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‧台股基金→就算小馬哥重大宣示低於預期，但本益比相對新興市場低→ 逢低加碼 !!!
‧油價高的原因及抗通膨法 + 10檔東方不敗平衡基金 + 原物料&能源基金預估17%
台股基金 喝精力湯
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台股基金 喝精力湯
2008.05.21【經濟日報╱記者徐慧君／台北報導】
台股520行情昨（20）日落空，但統計顯示近期投資人對台股的信心氣氛已大幅回溫。理柏（Lipper）資訊統計，去年以來，台股基金以中概型基金與價值型基金的規模成長幅度最高，最受投資人青睞。
前幾年表現較為沉悶的台股，去年二度向萬點叩關未果，但奮力翻揚的表現已讓台灣投資氣氛逐漸活絡起來。在今年總統大選結束，二次政黨輪替讓市場預期兩岸政策將走向開放，台股投資熱度持續增溫，台股基金規模水漲船高。
在投資信心回溫之後，究竟台灣投資人的錢流到哪裡了呢？除台股成交量微幅增溫以外，根據Lipper統計，與2007年4月相比，今年4月各類型台股基金規模均成長，其中價值型基金以197.69%的成長幅度奪冠，受惠兩岸開放的中概型基金也有106.94%的成長幅度，顯示在近期全球股市波動度拉大的情況下，投資人偏好價值型選股的模式，具有兩岸題材的中概基金同受青睞。
第一富蘭克林第一富基金經理人諶言表示，衡量目前政經情勢，台股處於兩岸關係改善的大環境氣氛，在次貸衝擊趨緩與國際投資信心恢復、全球熱錢期待台股因兩岸關係改善降低政治風險下，尤其是台股本益比相對其他新興國家股市被低估，未來可望吸引外資與本土資金挹注，締造台股資金行情並拉高台股本益比，建議投資人逢股市回檔整理時可採分批布局策略進場。
類股選擇部分，諶言認為，由於台灣電子業在國際舞台的競爭力較高，加上部分電子產業能見度轉趨明朗，建議可優先選擇具有品牌競爭力、上游高毛利，且能受惠省電節能趨勢之族群，而傳統產業則應加碼具兩岸關係改善與政策開放之族群，以及因民生消費信心上揚而受惠之內需概念類股。
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兩岸柳暗花明 再進場布局
2008.05.21【經濟日報╱記者李娟萍／台北報導】
520新總統就任股市魔咒再現，馬總統的就職演說談話被市場解讀為了無新意，失望性賣壓湧現，行情風雲變色，指數持續向下探底，大跌226點，9,100點關卡失守。
在台股基金操作上，投信業者建議，空手的投資人可趁此次指數拉回整理後進場，採取分批布局方式，將可投資資金的35%布局一般股票型基金，35%布局科技型基金，另外30%資金留在手中，待兩岸關係正式突破時，再進場布局。
新政府就任第一天，台股表現再度讓股民失望，台股重挫要如何解讀？是短線波段走勢結束？或是利多出盡修正整理？成為市場關注的話題。
滙豐中華投信表示，隨著新政府上任後，短線慶祝題材暫告一段落，接下來台股將回歸務實面，兩岸關係何時落實，將成為台股未來的觀察指標。以目前的情況來說，7月直航將是台股相當值得期待的話題。
滙豐龍鳳基金經理人黃世洽指出，520行情失靈，主因有三，市場期待馬總統的就職演說，在兩岸關係上能宣布更多的兩岸利多政策，但25分鐘的演說內容中，雖然多次提及兩岸關係，但對於周末包機未做重大宣示低於市場預期，加上短線台股漲多，使得演說後，市場出現獲利了結賣壓，而低接買盤意願也不高下，反而造成指數重挫。
今年以來，無論是立委選舉、總統大選，都是由國民黨大勝，在選舉後隔天，指數都是呈現大漲後拉回，二次選後利多出盡的經驗，讓此次新政府就任，買盤反而呈現觀望，是指數無法再拉升的主因之一。
黃世洽分析，19日台股上漲近百點，價量出現背離，追高意願不強，市場將重心放在兩岸關係實際關係改善上，希望兩岸能從過去的對話改變成現實的行動，如此才能對內需產業以及企業獲利有實質幫助。
日盛首選基金經理人古文章表示，這波指數從8,754點上漲以來，融資幅度並未大幅增加，反倒是外資買超超過800億元，顯見籌碼穩定換手，只要新台幣升值趨勢不變，資金行情仍可期待，但走勢可能趨緩。
近期美股市場心理偏多，主要指數紛創波段新高，國際股市情勢有利台股上攻。台股由於漲多拉回，本周四（22日）台指又將結算，使得台股下修超過2.4%，後市仍以中性偏多視之。
至於台股重挫後，是否就是好買點？黃世洽認為，短線來看，台股昨跌破5日線，但仍守住10日線與月線之上，仍屬強勢格局；就外資買賣超來看，上周外資大買台股668億元，昨只小幅調節44億元，並沒有大量出脫持股的情況，法人籌碼面相對穩定。
馬總統就職演說中，並沒有特別提到包機直航，讓市場會特別關心直航能否如期完成，若以目前規畫的7月4日時間點，相關作業必須在5月底前完成，時間上已經相當急迫。
黃世洽認為，由於兩岸關係改善是新政府上台的重要施政方向，對於台股而言是中長期利多，即使最後兩岸包機無法如期上路，也不會影響兩岸關係的正面發展趨勢，但可能會讓台股整理期拉長。
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油漲不停，誰在搞鬼？》全怪投機客嗎
2008.05.21【聯合晚報╱國際新聞組/綜合報導】
一份研究報告20日指出，最近油價與其他商品價格的上漲，主要是因為投機性投資人的湧入。
最近石油、黃金及榖物連漲不停，導致人們爭論，這是供需平衡問題還是由於新加入商品市場的投資人。美國市場法規單位最近曾表示，市場基本面是主要原因。
但據研究美國市場36年的康奈迪克州的格林威治公司說，新的研究顯示，超過三分之一的商品投資人只是近三年才成為市場活躍人士。該公司在它周二發表的2008年全球商品研究報告中說，退休基金、歐洲銀行以及避險基金是驅動金融市場上商品價格上漲的三個主要來源。
格林威治公司顧問奧瓦德在介紹這研究結果的書面聲明中說，雖然全球能源與商品市場的長期基本面是受需求增加所驅動，但毫無問題的，就短期言，是投機性投資人在帶動交易量與價格。
美國原油價格在周二又創下一桶將近130元的新紀錄，幾乎是一年前價格的兩倍。小麥、玉米、黃豆、米、黃金及銅的價格在今年都創下最高紀錄。
美國商品期貨交易委員會上周說，就商品價格上漲所做的研究顯示，全球需求的上升以及天然資源供應有限是主要原因，責備基金投資人是有失公允的。
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油價物價大漲 通脹調整債券為資產配置優質選擇
2008.05.21【聯合晚報／記者楊雅婷／台北報導】
受燃料油需求大增，且蒸餾油庫存偏低，加上美元大幅走軟，推升紐約原油直逼每桶130美元大關；面對因石油供需失調、國際原物料上揚所帶動的通貨膨脹效應，友邦投顧建議，投資人可選擇投資美國通脹調整債券（TIPS），在通膨環境下，美國通脹調整債券利息收入較不易被上漲通膨率抵消實際購買力，是通膨環境下的優質投資標的之一。
國際原油價位會不會回檔？是不少投資人關切的議題，友邦投顧分析，如國際地緣政治緊張局勢稍緩，短期內可能使油價出現回檔，但長期而言，新興市場成長持續強勁，石油國輸出國組織（OPEC）剩餘產能偏低，非OPEC成員國石油生產成長緩慢，及能源業投資不足下，油價長線仍然看漲。因連前美國Fed（聯準會）主席葛林斯潘也表示，因能源業投資不足，難以因應需求增長，預期油價將持續上漲。
美國能源情報署(EIA)亦表示，雖然美國石油需求可能下滑，但中國、巴西、俄羅斯、印度等國家經濟增長，將帶動全球石油需求，並將今年第二季全球石油需求預估值調高6萬桶，2008年石油現貨均價則由預計的每桶100.61美元，調高至每桶109.53美元。
友邦投顧進一步指出，過去一年全球的食品及飲料價格約成長40%，這是國際貨幣基金 (IMF)自1970年代開始計算食品價格以來，最快的成長速度。食品價格在已開發國家的消費者物價指數 (CPI)權重約佔10%-15%，在新興國家的權重更高，約佔20%-50%，因此食品價格的上漲著實為各國的物價帶來龐大壓力。
友邦投顧表示，近十幾年，美國的通膨率普遍在4%以下，不過在全球糧食價格上漲的壓力下，花旗已將2008年全球的通膨率由去年中估計的2.7%，大幅調升至4.3%，對於美國2008 年的通膨率預估，也由今年一月估計的2.4%，調升至4% ，不僅是近十幾年來的相對高點，更是工業國家中，通膨壓力次大的國家 (僅次於澳洲)，為美國人民的生活帶來壓力。
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十檔平衡基金 東方不敗
2008.05.21【經濟日報╱記者白又仁／台北報導】
台股今年鹹魚翻生，但波動率也是近年之最。股神巴菲特曾說：「成功的投資有二個要點，第一是不要賠錢，第二是不要忘記第一點。」Lipper截至5月19日統計資料顯示，國內連續五年呈現正報酬的平衡型基金共有十檔，是市場大幅波動下的常勝軍。
復華投信表示，對穩健、保守型的投資人來說，投資就像一場防守的戰爭，因為賠50%後並非賺50%後就沒事，而是要再賺100%才能回到原點，如何找到持續正報酬的投資工具，便成為穩健投資的關鍵之一。
富鼎精穩基金經理人葉貴榕指出，台股輪動的速度非常快，稍不注意很容易買到「最後一棒」，加上不少買台股基金的投資人喜歡追著績效短線進出，不但要承擔高檔套牢、低檔認賠的風險，一來一往之間，獲利也被手續費吃掉。
葉貴榕認為，基金是長期的投資工具，尤其目前台股波動度高，資產配置相對重要，平衡型基金具有債券比例，或對類股投資比重有限制，能有效分散風險，雖然平衡型基金短期績效不這麼吸引人，但時間拉長三、五年來看，累計報酬至少都有三成以上，還是可以穩穩賺。
Lipper統計，國內70多檔股債平衡型基金中，今年以來至4月底且2003年至2007年的五年期間內都呈現正報酬的基金只有十檔，其中復華投信二檔入榜，其餘還包括國泰、摩根富林明、富鼎、安泰、永豐、德信、群益及保德信投信各有一檔。
若將時間追溯至2001年，僅有摩根富林明JF平衡、復華傳家及群益平衡王三檔每年為正報酬，其中成立時間最久的復華傳家基金，自1999年8月成立以來，每年仍呈正報酬。
葉貴榕表示，投資平衡型基金不能只用一年績效來看，至少要拉長到三年，投資人本身也要瞭解自己投資屬性與能夠承受的風險程度為何，才能夠達到累積財富的目的。目前台股歷經選後價值重估（re-raring）利多挹注後市看漲，她建議投資人，以買黑不買紅的方式分批累積部位較為適宜，因應類股輪動快速，建議內需、電子均衡布局。
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資源市場 一路長紅
2008.05.21【經濟日報╱記者白又仁／台北報導】
近期全球礦產公司掀起一波波購併潮，復華全球大趨勢基金經理人何燿廷認為，新興市場的龐大需求支撐全球資源市場的長期基本面，加上近期中國四川大地震後衍生災後重建的商品需求，原物料產業前景看好，相關產業的垂直與水平整合將持續進行，全球資源市場的投資熱度不會因景氣成長趨緩而平息。
全球資源商機持續發酵，據Bloomberg等媒體報導，全球最大礦業公司澳洲必和必拓公司（BHP Billiton）提議以1,000 至2,000億美元購併其最大對手力拓公司 （Rio Tinto），中國鋁業也傳出有意透過新加坡子公司收購英國力拓集團及BHP，此外，Rio Tinto及全球最大鐵礦石生產商巴西CVRD都欲購併美國鋁業 （Alcoa）。→【Doctor-J眉批：現在是在玩多角戀愛嗎?? =_=果然天下是分久必合，合久必分~~~】
由於中國、印度等新興市場需求大幅增加，全球原物料、礦產、能源等商品價格節節攀升，加上開採及運輸成本的上揚，使得礦產公司近年來不斷尋求垂直及水平的整合機會，主要目的除提高對未來價格的掌控能力外，也可提升購併公司整體的經濟規模及成本效益。何燿廷表示，全球資源等商品在上述題材的支撐下，價格不容易大幅下跌。
何燿廷表示，油價屢創新高，市場擔心將壓抑先進國家的需求，國際能源總署 （IEA）已連續四個月下修今年全球石油需求總量，原物料商品價格近期也因為漲多而短線回檔，不過就現階段來說，全球資源的供給仍無法滿足快速增加的龐大需求，供需缺口無法在短期間獲得平衡的情況下，全球資源的大趨勢仍是持續看好。
根據彭博統計至5月4日的資料顯示，S&P500產業中，原物料及能源類股在今年仍可望有17%的獲利成長，僅次於資訊科技的18%的預估獲利年增率。
永豐投信環球趨勢資源基金經理人賴學緯指出，由於人口不斷成長，加上購併行為不斷擴大與礦源的日益稀少，帶動全球基礎資源價格的明顯上漲。
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