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語出驚人：一星期前已悄悄買中港股
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語出驚人：一星期前已悄悄買中港股
2008.04.08【工商時報／林志昊／香港報導】
對於已經跌深的Ａ股與港股，吉姆羅傑斯（Jim Rogers）到底怎麼看？投資大師語出驚人的指出，他雖然不知道現在是否是中、港股市的低點，但他希望世人可以對這兩個市場感到恐慌，因為他已經在一個星期前悄悄進場了！
在大中華區的股市中，今年除了台灣以外，包括中國Ａ股、香港股市與新加坡股市，整體表現都相當不好；但吉姆羅傑斯指出，人民幣資產、原物料與台股是他今年最看好的三塊市場。
尤其是中國股市，即便股價已經腰斬，但他認為北京官方目前對經濟過熱的處理方式都相當健康，在這種情況下，他看不出中國股市有一蹶不振的理由。羅傑斯指出，香港股市與中國股市的連動息息相關，所以即便港股也已跌深，但他也不覺得港股已經進入熊市。
他認為，低買高賣的邏輯，只能建立在後市好的地區，無論未來全球經濟是好是壞，但中國的內需產業、旅遊運輸、農產能源與交通發電等事業，在未來都會是相當賺錢的事業；所以即便全球股是真的進入熊市，「但也不是世界末日」。
另外，羅傑斯對於他所看好的台股也指出，台股未來最大的利多，不是價格，也不是技術，而是兩岸可以建構一個和平的環境。所以，他看好台股，不是因為Ａ股與港股目前表現不好，市場有短暫的避險需求所致；而是基於兩岸在和解之後，可以創造更大的經濟成長，繼而導致股價成長而來。
然而羅傑斯也指出，畢竟在過去六十年內，他從來沒有投資過台股，所以也因為這樣，他才會買進在台灣或美國兩地證交所掛牌的台灣ETF。
羅傑斯指出，對於大中華市場的未來，他相當有信心，除了已在一星期前布局Ａ股與港股外，現在手上也有台股ETF與台幣部位。
而且他補充，即便Ａ股與港股雙雙回升，也不會影響台股多頭，因為Ａ股一旦好轉，不但帶動港股，且兩岸關係改善，也會帶動台股的表現。所以大中華股市是未來全球最吸引人的地方！
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馬上結新歡 羅傑斯擁抱台股台幣
2008.04.08【經濟日報╱特派記者林巧雁／香港七日電】
新台幣今年漲勢強勁，成為國際投資大師Jim Rogers（傑姆、羅傑斯）的新歡。馬英九當選總統，讓羅傑斯決定進場買台股與新台幣，他說，人民幣是他的最愛，新台幣則是他第二推薦的貨幣，他計畫兩年內賣光美元，未來還要繼續買人民幣跟新台幣。
荷蘭銀行7日邀請擁有股神、投資大師之稱的Jim Rogers在香港演講今年投資市心法，吸引兩、三百人聆聽。
羅傑斯是最先預言商品市場將大漲的先驅，除商品市場，中國市場也是他最推薦的市場，現在台灣成為他資產配置的第三選擇。他認為，台灣有經營人才與資本優勢，若大陸與台灣能和平共處，未來擁有的強大經濟力量不容小覷。
他並認為，台股未來表現將依然強勁。66歲的羅傑斯數周前開始投資台股，這是60幾年來，他第一次投資台灣，買的是台股ETF。羅傑斯表示，未來會繼續加碼台灣。羅傑斯也很關心台灣101大樓租金，似乎對台灣房地產也有興趣。
人民幣升值趨勢擋不住，羅傑斯表示，人民幣是最安全的貨幣之一，今年底以前，他還要買進更多人民幣。他強調，長期投資中國可以獲利，10、20、30年後將會是有錢人。他最推薦人民幣，第二是新台幣，第三才是港幣。他認為，與其買美元，不如買上述三種亞洲貨幣。
中國股市從6,000多點腰斬至3,000多點，羅傑斯反而在兩、三周前，中國股票跟港股下跌時，繼續加碼。他說，未來若市場恐慌、很多人賣股票，就是進場的最佳時機，建議可投資中國房地產、觀光和發電建設等相關類股。
羅傑斯極度看衰美元，他對美元與美股持相當悲觀的看法，不認為美元未來仍是世界主要貨幣。他說，美國問題很多，政府官員卻不夠聰明，不如中國央行官員有智慧。未來美國通膨仍高、經濟陷入衰退，股市可能再跌20%至30%，雖不能說是世界末日，但熊市大勢已定。
他指出，美國正經歷第二次世界大戰以來最糟的經濟情況，通膨已是最高水準，美國次級房貸風暴不可能一、兩年內解決，未來經濟衰退情況可能更糟，至少要五至八年才可能復甦。他計畫未來一至兩年內，賣光所有的美元。他還問大家：「誰想要美元？我願意賣給你。」
羅傑斯預期，石油價格將上漲至每桶150美元甚至更高，其中農產品是他最看好的原物料。去年他與荷銀共同設計第二代RICI新商品指數，收益比傳統的商品指數高。
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中國鬆綁 亞股反彈更有看頭
2008.04.08【工商時報／陳欣文／台北報導】
中國宏觀調控政策可望鬆綁，基金業者預期這對蓄積已久的亞股反彈行情來說，其反彈的幅度與速度將更值得投資人期待。
中國國務院定調今年的工作要點，明確指出將以「防止經濟過熱、防止經濟下滑」的新「雙防」，取代先前「防止經濟增長由偏快轉為過熱、防止價格由結構性上漲演變為明顯通貨膨脹」老「雙防」。
德盛安聯投信分析指出，這顯示中國正在提防全球經濟衰退的效應，並採取因應措施以避免拖累中國經濟成長。此次，中國政府在正式文告中強調預防經濟成長放緩的重要性，市場普遍認為在全球金融體系日漸脆弱下，中國將可能在未來幾個月內，鬆綁嚴格控制經濟活動的緊箍咒，包含放鬆對投資、貸款與土地供給的緊密控制，提高教育與衛生經費，並加速發展基礎建設與能源，希望藉此提振經濟成長。
德盛安聯投信表示，這對中國甚至亞洲股市來說，有機會擺脫長時間壓抑漲勢的宏觀調控，將更加強已在蓄積中的亞股反彈能量。
摩根富林明JF亞洲基金經理人趙心盈指出，MSCI亞太不含日本指數於二○○五年突破三百點之十五年長線反壓區，奠定長多格局，此上升趨勢至今並未改變。即使波動壓力因美國景氣疑慮而加劇，亞洲經濟、企業獲利成長將可支撐亞股上升趨勢。
趙心盈指出，MSCI亞太不含日本指數今年EPS預估成長約八％，其中印度、中國、印尼、南韓、菲律賓等國更預期兩位數成長，價格面與獲利潛力出現明顯落差，也意味一旦市場風險疑慮趨緩，將具有相當平反空間。
摩根富林明投信產品策略部協理謝瑞妍表示，今年迄今，亞洲市場表現最好的前三名股市依序為台灣、泰國和南韓。三地市場的基本面擁有新政局展開、民間消費動能增溫等獨特優勢；價值面具備誘人的低本益比，加以貨幣升貶從旁推波助瀾，最有活力的市場非這三地莫屬。就價值面或基本面來看，都可望成為第二季領先反彈的標的。
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台泰韓股 轉機題材濃
2008.04.08【經濟日報╱記者徐慧君／台北報導】
今年以來，亞洲股市在美國次級房貸陰霾籠罩下，波動度大幅提升。投信法人指出，亞股當中的台灣、南韓與泰國，同樣享有本益比較低，近期大選後又有新政施行，未來轉機題材最濃。
摩根富林明JF亞洲基金經理人趙心盈表示，亞股今年出現近十年最差的首季表現，其中三成因素為先前亞股本益比偏高，七成因素則是外部風險疑慮上升，市場保守調降企業獲利預估，空方賣壓出籠，市場震盪回檔。MSCI亞太不含日本指數今年每股稅後純益（EPS）預估成長約8%，其中印度、中國、印尼、南韓、菲律賓等國更預期有兩位數成長，價格面與獲利潛力出現明顯落差，也意味一旦市場風險疑慮趨緩，將具有相當平反空間。
從評價切入，趙心盈分析，過去三年，台灣、泰國內需偏弱，政經紛擾，股市漲幅落後，不論是本益比（P／E）或是股價淨值比（P／B）都接近歷史平均，溢價風險較低。南韓股市則由傳產股領漲，但外銷股受韓圜走強衝擊，使股市平均P／E與P／B比未明顯上升。
展望未來一年，趙心盈認為台泰韓三地各有投資題材，台灣新政府兩岸政策可望調整，指數具補漲、評價調升空間。泰國則有內需景氣復甦，擺脫股市弱勢格局。南韓因韓圜不再強勢走升，新政府矢言提升企業競爭力，企業獲利可望更上一層樓。
根據JPMorgan估計，台、泰、韓未來12個月的本益比都不到14倍，價值面亮眼，積極者可介入單一國家，穩健者宜從亞洲布局。
從貨幣強弱來看，台、泰、韓三地雖不同調，卻能各展風情。統計今年至本月4日為止，亞幣兌美元匯率，新台幣升值6.6%，加上台美利差反轉，吸引外資強勁匯入和外幣存款解約潮，增添資金行情。韓圜和泰銖各貶值4.1%和5.6%，嘉惠二地的汽車、電子、化學、織品、造船和機械等多元化出口產業。
個別市場部分，泰國JF東協基金經理人鄭直生（Joshua Tay）表示，泰國股市今年有落後補漲態勢，主因是新內閣在今年1月底順利成軍後，原本外界最擔心的政治風險已降到最低，加上對外資匯入投資的資金管制已於3月初解禁，各項利多支撐泰股表現。
泰國內部的企業投資信心也逐步自去年下半年降息後逐漸上升，在本益比相對便宜的優勢下，近期吸引外資回補大型能源股，建議挑選具成長機會的銀行、內需及地產類股。
台股方面，第一富蘭克林投信新世界股票基金協管經理人郭修伸指出，準總統馬英九所提出的各項經濟政策，包含擴大內需、愛台12項建設等，以及開放陸客來台觀光、兩岸直航、對大陸投資40%上限的鬆綁等兩岸政策，均對產業面有正面激勵作用，可望挹注台灣經濟成長，行情確實值得期待。
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股息近尾聲 股市迎接好日子
2008.04.08【聯合晚報╱記者楊雅婷／台北報導】
3月18日FOMC會議決定大動作降息三碼，惟調降幅度比原先市場預期四碼甚至五碼為少。更特別的是，其中有兩位委員投反對票，認為通膨風險升高，FED應採取較溫和的降息手法。會中內部意見分歧凸顯出FED正面臨兩難局面，一方面承認美國景氣持續惡化，但同時也指出通膨升高的風險。但就股市而言，以往在降息過程中，股市反彈後還會再破底，反而到降息循環結束之後，股市才會出現真正的回升行情。
日盛亞洲星鑽基金經理人楊國昌表示，從歷史經驗來看，FED Fund Rate在1992年1月、1999年4月及2004年1月分別降到該時期的低點，同時S&P500指數也位處低檔，之後即呈現出盤整向上走勢，而現今因FED Fund Rate已從去年9月18日的5.25%降至2.25%，實質利率已為負值，循環降息已近尾聲，股市再次出現大幅下修的機率已低，接下來美股應可出現震盪盤整緩步向上走勢。
金融市場最怕不確定性因素的存在，最大的負面衝擊今年第一季已然出現，顯示次貸已近尾聲，雖後續總體經濟數據仍將是憂多於喜，但卻也表示即將落底，加上降息已進入尾聲，預期全球金融市場現階段應是處於黎明前的黑暗。楊國昌指出，股市通常會領先景氣指標一季預做反應，現第二季對套牢或是空手的投資者而言，正是個逢低攤平或分批佈局的好機會，首選當然為經濟基本面佳的新興亞洲市場。
國際貨幣基金會（IMF）最新報告下修今年美國經濟成長率目標至0.5%，全球經濟成長率目標下修為3.7%，創下6年來最低紀錄。但亞洲開發中國家今年經濟成長目標仍有7.6%，中國及印度更有9.3%及7.9%的穩定成長力道。統計1997到2007年10年來，印度及東協外匯存底分別由242億美元及1447億美元劇增至2668億美元及4416美元，成長1002.48%及205.18%，經濟勢力強勢崛起，相信只要新興亞洲持續擴大基礎建設，原物料供應地位不墜，內需市場成長不退，全球財富不斷湧入，即能儘快帶動亞洲跳脫美國經濟衰退風暴。
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