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‧單一國家基金、水、農、生技、新能源 → 安聯獨賣~趕緊來~~好康道稍報~~
‧債券怎樣買→ 選新興市場債報酬率會好一點唷；REITs→ 亞太區新焦點
單一國家基金 行情燒
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單一國家基金 行情燒
2008.05.22 【經濟日報╱記者曹佳琪】
美國次貸風暴席捲全球，各國股市幾乎無一倖免的下挫，但也有不少國家股市表現相當抗跌，尤其以新興市場國家最多，即便積極投資人想投資單一國家基金，但以國內投信發行的相關基金來看，不難發現同質性很高，大多集中在日本、美國，而表現最亮眼的新興市場國家，卻鮮少有投信發行單一國家基金，產品線略顯不足。
目前國內發行的單一國家基金當中，僅有日本、美國、馬來西亞、印度及泰國，可選擇的標的相當少，但是目前市場最夯的原物料股，及基礎建設概念股大都集中在如俄羅斯等國家，國內發行的單一國家基金明顯沒有追上市場潮流。 → 【Doctor-J眉批：誰說沒有哩～安聯的３５０檔基金中，就有單一國家的基金及ＥＴＦ唷～包括：俄羅斯指數ＥＴＦ、原物料放空型ＥＴＦ基金、農業或農產品ＥＴＦ....太多可以選了~~有興趣都可以找我深入瞭解唷~~~】
投信業者認為，由於單一國家股市波動度較高，發行單一國家基金風險承受度並非所有投資人都能接受，因此大部分的投信業者還是以全球或是區域型基金為主，能一次囊括大多國家，風險也較能降低。
不過，以今年整體市場趨勢來看，投資區域型或是全球型股票的績效表現恐怕就不見得好看了。
全球各國股市大多漲跌互見，區域型或全球型股票的績效很容易因A國漲但B國跌而無亮麗績效，反倒是單一國家在自擁題材下可能有噴出行情，如巴西及俄羅斯等就是如此。
有投信業者就指出，今年的單一國家股市可能出現強者恆強的格局，包括台灣、韓國、俄羅斯、埃及等今年強勢的國家，股市仍有可期，此外，新興市場中的「新興市場」亦是今年不容小覷的地區。
其中，摩根士丹利在去年11月推出MSCI新領域市場指數，涵蓋19個超新興市場，並分為中東、中亞跟東歐、非洲以及亞洲等四大區塊；美林亦於今年2月底推出美林邊境指數，將中東、非洲以及歐亞等17個超級新興市場納入其中，引起許多討論與關注，預期這些單一國家股市今年亦將有很大的表現空間。
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３檔基金 近８年報酬率逾５％
2008.05.22【工商時報／魏喬怡／台北報導】
檢視台灣已核備的1300多檔基金，近8年來每年都能達成5％以上報酬率的僅有3檔，且全是新興市場債券基金！
摩根富林明投信產品策略部協理劉玲君分析，一般而言，新興市場債券波動風險雖然較歐美債券略高，但同時也具有比較高的報酬機率，波動風險則介於一般股票型基金及歐美債券型基金之間。
以債券型基金來說，若近年來每年都獲得5％以上正報酬，更屬不易，因為連股票型基金都很難提供這麼穩健的報酬。
劉玲君指出，以新興市場債券基金來說，巴西多半是前3大持債比重最高的國家。巴西長期外幣債信評等調升至BBB-後，正式成為投資等級債券，標準普爾為3大信評機構中第一個將巴西外幣債信列為投資等級，預期惠譽與穆迪也可望在日後跟進。
摩根富林明新興市場債券基金經理人剛特．海連（Gunter J. Heiland）表示，新興市場債在2008年波動的金融市場中，仍能提供獲利穩定的報酬率，其中本國貨幣計價之新興市場債仍提供較佳的投資價值，為具有成長潛力的機會來源。
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天然資源基金 拉回可找買點
2008.05.22【中國時報／張子嫻／台北報導】
油價屢創新高，天然資源類基金也水漲船高，根據Lipper統計，國內核備11檔能源與天然資源基金，五年來平均漲幅達317.81%，基金經理人指出，天然資源基金長線上升趨勢不變，但短線明顯已有過熱跡象，此時不宜追高搶進，建議回檔時投資人可找買點，以定期定額方式布局。
國內核備19檔天然資源基金，其中完全鎖定能源題材的7檔基金，五年來更各自創造260％至350％不等的報酬，表現相當出色。而其中又以天達環球能源基金、景順能源基金，以及美國運通全球能源股票基金表現最佳，高居五年期績效前三名，報酬率分別為349.43％、283.95％及274.19％。
在天然資源基金投資策略上，匯豐全球關鍵資源基金基金經理人高仰遠提醒，油價短線指標有過熱跡象，此時不宜追高搶進，可等到每桶120美元以下，再開始留意低檔買點。
他建議，喜好單筆的投資人，可將資金分成二到三等分，在價格壓回時分批進場佈局，以控制投資成本。長期看好能源產業，但短線上憂心油價漲多的投資人，可以透過定期定額或定時不定額方式佈局。
保德信全球資源基金經理人張正鼎指出，未來油價將會呈現階梯式走向，雖然在價格向上攀升時，不時會有回檔，但仍會是向上走向，每回檔後價格就不斷墊高，他建議投資人，每當油價下跌10%時，投資人就可分批進場布局，以目前129元為例，當油價來到110元，就是進場時機點。
此外，由於最近市場波動較大，各種資源產業的題材也不盡相同，投資人除了分散進場時點，最好也可以分散投資標的，藉由廣泛布局能源、礦產、替代能源、農產品以及公用事業等產業的關鍵資源基金，來分散投資風險，也不致於錯過任何一個產業的成長爆發力。
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黃宏治︰可聚焦原物料業
2008.05.22【自由時報／記者廖千瑩／專題報導】
油價飆，看好能源產業未來表現，華頓全球黑鑽油源高息基金經理人黃宏治最近將投資重心轉往能源產業，他強調，油價若5月沒跌，可能會一路向上漲，今年的投資目光，還是要聚焦在能源及原物料產業上。
黃宏治解釋，根據過往經驗，5月通常是旅遊旺季，現階段看來，全球的煉油產能沒有提升，加上四川有大型煉油廠因震災暫時停擺，市場擔心煉油產能可能會不足，相關效應未來都可能慢慢發酵。
黃宏治投資布局，採取減碼天然氣、加重能源類股投資，主要因冬天天然氣價格漲、股價比較容易動起來，但隨時序進入夏天，他將重心轉到能源類股，一半投資油公司、另一半投資原物料產業，油公司中有八、九成都是買能源類股。
至於投資策略方面，黃宏治建議，今年投資目光，還是得擺在能源、原物料上，建議已經握有相關基金的投資人，還是可以繼續擺著。
空手投資人如果擔心油價實在太高，最好採取定期定額方式投資，或等到油價有回檔再進場布局。
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水、農、生技、新能源 理財新強棒
2008.05.22【工商時報／林志昊／台北報導】
在油價逼近每桶130美元、全球通膨壓力急遽升高、水資源缺乏與人口老化的情況下，外部環境的改變，將會影響到人類的消費與投資行為。基金業者就指出，倘若這些趨勢不變，包括水、農、生技、新能源等四大投資主題，未來將是新的投資主流。
邁倫資產管理全球策略分析師Holly Walbridge指出，隨著人口激增、氣候變遷、新興市場崛起，未來農業及新能源成長性看好，就農業而言，糧食危機也造就農業可觀商機，過去一年來農作物價格節節高升，農業發展炙手可熱；過去各種農產品期或價格明顯的漲幅，就已說明一切。
至於在新能源方面，由於全球石油供應的吃緊，替代能源的開發自是受到各國政府的重視；除了在政策上大力補貼之外，相關企業的獲利速度也是突飛猛進，及國內投資人，現在對替代能源或氣候變遷等基金，也是越來越熟悉。
百達生物科技基金經理人Carmen Tang表示，在人口老化及養老保健觀念抬頭下，各國政府加快藥物審批速度，帶動生技產業成長爆發力。而就基本價值來看，生物科技企業平均每年獲利成長率達20％，但本益比僅約17.5倍，創10年來新低，目前正是最佳投資良機。
百達水資源基金經理人Louis-Mathieu Perrin也補充，在農業化、都市化，以及工業化的情況下，全球將面臨「缺水」危機，尤其中國更是深受水資源缺乏所苦；而根據全球水智能的研究報告統計，自2006年至2016年間，全球水市場每年大約都會有5,300億美元的商機，就連投資大師吉姆羅傑斯也開始布局水資源企業。
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標普全球農業指數 年漲四成
2008.05.22【經濟日報╱記者張瀞文／台北報導】
農金投資發燒，標準普爾推出全球農業綜合指數，包括24檔股票，並結合股票及商品期貨，該指數一年來的漲幅超過四成。
標準普爾19日宣布，推出標準普爾全球農業綜合指數，綜合兩種指數，一是新的標準普爾全球農業指數，成分為股票；一是原有的標準普爾高盛商品（S&P GSCI）農業與家畜指數納入新指數中，成分是農畜市場的期貨合約。
標準普爾投資組合服務副總裁高汀（Steven Goldin）指出，新的指數結合了下游的股票與上游的商品，也展現標準普爾在上游與下游市場的功力。對投資人來說，新指數的波動性較低。
至於範圍較小的標準普爾農業指數，則全部是股票，包括全球最大的24家公開上市農業相關公司，這些公司都在成熟市場掛牌，符合最低的市值及流動性要求。該指數包括的公司極為多元，有製造商、批發商、處理商、設備與材料供應商等。
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台灣高科技基金 淡季先布局
2008.05.22【工商時報／周惠慈／台北報導】
分析今年以來，38檔國內投信發行的台灣高科技基金僅有5檔表現呈正報酬，不過近3個月績效是全面翻紅，近1個月的表現亦亮麗，若以歷史經驗，科技股多半從第3季開始活絡，業者建議，淡季時逐步進場布局。
保德信投信國內投資組主管王培臻表示，今年以來台股漲幅前3大族群依序為觀光、營建與化工，儘管漲勢驚人，但其市值佔大盤合計不到5％，難以推升大盤走勢。反觀電子股佔台股市值超過5成，卻是在今年以來至4月開始，成交值才開始放大，逐漸超過佔大盤的市值比重，而以往電子類股都是外資投資台股的重點族群，加上今年以來漲幅度有限，上漲空間仍大，看好第3季電子業即將步入旺季，下半年電子股可望擔綱成為主流
王培臻說，電子類股目前本益比相較非電子類股相對低，建議投資人可趁近期震盪整理期間分批逢低布局，陸續加碼。
寶來矽谷基金經理人陳建宗表示，在全球景氣減緩下，未來盤面重心將漸漸回到電子類股身上。至於以往電子業所謂的「五窮六絕」，今年有不同面貌，6月有高價手機與iPhone將出貨，手機相關零組件族群因此在5月份蠢蠢欲動；NB中的二代平價電腦已在通路鋪貨，為暑假銷售作預備。
陳建宗建議，投資人可以逐漸布局季報表現優異個股，隨著電子旺季逐漸來到，這些個股也會較受到市場青睞，選股以季報優異的績優股為主，另外像太陽能、IC設計、面板與手機與NB零組件都是布局重心，宜採低接不宜過度追高。
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資金回籠 REITs再大跌機率小
2008.05.22【工商時報／徐晨縈／台北報導】
全球REITs出現反彈，最近三個月來以美國、日本、北美反彈幅度最大，均超過15％，是屬於技術反彈？還是已經落底走穩？市場認為，目前市場已經提前反應美國、歐洲等國家預期房價可能再下跌的負面消息，未來REITs再大跌機率不大，投資人可進場分批布局，套牢者則逐漸加碼部位攤平。
自去年以來，受次貸影響全球各地房地產不動產證券（REITs）跌得慘兮兮，截至5月20日為止，過去一年英國、加拿大、日本、新加坡和澳洲等相關REITs指數分別下跌了34％、14％、30％、17％和17％，英國的跌幅最大，倒是次貸風暴中心的美國，跌幅僅有5％，主要是今年以來反彈幅度大，最近3個月漲幅達16％。
值得注意的是，全球不動產市場動能似已轉趨於正面，4月美國不動產證券化基金資金流向轉賣為買，為12個月以來首度出現的資金淨流入。同時，美國REITs之複合年化報酬率表現亮眼，今年以來複合年化報酬率4.01％，優於美股與美債表現。
建弘全球不動產證券化基金經理人馮玲書分析，若不考慮目前全球房產價格來看，從事房地產投資的企業財報還是賺錢的，尤其是零售、工業、倉儲、大賣場等標的，未來租金收益仍看俏。
目前市場均預期全球房地產指數，未來還有5至10％的下跌空間，但是寶來投信環球市場投資處協理汪美玲認為，REITs是有回檔空間，但幅度已不大，若是長線投資人可以分批持有，但不建議短線投資者進場。
馮玲書也指出，未來REITs再大跌機率已不大，當前澳洲、新加坡商用辦公樓、商用住宅等空置率來到歷史相對低點，民眾可以回過頭來關注亞太地區的REITs商品。
保德信投信也指出，儘管北美信用市場與借貸的融通性，對於REITs而言相當緊縮，但其基本面仍相當良好，而且商用不動產違約率處於歷史或接近史上的新低點，可關注北美商用大樓公司、區域型購物中心。
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