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‧超紅股票基金 績效大翻身→台股、亞股基金
‧Fed停降息 消費、金融、醫療看多
台股科技基金 出運啦
‧超紅股票基金 績效大翻身→台股、亞股基金
‧Fed停降息 消費、金融、醫療看多
台股科技基金 出運啦
2008.05.05 【經濟日報╱記者白又仁／台北報導】
台股選後三通概念股成為撐盤主流，不過4月漲多拉回整理，電子股則展開大反攻，其中以IC設計等中小型個股表現最猛，連帶讓第一季灰頭土臉的台股科技型基金及店頭基金逆轉勝，成為4月台股基金績效最好的族群。
Lipper統計，4月台股各類基金表現，中小型基金報酬率以6.54%拔得頭籌，近3個月報酬甚至達二成；至於科技型基金以6.06%居次，3個月績效也有15.8%；價值型近一個月報酬3.18%殿後。
投信業者表示，電子股受到去年次貸風暴股災橫掃，類股股價幾乎是腰斬再腰斬，但今年第一季以來陸續反應各式利空，加上位處低檔、籌碼乾淨，在業績逐漸回溫之下，個股重回資金懷抱，展開反彈氣勢。
統一店頭市場基金4月單月績效以12.9%居所有台股基金之冠，近3個月績效達33%，其餘2至10名也多是店頭基金或科技型基金，其中台新科技基金在第一季績效原本墊底，但隨著IC設計類股股築底反彈，績效排名大躍進。
不過，店頭及科技型基金反彈以來已有相當漲幅，投信業者認為，雖然電子股下半年表現會比上半年還好，但部分中小型電子股漲幅已高，短期有追高風險，建議資金布局不要重壓，逢低加碼或定期定額較適合，才不致又套在最高點。
兆豐國際投信投資長陳駿賢表示，先前壓抑已久的電子股在財報利空陸續反應後，包括NB零組件、利基型IC設計、面板、LED，近期股價表現相對強勢。
第一富蘭克林投信第一富基金經理人諶言指出，隨著第一季季報公布告一段落，股市干擾因素將式微，雖然時節進入傳統上「五窮六絕」的交易淡季，但是今年適逢國內總統大選，投資信心與資金行情迄今仍然相當旺盛，投資人可趁第二季電子成長幅度有限的相對低點，進場逢低承接，提前卡位等待下半年轉佳的契機。
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中美政策利多 亞太基金熱門
2008.05.05【工商時報／林志昊／台北報導】
美國降息已近尾聲，中國官方也調降印花稅，在兩國政策作多的情況下，全球股市5月蓄勢待發，亞太基金成為目前市場詢問度最高的區域型基金。兆豐國際亞太大聯盟基金經理人黃壬信表示，只要美元不再大幅貶值，俱備「四高優勢」的亞洲區，應是下一波市場投資的熱點。
以下為其專訪：
Q：FED降息已經近尾聲，次貸危機是否已經解除？
A：未來股市最重要的觀察點就是美元，只要美元不再大幅貶值，美股可望打底
後緩步向上。
而目前看起來，全球經濟最有活力的地區還是亞洲市場，尤其亞洲各國還具備「四高優勢」(高成長率、高儲蓄率、高利率、高人口)等多項優勢，因此預期跌深的亞洲市場，將重新成為投資主流。
Q：兆豐國際亞太大聯盟基金的初期投資配置又是如何？
A：在亞洲區中，大中華地區是基金投資的首選，而台股在兩岸和平的大利多，
加上台股過去壓抑太久，未來會有不錯的表現。
另外在產業分類上，金融資產、原物料、農業生技、資訊科技與基礎建設產業，都是該基金五大投資主軸，我會依不同時點進行產業的配置，比如近期全球糧荒與亞洲的高通膨，我就會加強相關領域的投資標的。
我認為今年的投資思維必須要朝向多元分散，不能再像過去強調單一產業或單一國家的積極投資作風。
Q：你目前也在進行操作「兆豐國際生命科學基金」，操作這檔基金有何心得？
A：儘管市面上發行的亞洲基金很多，但不同的是經理人能否精確選股掌握趨
勢。「兆豐國際生命科學基金」雖是兆豐投信獨立操作，卻仍然獲得長天期的
獎項肯定，因此經理人才是基金差異化的關鍵。
基金經理人最大的價值，就是無時無刻快速反映、永遠保持較高的靈活度，找到主流關鍵產業，然後進一步挑選出蓄勢待漲的股票，這才是締造佳績的主因。
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超紅股票基金 績效大翻身
2008.05.05【工商時報／林志昊／台北報導】
這一年來，國人最偏愛的熱門基金，包括新興市場、原物料、以及台股基金，近來全數隨著全球股市的反彈，績效大幅走揚，低點起算，普遍上漲10％、15％，部分優質的熱門原物料基金，甚至已經解套，淨值創新高。
除了原物料基金以外，國人布局比重頗高的台股基金與新興亞洲基金，近期的反彈跡象也相當明顯，其中，又以台股基金為最。
尤其在1月23日FED臨時降息3碼與立委選舉結束後當周，台股表現就一路向上，行情甚至還持續到5月2日；使得台股基金成為今年以來全球表現最佳的區域型基金之一。
自從FED將聯邦利率降到2％之後，全球股市果然在美股的帶動下再展歡顏；其實，早在今年1月23日FED一口氣降息3碼後，全球股市就已在低檔徘迴了3個月，如今FED再度降息1碼，股市果然上攻。
包括台股、原物料、新興亞洲基金，三大區塊股票基金，全數大幅反彈，其中，新興亞洲方面，表現較不如台股基金或原物料基金一般優異。 因為自從港股在去年10月底開始出現修正後，接下來又換中國股市在去年12月出現修正；而漲多的印度，也在今年1月跟著狂跌，這3地的股市修正幅度也多在3到4成之間，反映在新興亞洲基金上，績效自然跟著受到拖累。
不過，根據過去1個月的績效來看，亞洲股票型基金的平均績效為5.95％，可見在美股回穩的前提下，亞洲股市的表現也逐漸跟上。
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3亞股基金 布局重心
2008.05.05【工商時報／林志昊／台北報導】
經過次貸風暴衝擊後，西方企業市值縮水，亞洲企業在國際上日漸抬頭。有法人指出，亞洲企業的高盈餘成長率，及過去一年強勢的併購結果，已讓亞洲股票成為目前市場上的兵家必爭之地。
儘管全球緊縮的信貸市場仍不利於企業併購，但根據彭博資訊統計，去年亞太區的併購交易案高達8,178宗，數量為全球之冠，並且較2006年成長了近21.34％；而在這當中，新興亞洲的企業也展現了強大的併購實力。
例如今年以來亞洲市場最大的收購交易，就是中國中鋁公司（Aluminum Corp. of China）斥資140.5億美元收購力拓（Rio Tinto）約12％的股權。
此外，馬來西亞銀行在一項與中國銀行、匯豐控股競爭的標案中脫穎而出，贏得印尼國際銀行近55.7％的股權。印度塔塔集團旗下的「塔塔汽車公司」，今年3月宣布以26億美元的價格，收購福特旗下的捷豹(Jaguar）和路虎（Land Rover）。
兆豐國際策略經理李家輔表示，儘管在通膨環境下，抗通膨的標的會吸引市場資金的青睞；但就股票投資而言，法人挑選的依據，看的就是企業獲利能力。
若從這個標準觀察，亞洲企業的獲利能力，不但在三大新興市場裡算是最高，而且亞洲的投資題材也相當多元；再加上股市已經跌深，無論從甚麼角度來看，資金沒有道理不吹捧亞洲股市。
新光投信表示，亞洲國家多元的投資題材，都是吸引外資青睞的主因。JF亞洲基金經理人趙心盈也指出，中國內需的行情，並不會隨著奧運結束而消失，在中、印各自發展基礎建設的前提下，亞洲內需走的將是長線的多頭行情。
目前在亞洲區域中，各家法人首先看好以台、港為主的大中華市場，而東協與印度市場也深受業者青睞；所以在基金投資上，大中華、東協與印度這三類基金，國人此時應該布局的重點區域基金！
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15檔亞洲基金 1個月內強彈4.81%
2008.05.05【中國時報／王宗彤／台北報導】
Fed上周再降息一碼，激勵美股大漲，Nasdaq和費城半導體指數近期表現也持穩，亞洲股市受到美股回穩支撐，分析師認為，台灣、泰國、香港、南韓等市場，因受惠陸股政策利多、奧運商機浮現，及科技產業景氣復甦，企業獲利回升等有利條件，連帶帶動亞洲基金前景看俏。
根據Lipper統計，國內投信發行15檔亞洲基金，近一個月平均績效反彈4.81%，相對近三個月平均績效僅0.72%，看出亞洲不少國家股市，近期已經開始跌深反彈，連帶激勵亞洲基金績效，開始出現全面翻揚，報酬率最好的基金，近1個月平均績效高達7%以上，即使績效表現較落後的，報酬率也有近2%的水準。
而這15檔亞洲基金表現，包括摩根富林明JF亞洲、新光亞洲精選、遠東大聯亞洲、德盛安聯亞洲動態策略和安泰ING亞太高股息這五檔基金近一月的表現是在平均4.81%之上，若拉長時間來看，成立有三年以上的基金，近三年報酬率也都有5成以上的表現。
新光投信表示，近來國際股市回穩，對亞洲股市產生正面作用，由於亞洲國家多元、投資題材豐富，都是全球股市修正後，再度吸引外資青睞的投資首選，包括先前政治風險降低、股市本益比偏低的台灣、泰國；近期則看好香港和南韓股市，主要理由是港韓基本面佳，又各自擁有利多題材支撐，未來一季可望進一步掌握亞股漲升契機。
以香港來看，股市表現與大陸實質經濟成長最直接受惠。根據摩根士丹利研究報告指出，在大陸宣布調降印花稅利多後，不僅可激勵投資信心回籠，加上北京奧運會即將開幕，可望帶動大陸觀光及其他內需市場商機，增添大陸經濟成長動能。
隨香港恆生指數逐漸穩定，依摩根士丹利報告推估，未來恆生指數還有約20%的漲升空間，香港股市漲升潛力可期。
至於南韓股市，主要看到民間企業訂單回籠，公司整體獲利提升，包括大型龍頭股三星電子，手機及顯示器等電子產品Q1獲利超乎市場預期，激勵三星股價大漲，南韓其他個股Q1獲利也普遍優於市場預期，尤其在美國科技產業景氣回春後，南韓外銷電子廠商獲利改善，加上南韓李明博政府繼調降石油稅後，近日宣布計畫在6月調降公司稅，改善民間投資，刺激國內經濟成長，南韓股市將可望率先走強。
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天然資源基金 產業瑰寶
2008.05.05【工商時報／陳欣文／台北報導】
今年已經表現不俗的天然資源基金，4月受到各類原物料價格持續維持高檔支撐，成為表現最佳的產業型基金，18檔基金單月平均漲幅達8.91％，科技和REITs基金則因跌深反彈力道強勁緊追在後。
基金業者表示，產業題材未來仍將聚焦在天然資源，相關基金將是未來半年最值得持有的產業型基金！
今年以來各類原物料和能源價格都是處於相對歷史高檔位置，因此在基金表現上也相對穩定和優異。
油金漲幅從10％至20％不等，但白金、白銀、煤炭、天然氣等價格上漲地更兇。目前市場仍預期2008年各金屬產量將出現顯著增加，使各金屬價格有修正的可能；但因為新興市場加速建設的需求仍將支撐價格居於高檔而非崩跌，因此原物料產業總營收表現仍將維持於高檔，整體來看，2008年全球原物料及能源產業EPS成長率可達10％。
新興市場對原油消耗是支撐油價維持高檔的主因之外，德盛安聯投信指出，全球資源相關業者未來仍可望有好幾年的好光景，也可由新興國家各項基礎建設急增看出端倪。
根據國際鋼鐵協會(IISI)預估，金磚四國巴西、俄羅斯、印度以及中國，今年的鋼鐵需求量將增長11.1％，明年也將達到10.3％；其中占全球鋼鐵需求總量超過3成的中國，今年的需求量更是增加11.5％，預計今明兩年全球鋼鐵需求增速將超過6％。因此，在龐大的需求下，鋼價可以說是易漲難跌。
因此，未來半年最值得投資的產業型基金，業者幾乎一致推薦天然資源基金。
不過，摩根富林明投信天然資源產品經理劉念華建議，投資人還是以投資標多元化的天然資源基金為主、並以分批布局的方式投資產業。雖然傳統金屬的天然資源基金，平均有3％的漲幅，但新能源類別基金，今年以來卻下跌10％以上，所以，投資人選擇標的仍須謹慎並留意介入時間點。
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Fed停降息 消費、金融、醫療看多
2008.05.05【中國時報／張子嫻／台北報導】
美國聯準會(FED)上周再降息一碼，利率降至2%，符合市場預期，投信業者指出，Fed暫緩降息後，以新興市場股市、及消費性產業受惠最為顯著，投資人可趁此時檢視自己的股債資產配置。
施羅德投資研判，Fed未來會先暫停降息，而開始關注寬鬆貨幣政策是否有效的刺激經濟成長，未來值得注意美國貨幣市場利差，並觀察美國消費面。
對Fed一連串的降息動作以及減稅政策的效果，施羅德指出，美國經濟仍在衰退的過程當中，今年底前Fed還有降息一次的可能，而後將維持長時間低利率環境。
摩根富林明投信產品策略部副總經理邱亮士則表示，依照最近七年的歷史經驗來看，Fed降息刺激新興市場股市成長的效果，似乎比成熟國家更為顯著，所以投資人在布局時，不妨以全球平衡型基金為防禦核心，以新興市場股票型基金做攻擊部位。友邦投顧建議，若未來數月Fed降息政策停歇，對消費、金融與醫療產業，將帶來正面效益。市場解讀次貸風暴獲得舒緩，對金融產業為利多。
友邦並進一步指出，美國經濟未呈現進一步衰退，個人消費所得替代效果高的醫療支出，將支撐醫療類股表現。
華頓投信表示，2008年第二季的投資步伐來說，此時布局可以稍微降低現金比例，以定期定額或是單筆分批布局，趁著股市低檔逢低布局，累積基金單位數，等到第三季市場回溫訊號出現時，再來享受耕耘果實。
在資產配置方面，華頓投信建議，可以環球資產配置型之基金產品與短期新興市場債券型之基金產品為核心，衛星則搭配投資於本益比與股價皆已修正至相對低點的美國股票型基金標的。
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