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‧高收益、歐債 Q2可布局
‧替代能源基金→農金長線
搶進台股基金 上半年逢低布局
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‧替代能源基金→農金長線
搶進台股基金 上半年逢低布局
2008.04.28【工商時報／林志昊／台北報導】
根據彭博資訊統計，今年來台股各類型基金的績效表現，只有價值型的報酬是正的1.3％，但是如果看過去5年台股各類型的績效表現顯示，除了去年受次貸風暴影響，其他4年台股各類型基金的績效表現都是下半年優於上半年，群益投信指出，這代表說，目前在第一季財報公布的反覆測試下，反而是逢低布局的良機。
以2003年至2006年台股各類型基金的表現來看，下半年的基金績效最好的甚至還有35%，年來至今，各類型基金績效表現也不甚理想，但以過去的經驗，下半年各類型基金績效表現大多優於上半年來看，加上今年台股擁有兩岸開放題材，將持續吸引更多資金流入，甚至過去外流的台資資金回流，台股資金行情相當可期。
群益投信投資長王智民表示，近日受到外資連續賣超影響，台股持續在9千點關卡上下震盪整理，而雖然指數呈現橫向整理走勢，不過類股還是維持輪動的格局，整體而言，傳統產業還是目前的主軸，即使受惠兩岸開放的相關類股，如資產、營建、觀光百貨等近期出現漲多回檔的走勢，不過最近比較熱門的農業概念、化工、生技等族群反而轉強。
至於電子股，目前由於成交比重大多還是維持在5成左右，看起來還是以個別表現為主，以第一季業績表現不錯且第二季展望仍佳的族群表現相對強勢，例如低價NB與相關零組件看起來相對好。
王智民認為，目前其實還有很多外資資金等著進場買台股，預期可能會在520新任總統正式就職之後，才會比較明顯，有利於台股資金行情持續。
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高收益、歐債 Q2可布局
2008.04.28【工商時報／林志昊／台北報導】
儘管在今年上半年債券布局仍屬必須，但在全球股市氣氛轉佳，且投資大師也呼籲賣掉美債的同時，債券該如何布局？法人建議，可逐步減持美債，改為高收益債與歐債，以因應混沌不明的股市。
普羅財經總經理黃賢楨表示，儘管目前全球股市氣氛轉佳，但並不等於可大膽放心布局股市，債券部位仍有必要。不過，即便Fed計畫在4月30日再降息一碼，但整體降息空間已經相當有限，所以投資人不妨酌量減碼美債部位。
根據彭博資訊的統計顯示，截至4月24日，美國2年期公債殖利率已來到2.38％，5年期的公債殖利率也來到3.12％，而10年期長債殖利率，更是到了3.82％的水準，可見美債在聯邦利率已降至2.25％的同時，的確已經失去布局的吸引力。
投資大師吉姆羅傑斯（Jim Rogers）表示，基於美元長線貶值與聯準會無力解決美經濟問題，美債最好「能賣就賣」。
那投資人在債券配置上該如何拿捏？其實，在美債、歐債、新興市場債與高收益債中，目前富達、天達、鋒裕、聯博等4家法人點名可布局高收益債基金，至於新興市場債及歐債，也有法人青睞。
國內法人建議，即便是美債，也不宜立刻出清。黃賢禎認為，未來股市仍有動盪的隱憂，所以最好逐步減碼，不宜全賣。
富蘭克林證券投顧指出，目前市場預估Fed在本月底降息1碼的機率達82％，而維持利率不變的機率為12％，也有部分券商認為Fed此次降息之後，將暫緩降息一段時間，所以Fed會後的聲明稿，將是市場關注的重點。因此第二季多少還是該布局一些債券，以免受股市震盪衝擊。
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歐非中東 賺錢「新內閣」出列！
2008.04.28 【聯合晚報╱記者楊曉芳／台北報導】
根據Lipper以新興市場及MSCI新興市場指數為準，自1993年起不論選擇任一年進行為期5年的長期投資，新興市場皆可獲得正報酬，平均報酬更高達110%，但是，去年創歷史新高的新興市場正處於回檔修正甚至高檔震盪，不少投資人已開始尋找新的新興市場，等待升波段，歐非中東國家便是基金公司今年力薦相對便宜的選擇。
先鋒證券投顧指出，EMEA(新興歐洲、中東非洲)是熱愛新興市場投資人今年不可不知的新地區。鋒裕環球投顧則表示，2007年表現相對落後的新興歐洲金三角地區則是今年值得逢低佈局的區域。兩家公司名稱不同，但同樣看好，俄羅斯、波蘭、匈牙利、捷克、以色列、土耳其及埃及等歐、非、中東國家。
先鋒證券投顧董事長林寶珠表示， EMEA第一個E(Europe)指的是新興歐洲，包括俄羅斯、波蘭、匈牙利及捷克；ME(Middle East)指的是中東，包括以色列及土耳其；非洲主要國家便是北非的埃及、南非。林寶珠指出，這些成為投資標的的歐非中東國家，其股市表現可說是便宜又勇，自有MSCI歐非中東(美元)指數以來，歐非中東股市長期表現領先整體新興市場，但相對於全球各國本益比則明顯偏低。
鋒裕投顧副總李汪旗指出，新興歐洲是三大新興市場區域本益比最低的新興區域，由於歐盟趨勢成形之際，受惠的新興歐洲企業持續增加，所以投資新興歐洲的國家會在擴大，所以稱之為新興歐洲金三角地區，包括東歐國俄羅斯、中歐國波蘭、捷克、匈牙利及奧地利；環地中海國家則有以色列、埃及、土耳其。
俄羅斯，對投資新興市場民眾而言並不陌生，但再次將俄羅斯列為「新的」新興歐洲成員，李汪旗指出，去年中國、印度、巴西等金磚成員股市皆見資金熱潮而攀升，但俄羅斯去年因政局不穩，外資一度呈現淨流出，股市漲幅相對落後，但今年3月總統大選落幕，政治情更加底定後，配合今年應可順利加入WTO，加上油價及貴金屬價格高漲，讓身為石油第二大的俄羅斯重新成為世界矚目的國家。
至於對投資人比較陌生的非洲國家，林寶珠表示，投資新興市場可見倍數獲利就是要選對市場耐心等待。非洲的潛在價值便在於能源資源待開發，非洲原油日產量已達1千萬桶，占世界原日產總量近12%，預期2010年，非洲的原產量在世界成油總產量中的比例有望上升到20%。
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美科技基金 反彈了
2008.04.28 【聯合晚報╱記者楊雅婷／台北報導】
美國股市近期三大指數都處在近三個月來的高點附近，本周Fed公開市場委員會將召開會議，市場預期將再降息1碼，由於面臨通膨壓力，本周再降息後，Fed可能暫停降息。觀察美股近期表現以科技股相對強勁，激勵過去相對弱勢的美國科技基金持穩向上，近一個月平均報酬率近3%，近三個月多檔績效超過一成。
聯準會本周將召開為期兩天的利率決策會議，並於台北時間5月1日凌晨公布會議結果。根據聯邦基金利率期貨顯示，聯準會降息一碼至2%的機率達82%，維持利率不變為2.25%的機率為18%。若Fed如市場預期地降息一碼，有機會為目前美股的反彈氣勢再添助力。
至於本周美國企業財報公布依然密集，史坦普500指數中有132家成份股將公布第一季財報，不過重要性略減，能源股的埃克森美孚石油和墨菲原油公司都將公布財報結果，預期在汽油價格走高下，能有不錯獲利表現。而部分民生必需產業如家樂氏、寶鹼和高露潔，因為與景氣循環關連較低，且海外營收增加下，可望獲利持續增長，另外如康寧、通用汽車、星巴克等企業也值得關注。整體而言，本周公布財報企業影響力較低，且一般預估展望較為正面，對美股應能有良性激勵效果。
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環保基金表現 農金最亮眼
2008.04.28【工商時報／魏喬怡／台北報導】
「地球日」在本月，全球都關注環保議題，電視台也猛播電影「不願面對的真相」。國內近年來推出不少環保基金，雖然這個議題很熱，但到底各個環保基金實際表現如何？
據理柏資訊統計，近1個月國內投信所發9檔環保基金中，表現最好的是德盛安聯全球農金基金，漲幅有18.11％，其次是全球資源類基金。而今年剛推出的日盛全球抗暖化、ING全球氣候變遷基金表現也不錯，都有6到8％漲幅。
德盛安聯全球農金趨勢基金經理人林孟洼指出，農金指數前陣子在次貸風暴下也重挫，但由歷史經驗來看，這個產業的反彈幅度遠高於一般股市，因此當全球股市回穩之際，農金產業很容易表現強勢。
林孟洼指出，目前農金趨勢基金8成鎖定農業上游公司，在農化肥料、農業機具商的比重較高，並且留1成現金部位，等全球股市回穩後再伺機加碼。不過，近期農化肥料類股價已大幅上揚，基金將部份獲利了結，並增農化肥料股的持股數，適度分散風險。
日盛全球抗暖化基金經理人許倍禎則指出，目前著重「替代能源類股」。替代能源股從去年底迄今波動甚大，正好修正先前過熱的漲幅與偏離的本益比。在高油價以及各國政府的政策支持下，替代能源產業能見度較明確，跌深反而是加碼好時點，中、長線投資潛力會比傳統能源高許多。
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高收益債 撿便宜時機到
2008.04.28【工商時報／魏喬怡／台北報導】
近日各外資機構紛紛表示，高收益債基本面佳但價格卻超跌，撿便宜時機到。到底哪種高收債基金表現比較好呢？
據理柏統計，近3個月來，以美國高收益債券基金平均表現最佳，原幣計價來算，15檔平均上漲2.65％；若以近半年來看，則是以全球高收債基金跌幅最輕，原幣計價來算，平均下跌1.79％。但換算成台幣計價的話，因台幣兌美元今年以來大幅走升，因此不管是3個月還是6個月都是美高收益基金表現最差。
鋒裕債券投資組合經理范雁德（Andrew Feltus）認為，如果把風險納入考量的話，美高收益債券目前已是物美價廉，且比新興市場高收債來得有吸引力。
范雁德指出，相當看好近期表現相對落後的高收益債，因為今年3月底時全球高收益債券的違約率僅1.5％，仍處於相當低的水準，但利差卻來到史上高點，因此高收益債的長期投資價值浮現。另外，也可以加碼一些相對具吸引力的投資等級公司債。
聯博投顧資深副總裁保蘿狄儂（Paul Denoon）則指出，高收益債券最壞時機已過。相較於過去其他的金融危機，此次聯準會的反應更為積極明確來遏阻危機。在市場如此波動下，可創造出債券多樣的投資契機。
目前市場上可投資高收益債的有2種美元債券基金，一種是像聯博美國收益基金採用「投資等級債券」比重與「高收益債券」比重各半。另外，像鋒裕策略收益債券基金則是沒有限制比重，這二種基金投資人可依風險承受度來選擇。
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