衝擊民眾消費需求，油價不見得還能持續創新高，在油價價格難以預估下，建議空手投資人不妨採取定期定額或是分批承接能源類股基金，以掌握能源類股長期多頭行情，同時也可以降低追高的風險與波動性。
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能源類股宜採買黑不買紅
2008.05.23【工商時報／周惠慈／台北報導】
原油和其他商品價格上漲到令人咋舌的程度，美國金融服務顧問公司報告顯示，這是投機客炒作導致；美國商品期貨交易委員會（CFTC）卻認為基本面才是主要原因。基金業者認為，長期而言，原物料價格只會越來越高，建議投資人在能源及原物料等投資比重可以提高到15％，或「買黑不買紅」分批布局。
石油、黃金和糧食價格大漲，究竟是投資客推高價格還是市場供需基本面推升？根據美國Greenwich Associates的調查結果顯示，原油和其他商品價格的飆升源自於投機客大量湧入市場，且超過3分之1的投資客進入市場的時間不到3年。分析師Andrew Awad表示，全球能源和其他商品市場的長期基本面，正受到需求增加的推動，但從短期來看，投機客正在推高交易量和價格。
不只如此，農業組織和食品製造商亦認為，投機交易大增，增加糧食價格的波動性；石油輸出國組織亦表示，目前原油產量足以供給全球需求。
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油價短線過熱 此時勿追高
2008.05.23【聯合報╱記者朱婉寧／台北報導】
油價昨日一度飆到135美元一桶，能源類基金淨值更在近日紛紛創下歷史新高。但專家提醒，儘管國際機構都上調油價預估，但目前已有短線過熱現象，千萬不要在此時追高。
目前各家券商都紛紛調高原油每桶的估價，高盛證券還將第四季油價調升為每桶145美元。專家指出，目前原油市場有基本供需、投機性買盤及避險需求等因素在互相拉扯，短期內可能劇烈震盪，呈現「長線看多，短線不宜追高」的狀況。
天達環球能源基金經理人麥萊斯 (Mark Lacey)指出，長線而言，石油供需失衡的情況將持續。除了全球原油供應主力OPEC原油及全球煉油備用產能在2010年前仍將維持緊俏狀態以外，非OPEC國家在2008年、2009年預期供給成長速度僅1.5%、1.4%，而同期全球原油需求成長預期卻達1.6%、1.8%，供需失衡的狀況，讓能源產業正面臨巨大的供給面挑戰。
除了供需面緊俏外，原油開採還面臨技術老舊、開採緩慢的狀況，貝萊德認為，這也是為什麼新油田雖持續發現，但卻遲遲無法增產、抑制油價的主因之一。
匯豐全球關鍵資源基金經理人高仰遠指出，近期油價可能陷入震盪。從技術線型看，油價短線乖離過大，極可能拉回。保德信全球資源基金經理人張正鼎更指出，美國能源類股這兩天呈開高走低，油價回檔將可能是近幾日就會發生的事。
張正鼎、高仰遠皆認為，油價在110美元附近具有支撐。高仰遠指出，油價若遇拉回到112 美元以下，投資人就可準備尋找買點。
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替代能源基金起漲掌握先機
2008.05.23【工商時報／林志昊／台北報導】
國際油價的漲幅實在是太嚇人！在原油價格來到每桶135美元，不少基金業者建議，此時與其布局漲多的傳統能源基金，不如布局同樣也能受惠於高油價，但卻還只是剛起漲的替代能源基金，以避免油價漲多的風險。
根據統計，在國內7檔以替代能源為主要布局對象的基金中，儘管最近1個月以來的績效都只有4﹣5％間，但若對照國際油價的走勢可以發現，在進入5月後，替代能源的反彈幅度，較過去有明顯提升。
譬如德盛安聯全球綠能趨勢基金，雖然在過去1個月以來的報酬為5.10％，但若以5月2日到5月20日的績效表現來看，報酬也高達5.4％。另外，KBC全球替代能源基金，從4月30日反彈到現在，績效也高達5.7％；而貝萊德新能源基金，5月以來的績效甚至還高達6.3％，顯見在過去兩個多星期以來，替代能源類股的走勢，只微幅落後能源基金。
但是，儘管油價已經站上了135美元，但過去兩天能源類股的股價表現卻是向下。日盛全球抗暖化基金經理人許倍禎指出，自從國際油價站上130美元以後，能源股的股價不漲反跌，反映出油價過高有可能傷害到全球經濟。
不過許倍禎補充，就能源類股與替代能源類股的走勢來看，可發現當能源類股漲多之後，現在投資替代能源基金，在風險上會遠比能源基金小；而且在財報公布後，相關類股並沒有先前市場所擁有的疑慮，所以5月以來的反彈幅度自然明顯。
國泰全球環保趨勢基金經理人呂靜怡認為，在能源類股短線漲幅過大之後，替代能源類股的投資風險也相對較低。更何況，太陽能產業上游的產能最快將在年底前開出，屆時對中、下游的廠商而言，更有成本降低的利多，所以相信替代能源在5月的走勢，已經確實脫離底部。
總之，在國際油價越來越高的同時，同樣都是能源題材，但與其布局漲多的傳統能源基金，不如布局才剛起漲的替代能源基金，以掌握題材輪動趨勢。
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巴西評等升 新興市場債走紅
2008.05.23【蘋果日報╱陳文蔚╱台北報導】
歐美市場仍處於經濟調整期，不過新興市場卻因為原物料、油價持續走高，經濟表現相對搶眼，使得過去不被看好的新興市場債，跟著受歡迎，特別是巴西主權評等被調高後，增加新興市場債的投資信心，加上新興市場國家貨幣普遍走升，都有利於基金匯兌收益及債券投資收益，使投資價值更上一層樓。
信用評等大幅提高
美國運通新興市場基金經理人Tom Flanagan表示，新興市場債券之所以維持成長態勢，主要是過去5年新興市場信用評等大幅提高，以10年前JP Morgan新興市場債券指數與其他各種新興市場債券指數平均信用評等僅B級，但近期隨巴西晉升為投資等級後，新興市場債券指數平均投資等級也跟著提高到BBB-評等。
Tom Flanagan也認為，新興市場續發展國內債券市場，增加資金來源，加上新興市場貨幣升值空間大，也增加投資價值。
目前像巴西、哥倫比亞、秘魯、菲律賓的政府公債仍看好，而像是印尼、墨西哥、馬來西亞的當地貨幣計價債券，也受惠貨幣升值而有更多的收益。
施羅德亞洲債券基金經理人吳浩藩也強調，不管有無採行補貼政策，擁有龐大貿易順差，外匯存底高的國家，通常會採行讓貨幣升值的政策降低通膨，像是中國、新加坡及馬來西亞等等。
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